市盈率8.11，市淨率2.63，基本面相當不錯，看長線還是短線，長線是有投資價值的，短線得集合政策面和資金面來觀察

格力電器目前應該是a股市場上最具有投資價值的股票之一。縱觀格力電器近十年的營業收入和淨利潤增長，平均每年大約在30%左右。這樣的增長率絕對可以稱之為高速增長，比起那些科技型，創新型的中小企業，格力電器的持續增長能力遠遠大於這些。

另外，格力電器每年的分紅在a股上也是獨樹一幟的。格力電器幾乎年年分紅，平均每年的股息率高達4%。這在a股這樣的只融資不分紅的市場是極為罕見的，但是就是這樣的高分紅高增長的優秀企業。它的估值pe卻從來沒有享受高成長股應有的估值。長期以來保持在15倍到10倍之間，可以說是受盡了市場的看空。

但是格力電器長期的投資者應該可以發現。格力電器的股價幾乎年年再創新高。除了系統性的市場大跌之外，格力電器基本上走出來一個長期上漲趨勢。值得注意的是，近十年格力電器的股價已經接近十倍的漲幅。在十倍漲幅的背後，是格力電器營業收入和淨利潤的巨大擴張。

格力電器作為一個純製造業企業，我們可以看到它的毛利，淨利和投資回報率都處在一個非常高的水平。甚至比一些消費類個股都要高。在這些高水平指標的背後，蘊藏著格力電器在空調製造領域的壟斷地位。就是這樣的壟斷地位決定了格力電器的投資護城河。

格力電器目前最大短板就是空調行業佔營收比重過大。但是一家企業能把一個行業的做好做大，足以支撐其未來發展。家庭的空調保有量依然有足夠的增長空間，之前在未來20年內，空調行業依然有足需求，有增長。而且目前格力電器已經開啟多元化佈局，如新能源汽車，工業機器人，智慧家電，晶片等。格力選擇的這些新突破口和空調製造都有較好的互補和協調，完全可以發揮格力的製造業優勢。

董明珠前幾天曾說，格力在未來五年之內贏輸要達到6000億人民幣，我對次滿懷期待！目前熊市給了真正的投資者買入建倉的機會，我依然堅持做多格力電器的股票！

這個問題實際要多方面看，首先不可否認包括美的，格力，海爾這幾年的發展突飛猛進，可以說如果當初買入長期持有的情況，現在已經是吃香喝辣，目前未來的發展我個人也是看好，但是在相信公司的前提我覺得未雨綢繆，居安思危，也要看到目前格力面臨的問題，下面我會提出。

第一，公司管理層，這是一個讓我一直擔憂的問題，董明珠可以說把格力運作的風生水起，但是如果她不在了，或者換了管理層，還能否做好這要打個問號。

第二，市場環境，現在國內股市和全球股市都迎來了大週期性調整，有深度，有長度，對格力的股價肯定會造成一系列的影響。

第三，國內房地產市場走下坡，可以說現在政策是一邊倒，房子是用來住的不是用來炒的，最近10年，中國土地經濟為主，房地產泡沫嚴重，現在國家以去槓桿策略為主，那麼未來房地產肯定會穩定價格或慢慢回落，在房地產不好的情況下，購買新房力度低，格力如果不能很好的做研發，讓人們有更換意願，那麼格力的週轉速度就太慢了，達不到高速發展。

第四，行業競爭嚴峻，目前青島海爾，美的集團，對格力的威脅還是很大，海爾成名早，很早開始做研發，走進國外市場，對於格力研發這方面還有欠缺，研發能力目前還有待提高，美的目前也是和格力齊頭並進，這對格力未來的挑戰也是毋庸置疑。

第五，中國經濟增速放緩，改革開放40年，中國經濟可以說飛速發展，但是目前中國經濟也逐步進入了飽和，並且增速放緩，這也是影響格力增速的一個重要因素。

第六，海外擴張未知性，中國製造業，包括格力都走向了海外市場，但是能否成功，還是未知情況。

以上幾點就是我對格力能否長期持有的觀點，最重要再好的股票也需要合適的價格，希望大家謹慎對待。

在國內沒有任何一個人會認為格力是一個不好的投資價值的股票，但有沒有投資的價值也要看在什麼位置買和在什麼位置賣，如果你在高位買進到現在你認為你是不是做對的，也就是說格力只有你在它低位時候買進才能有價值，也才能賺到錢，只有賺到錢了才能說明你的投資價值才有意義，沒有賺到錢你就是拿著一個好票也沒有什麼意義。

這是格力電路的日線圖片，可以看見它還是在一個下跌的區間內執行，也就是說短線它還沒有改變它的形勢。

這是格力電器的周線圖片，可以看見它從高點下來後就一直向下走，都是在一個區間內執行向下的，上面的壓力位也是比較清晰的。

這是格力電器的月線圖片，可以看見它從高位的下跌到現在都沒有出現底部，從中長線來說這個地方是底的可能性還沒出現，副圖上二線向下開口比較大，好處就是二線還在0軸之上還算是比較強勢的。

格力作為家電龍頭，今年已經跌幅較大，目前加倉是最好的買點，不敢說是最低價，從市盈率，和公司前景看長期持有都是不錯的選擇。

第一問題，格力管理層的不確定性

大家知道格力電器現任董事長是董明珠，董小姐透過不斷地“努力”，不放棄任何“炒作”的機會將自己炒成網紅，成功的將格力捆綁在她身上，不明就裡的消費者將她與格力劃等號，她就格力，格力就是董明珠。其實董明珠是在36歲時從南京到珠海的“打工妹”，在國企格力從普通銷售人員做起，因工作出色得到公司總經理朱江洪的賞識而得以提拔。後來格力電器改制並上市，董明珠逐漸成為輔佐朱江洪董事長的公司總經理，在2012年5月接任董事長。格力電器本屆董事會任期應是今年的5月結束，但至今還未改選換屆，也就是說董小姐的董事長任期已超期半年了。54年出生的董明珠，明年就到65歲。國企背景的格力，按常理來看下任董事長再是她的可能性不大。若董明珠真的不再是格力電器的董事長的話，格力的股價肯定會有振盪的，甚至幅度會比較大。原因前面已經分析過的，就是格力現在完全依賴董明珠這個“網紅”，因此投資買入格力還是待新董事長確定後為好。

第二個問題，是格力電器的多元化

格力對空調的依存度接近90%，還是空調一腿獨立。多元化之路非常坎坷，幾經努力，幾乎顆粒無收。格力手機只能用“慘”來形容；急國家之急的筆芯無疾而終；新能源汽車徹底熄火；做晶片不知路在何方？生活電器除電飯煲有點成績，其它基本上不值得一提。空調行業特別受到宏觀經濟面尤其房地產的影響，世界經濟的疲態已顯現，中國的房地產市場景氣下行也已十分明顯，因此空調行業的高增長似乎不再可能，好日子可能不復再來。儘管董明珠已提出五年格力營收要到6000億，不知根據何在？難道是網紅式宣傳？

反觀同為廣東企業的美的公司，因多元化戰略的成功，對空調的依賴下降到40%多，抗風險能力要強許多。從上表中（資料來自上市公司財報）可看到，美的的營收波動不大，基本上勻速前進。再看看格力波動就較大，有時還很大，如2014-15年錄得驚人的負增長，並且逐漸被美的甩幾條街了。

另外，儘管格力廣告做的很好，但企業未來的競爭還得靠科技，靠決策者的戰略眼光，靠體系的先進性，更不能只靠個別網紅。因此，如果格力能逐漸地有效的解決上面兩個關鍵問題，投資價值肯定也會變得更大！

2、格力電器業績增長穩定

2013年營收1200億元，2018年預計2010億元，增長67.5%，複合年增速11%，高於同期GDP增速的45%；

2013年淨利潤109億元，2018年預計307億元，增長168%，複合年增速23%，是同期GDP增速的3倍；

千億規模的體量，營收和淨利潤增速都能大幅超過同期經濟發展速度，已經是難能可貴了。隨著經濟在6%-7%的區間增長，格力電器在沒有新的營收增長點的情況下，要想繼續獲得大幅高於經濟增速的發展速度也是非常有挑戰的事情。

2013年12月30日，格力電器的股價為10元，目前價格37元，股價上漲270%，年複合增速30%，股價也超過了2015年牛市的高點；

2018年12月17日，格力電器市盈率8倍，這個估值風險確實不高了。

綜上，2018年房地產市場調控嚴厲，商品房銷售放緩，格力電器未來能否繼續保持30%的增速是非常有挑戰的，複合增速10%左右是可期的，未來資本市場要接受這個現實，淨利潤的提升也需要毛利率的提升，而毛利率的提升，需要成本降低，或者售價提高。

未來資本市場要習慣一個和經濟增速相匹配的格力電器，即使那樣8倍的市盈率依然是不貴的，行情好15倍甚至20倍也是可以出現的，在弱勢行情8倍的市盈率安全性也較高了。

另一個風險就是董小姐的任期問題，下一屆是否能繼續就任董事長，要打個問號，這個可能也是大多數投資者關心的問題。

一家如此巨大體量的企業，依靠強勢的領導人，也依賴於背後的團隊和制度文化的運作，相信會作出最優的選擇。

就目前的股價看，出現兩個極端，一端是跌得很慘，很多在淨資產以下，市盈率只有5倍6倍的股票。還有一端仍是高高在上的股價，如5g，半導體等科技股。2019年什麼股有錢途，不可能是股價高高在上，市盈率高高在上的的那些科技股，別以為有了科創板，科技股春天就來了，中國股市最大的特點就是圈錢，而投資者的利益是不會被關心的，所以，千萬不要陷入被圈進去的陷阱裡。