正如您題中所言，基本的區別您都知道，不再贅述，直接表達意見，個人認為沒有必要。

指數基金、ETF，最大的區別是ETF有一個套利可能性，機構投資者（個人投資者很難操作）是ETF套利的主要玩家，既然有人玩，必定是智慧的較量，有人贏也有人輸。同時機構套利操作，會對普通投資者購買ETF造成不利影響。因此個人認為，普通投資者直接選擇指數基金更合適。

ETF收益會比ETF聯接基金高

為什麼ETF收益會比對應的ETF聯接基金收益高，比如上證50ETF今年來的收益比ETF聯接基金高出了3.83%，見下圖：

為什麼ETF收益會比ETF聯接基金高呢？首先來了解一下兩者之間的關係：

ETF：

交易型開放式指數基金，通常又被稱為交易所交易基金（Exchange Traded Fund，簡稱ETF），是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。

根據投資方法的不同，ETF可以分為指數基金和積極管理型基金，國外絕大多數ETF是指數基金。目前國內推出的ETF也是指數基金。ETF指數基金代表一籃子股票的所有權，是指像股票一樣在證券交易所交易的指數基金，其交易價格、基金份額淨值走勢與所跟蹤的指數基本一致。因此，投資者買賣一隻ETF，就等同於買賣了它所跟蹤的指數，可取得與該指數基本一致的收益。通常採用完全被動式的管理方法，以擬合某一指數為目標，兼具股票和指數基金的特色。

ETF聯接基金：

ETF聯接基金是指將其絕大部分基金財產投資於跟蹤同一標的指數的ETF基金，也就是說是投資於ETF基金的基金(簡稱目標ETF)，密切跟蹤標的指數表現，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化，採用開放式運作方式的基金。

簡單理解，ETF聯接基金跟蹤的標的就是ETF。

那為什ETF收益更高呢？

首先，明確ETF聯接基金的三類投資範圍:跟蹤同一標的指數的組合證券(即目標ETF)；標的指數的成份股和備選成份股；中國證監會規定的其他證券品種。同時，ETF聯接基金財產中，目標ETF不得低於基金資產淨值的90%。“它更類似於增強指數基金。

其次，聯接基金投資的是目標ETF，本質是一個FOF的指數基金，得預備資金應付贖回，所以不能和ETF一樣滿倉，所以收益率會低於目標ETF。而且隨著市場變化，基金規模會不斷變化，也會影響到基金倉位，所以收益率不會跟目標ETF完全擬合。

我們再對比一下，滬深300的ETF也比ETF聯接基金近一年高出了2%的收益，見下圖：

所以如果你只想投資ETF指數基金，選擇場內的ETF長期來看，會取得更高的收益。

從您的提問上看，您應該是一位有著較為豐富經驗的投資者。

隨著國內資本市場投資工具的日益多樣化和複雜化，對普通投資者的知識門檻越來越高，隨之而來的，投資風險也越來越大。

首先，您對普通指數基金、ETF連線和ETF的定義都比較清晰；其次，如果有的投資者不清楚的話，各位回答的專家都進行了比較詳盡的闡述，所以接下來我簡單的說一下二者最主要的區別。

ETF連線基金可以看成就是一個基金中的基金（FOF），它的投資標的，就是ETF基金。我們可以很清楚的明白，出於風險投資的要求，它會選擇不同的市場上的ETF基金進行投資組合，理想情況下可以取得平均水平的收益。但是我們要知道，無論怎麼選擇，最終都逃脫不了底層是股票的事實。一個基金經理，不可能知道，大票小票，或者說50、300、500指數的漲跌快慢，所以大機率的情況下收益就是平均的水平。

那問題來了，因為ETF連線基金，本身要收取相應的管理費用，所以正常情況下收益是小於所投資的ETF基金的。其次，為了應對投資者贖回的流動性問題，ETF連線基金必須保有一定的現金，這就進一步降低了它的收益率。

我們知道，透過分散投資組合，可以降低投資風險。但這樣做是要有前提的，前提條件是投資標的要具有一定的非相關性，或者說，弱相關性。這也是我不太看好ETF連線基金投資收益的主要原因。

咱們開門見山，已經持有了普通指數基金，那沒有必要在購買ETF聯接基金。

1、ETF基金即交易所交易基金，是跟蹤標的指數，買入的是標的指數的一籃子成分股，可以像股票一樣自由的買賣，且手續費比交易股票低。

其主要目的是解決中小投資者投資本金小，無法覆蓋多隻股票，也沒有精力和時間去研究太多股票，當然收益也只能是市場的平均回報。

2、傳統ETF基金是有指數公司編制，例如我們經常說的明晟指數公司，中證指數公司，基金公司在跟蹤該類指數時，是要向編制該指數的公司繳納一定費用的。基金公司為了節省費用和方便場外交易者也參與ETF，就把自家的基金已有的ETF基金在複製一下，這個複製品就是ETF基金。

舉個例子：南方基金公司有滬深300ETF指數基金，然後南方公司又成立一個南方滬深300ETF指數基金的複製品，這個複製品就是ETF聯接基金。在通俗點講，ETF聯接基金就是對應ETF基金的“兒子”。

3、但是，ETF聯接基金也不是完全複製，通常是部分複製，甚至直接購買相關股票。

4、兩點注意事項

（1）ETF聯接基金在行情暴漲或者暴跌時間，跌幅和漲幅往往大於標的ETF指數基金。

（2）ETF聯接基金都分為A份額和C份額，其收費方式相應的前段收費和後後端收費，對於短期（1年內）而言，投資購買C份額更好，超過一年，A份額優勢明顯。

總之，在持有普通指數基金的前提下，不建議再參與聯接基金。

簡單而言，ETF聯接基金的大部分資金投資場內（交易所）ETF，而普通指數基金的跟蹤標的是除ETF跟蹤之外的其他指數，比如銀行指數、金融行業指數和地產指數等等，也通常為LOF基金。

指數基金的定義是以特定指數為標的指數，並以指數成分股為投資物件，透過購買該指數的全部或部分成份股構建投資組合，以追求標的指數表現的基金產品。

ETF也可以稱為ETF基金，是為交易型開放式指數基金，完全複製對應指數——申購和贖回必須以一籃子股票作為交易物件，即它本身不保有現金。比如滬深300ETF，它就是完全複製滬深300指數。

假如你透過交易所購買1萬元的滬深300ETF，那麼你就間接的持有753元中國平安的股票，因為目前中國平安在滬深300中的股票比重為7.53%。

但是如果你透過場外市場購買的1萬元滬深300ETF聯接基金，那麼你間接持有中國平安的比例就不是固定753元了，通常會低於該金額，因為ETF聯接基金為場外基金，必須保有現金以備人們隨時贖回，相應的比例也會有所下降。

也就是說，ETF聯接基金是以ETF為跟蹤標的（或者說為投資標的），存在一定的誤差，特別是一些增強型ETF聯接指數基金，存在較大的人為因素。

ETF為交易型開放式指數基金，LOF為上市型開放式基金，從名稱來看前者強調指數，而後者更為廣泛，包括指數也不包括指數。但是兩者最大的區別在於ETF不能以現金的形式申購和贖回，而LOF可以透過場外以現金的形式申購和贖回。

也就是說，場外並不存在LOF聯接基金——場內場外可以透過份額轉託管機制進行轉換，是為同一只基金，不同於ETF基金和ETF聯接基金。

由於LOF基金可以透過託管機制進行場內場外轉換，也就這使其存在套利機會，致使兩者的淨值趨於一致——也就是說，場內的Lof基金同樣保有現金資產，即存在一定的空倉資金。

LOF基金數量並不多，但包括指數基金和非指數基金。如果LOF基金跟蹤的是特定指數，那麼它就是普通指數基金。如果LOF基金沒有跟蹤特定指數，那麼他就是普通的股票基金，跟大多數股票基金一樣。

普通指數基金強調的是普通性，即除ETF跟蹤以外的指數，比如銀行指數、金融業指數和地產指數等等。

也就是說，LOF指數基金與普通指數基金是存在交集的，甚至可以說LOF指數基金就是普通指數基金。兩者都可以在場外以現金的形式申購和贖回，都保留有一定比例的現金資產，以及與對應指數存在較大的跟蹤誤差——存在較大的人為因素，即跟基金經理管理有關。

從上面的比較大體可以理清指數基金這一概念，那麼也基本可概括ETF聯接基金和普通指數基金的區別——跟蹤指數存在差異。

ETF聯接基金以場內的ETF為投資標的，而ETF存在嚴格的規定，比如只能以一籃子股票作為交換物件，不存在現金。那麼ETF它的跟蹤指數必須具有廣泛性，滿足多型別投資者需要——它跟蹤的是中大型指數，比如滬深300指數，上證50指數和標普500指數等。

而普通指數基金涵蓋範圍更廣，它包括一些小型指數，比如某某行業指數，一般不以ETF為投資標的或跟蹤同類指數的指數基金。

其實，ETF聯接基金和普通指數基金它是沒有多大區別的，只是人們特意的去把它們區別出來罷了——從廣義上來說都是指數基金。這就好如同一塊錢硬幣和一塊錢紙幣的區別，從廣義上來說都是一樣價值的貨幣，但是從表現形式來看就存在差異了。