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  • 1 # 使用者9189510552301

    就償債能力而言,分為兩種,短期償債能力和長期償債能力。

    1.短期的可以使用流動比率和速動比率,一般而言,流動比率3-4之間是健康的,1-2之間算是正常。1-2之間一般需要依賴銀行短期貸款來償還新的債務。

    公式:流動比率=流動資產/流動負債 速動比率=(流動資產-存貨)/流動負債原因:為什麼需要有流動比率和速動比率?速動比率就比流動比率多了一個減去存貨,因為存貨變成現金的週期太長,通常情況下,需要銷售出去,變成現金和應收賬款,再把應收賬款收到才能全部變現,所以設定兩個比率。舉個例子:你開了一家水果店,流動資產(現金/應收賬款/存貨等等)有20萬,下個月要還給供應商和銀行等等的流動負債是20萬,存貨(水果)價值10萬。那麼流動比率:20/20=1,下個月還錢有點夠嗆,因為你需要確保應收賬款能夠收回來,另外水果能夠賣出去。速動比率:(20-10)/20=0.5,也就是說,你短期內確保能夠償還的只有10萬,情況不是很好。

    2.至於長期償債能力而言,分為償還本金和利息的能力。

    償還本金可以使用:很多人使用的是資產負債率來衡量,有點粗糙,但是還是蠻實用的。資產負債率也叫財務槓桿,財務槓桿能夠放大企業資金,比如企業只有100萬,但是借來100萬,槓桿率就是100%,也就是借別人的錢來賺錢。付息能力可以使用:利息收入倍數(利息保障倍數),而在理解利息收入倍數之前,需要了解息稅前收益(EBIT)全稱是Earning before Interest and Tax。

    2.1 償還利息的能力

    原因:為什麼不能使用和短期償債能力一樣的比率來衡量償還長期負債的能力呢?比如長期負債/長期資產?因為如果使用這個公式的話,意思就是長期資產變現來償還長期債務,比如變賣廠房 裝置來償還長期債務等等。付息需要使用什麼來衡量呢?長期債務的償還分為本金和利息的償還,而企業是依靠什麼來償還債務的呢?是依靠淨利潤,但是淨利潤本身是已經減去利息的所得利潤。所以說需要淨利潤加上利息,但是問題又來了,因為有些企業扣除利息以後是不需要繳納所得稅的,因為達不到繳納稅款的標準,所以說產生了息稅前收益這種東西,就是EBIT=淨利潤+利息+所得稅,計算方式:使用息稅前收益/利息,意思即為息稅前收益夠償還幾次長期負債利息的能力,當然這個數值越大越好。舉個例子:你開了一家批發水果的公司,淨利潤是100萬,長期借款利息是10萬,所得稅是20萬。(100+10+20)/10=13倍,證明這家水果公司付息能力相當好.

    2.2 償還本金的能力

    原因:因為償還長期負債本金是一個長期的過程,所以企業不會專門設定一筆資金來去償還長期債務。公式:一般是用資產負債率/財務槓桿=總負債/總資產來衡量,但是總負債=長期負債+短期負債,這個比率明顯不夠完美,但是卻能很好的反映公司的償債能力,因為顯然借的錢越多,償還債務的能力越底。舉個例子:水果店的總資產是200萬,總負債是40萬,40/200=20%,說明這家水果店經營狀況良好,一般上市公司槓桿率是45%,航空公司這種重資產行業一般是80%左右。

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