大盤極弱，任何板塊都不宜炒作!更何況短期受范冰冰事件影響的影視股!長線而言，在華人均GDP超8千美元的背景下，影視傳媒的消費熱不斷，潛力很大!現在中國不缺消費群，就缺高質量的影視節目!只要有好的影視傳媒公司可以去長線投資，或者買影視傳媒基金，弱市定投也好。

大家好，我是財哥，希望我能為大家帶來財富，祝朋友們新的一週在投資上有好的表現。今天大石財經繼續研發關新經濟成長的大資料方面的文章，上週五央行開始較大幅度的降低存款準備金率一個百分點。市場熱點很快全面鋪開，特別是以券商為主的金融板塊，今天週二，很多經濟工作會議提到的特高壓，5G和人工智慧相關的大資料概念紛紛走強。機構火速入場。今天我繼續研發處在多媒體智慧應用大資料領域的細分龍頭----分眾傳媒，在樓宇廣告和智慧推廣兩方面有獨特的集合優勢。朋友們如果有什麼不同意見，希望踴躍提出來一起討論。

上市公司主營業務

分眾傳媒資訊科技股份有限公司誕生於2003年,建立了電梯媒體廣告模式,2005年成為在美國納斯達克上市的中國廣告傳媒股,並於2007年入選納斯達克100指數。分眾傳媒營收超百億關鍵在於,抓住了【電梯】這個核心場景。電梯是城市的基礎設施,電梯這個日常的生活場景代表著四個詞:主流人群、必經、高頻、低干擾,而這四個詞正是今天引爆品牌的核心稀缺資源。今天4億城市人口,每天2億看分眾。分眾電梯媒體,覆蓋200多個城市,超過200萬個電梯終端,5億人次城市主流人群的日均到達,被評為【中國廣告具有品牌引爆力媒體】。

分眾獨有的價值是在主流城市主流人群必經的電梯空間中每天形成了高頻次有效到達,從而形成了強大的品牌引爆的能力。 這是一個移動網際網路的時代,消費者可以隨時隨地取得任何資訊,並且取得資訊的成本為零,但對於品牌傳播而言,選擇太多是個巨大的困境。晚上你可以選擇看電視、看影片、看微信、玩遊戲、教小孩讀書,也可以在外面逛街、喝茶聊天、看電影K歌,這個時代人有太多選擇,即使你選擇看電視也有120個頻道,看影片有更多選擇,移動端更是資訊的過度,人被資訊淹沒,這反而使電梯媒體的價值凸顯。

對絕大多數城市主流消費者來說:人總要回家,總要上班,人總要等電梯分眾抓住了【電梯】這個核心場景。電梯是城市的基礎設施,核心競爭力在於四個詞:主流人群、必經、高頻、低干擾,而這四個詞是今天引爆品牌的核心稀缺資源。

行業景氣度提升

電梯廣告處於快速增長期，公司直接受益於高行業景氣

2018年開始的新一輪戰略擴張，樓宇覆蓋速度有望進一步加快。按公司中期覆蓋500個城市的500萬個終端，日覆蓋5億城市新中產目標，其樓宇廣告有望觸達中國城市絕大部分的主流消費力。加大媒體點位投放，儘管短期內導致公司業績承壓，但中長期將進一步鞏固公司生活圈媒體的護城河，高毛利率+低邊際成本有利於公司形成更有效的規模經濟，媒體價值將進一步提高。

公司品牌推廣能力屢被市場驗證，優質客戶資源豐富

公司藉助其多年的品牌推廣經驗，成功推廣了瑞幸咖啡、神州租車以及餓了麼等品牌，“引爆品牌”能力早已被業界認可。未來隨著點位擴張加速以及點位更新換代，產品形態將更加適應不同廣告主的需求，市場需求有望繼續增強。

與阿里展開多方位合作助力公司開啟新的增長空間

公司2018年7月與阿里巴巴展開戰略合作，未來三年間結合線上線下目標消費者的新型產品形態——千樓千面有望實現更精準的營銷服務，銷售轉化率也將得到提升。公司藉助阿里的大資料資源，將進一步完善其“電商雲”資料，配合“物業雲”、“搜尋雲”更好的實現公司綜合營銷的目標

公司潛力展現

在年末的2018年11月14日， 有著和分眾傳媒交叉持股的新潮傳媒宣佈獲得百度方面的投資，此次融資由百度領投， 共融資21億元。 由此表明整個樓宇廣告的產業經濟價值得到網際網路巨頭的實質認可。

我預計分眾傳媒中短期內在收入和利潤率上承壓。收入端：一方面， 公司主營業務品牌廣告受宏觀經濟影響，品牌KA廣告主19年投放意願可能會下滑， 影響收入端增速；另一方面， 目前新潮傳媒宣佈已簽約65萬部電梯，具備吸引全國性客戶的網路服務能力，將直接和分眾傳媒在KA客戶上產生競爭。在成本方面， 分眾19年擴張預期相較之前變緩和，預計成本支出增長控制性較強，我認為公司19年業績釋放取決於收入端的增速。目前來看，擴張資源的變現效率尚未得到驗證，收入端增速具有不確定性，因此中短期利潤率水平仍舊承壓。

新潮的現金流壓力緩解， 百度投資“新潮”具有戰略意義。 此次新融資一定程度上打消了外界對於新潮傳媒現金流壓力的懷疑， 新潮將持續和分眾競爭；預計二者競爭更加集中在全國性客戶的廣告收入上，資源量上的競爭相比之前較為緩和。此外， 百度主推的線下媒體產品“百度聚屏”包含影院、計程車、公交車、 OTT等線下品牌媒體資源，但在高質量的電梯資源量上較為薄弱，透過投資新潮可獲得較大規模的電梯媒體，百度聚屏的競爭力得以增強；新潮、百度聚屏將作為一個整體同分眾在KA廣告業務上產生良性競爭。

公司發展前景

公司電梯媒體收入增速達到 30%， 為近幾年的最高水平， 在點位基本沒有擴充的情況下， 公司收入的快速提升反映了需求的的持續旺盛，點位擴張再次迎來視窗期。 其次， 新潮傳媒以一塊豎屏引起了廣告主對電子海報的興趣。 在電梯廣告前 15 大廣告主中，有 10 家廣告主對新潮傳媒的豎屏廣告進行了投放。 廣告主對電子媒體的需求的不斷提升。 最後， 在公司電梯廣告的主要投放客戶中， 前 4 大投放行業的低線城市消費客群佔比已經超過 50%， 隨著三四線城市的市場地位正逐步提升， 低線城市的廣告需求將逐步釋放。 我們認為，在三大擴張驅動因素下，公司提出並迅速實施“佈局 500 城，建設 500 萬終端以及覆蓋 5億消費人口”的目標， 有望在旺盛的需求下，率先鎖定增量市場。

公司作為生活圈媒體的絕對龍頭， 在電梯電視、電梯海報以及影院廣告領域的市佔率分別為 95%、 70%以及 60%。 特別在媒體價值更高的核心商圈（ 廣告媒體能夠覆蓋更多的人流量、更高的消費能力）， 公司具有同行難以企及的點位優勢。 以北京為例，公司在核心商圈點位數量在 10 萬以上， 領先所有同行競爭對手 5 萬餘個。 核心商圈點位優勢下， 公司不斷獲得大客戶的廣告投放， 電梯媒體 72%的毛利率比行業第二名高出了 20 個百分點，競爭對手幾乎不可能威脅到公司的護城河。

同時在可比口徑下， 新潮傳媒的點位快速擴張並不會直接抬高行業的租賃成本，也不存在對廣告主的大幅補貼，對公司的影響十分有限。 我們認為， 公司作為電梯媒體的絕地龍頭，依靠核心點位優勢不斷獲取大客戶資源， 規模優勢使得毛利率遠高於同行平均。 點位以及客戶資源構成了公司幾乎無法被逾越的護城河，公司將率先收割行業加速增長帶來的紅利。

記住，機會是跌出來的，風險是漲出來的，股票市場裡絕大部分的散戶都是喜歡買入那些趨勢走好，股價漲幅過大的個股，因為他們等不起，虧不得！所以你應該逆勢而為，在超跌的板塊裡尋找價值，從超跌的績優股裡選出自己心儀的，進行埋伏和等待！因為在股市裡 真理不一定站在多數人一邊,群眾的眼睛永遠都是瞎的！！眾人皆看好,則行情未必繼續好；眾人皆看壞,行情未必就壞下去。高明的技術操作者必須做獨行俠,須對行情保持獨立的判斷,注意反市場操作,不能跟隨別人,不要有從眾心理！

影視股大跌其實給予我們的是一個投資的機會，而不是害怕，因為只有錯殺，才會有價值！！要知道伊利股份走出了9年的牛市格局是因為當初三聚氰胺事件的錯殺而鑄就的；白酒板塊這幾年的大幅上漲，以及貴州茅臺成為A股第一高價股是因為前幾年塑化劑事件的發酵而演變的！！所以投資市場裡暴跌才是大賺的開始，大漲是大賠的開始！！

目前A股的文化傳媒板塊跌幅達到了77%左右，比普通板塊都高得多，而其中影視相關的個股更是錯殺嚴重！！但是板塊的錯殺不代表許多個股的質地變差了，反而板塊的嚴重下跌會導致大面積的錯殺和超跌現象出現！這就是傾巢之下,焉有完卵的道理，但是也是一個個機會的出現！！

如果你能戰勝恐懼，能夠在超跌的板塊裡找出那些業績非常棒，市盈率非常低，負債率較低，質押較低等各方面質地非常不錯，可是股價卻受到嚴重打壓的個股，那麼只要逢低佈局，堅持持有，等待到下一波的牛市到來！這些個股一定會有令你滿意的回報和表現，畢竟這也是許多機構最喜歡做的事！！因為買績優股並不是無條件的去買，而是在低價時買進好股票長抱不放，而不是高價時大肆採購。