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1 # 私行小學徒
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2 # 博通財富
ETF收益會比ETF聯接基金高
為什麼ETF收益會比對應的ETF聯接基金收益高,比如上證50ETF今年來的收益比ETF聯接基金高出了3.83%,見下圖:
為什麼ETF收益會比ETF聯接基金高呢?首先來了解一下兩者之間的關係:
ETF:
交易型開放式指數基金,通常又被稱為交易所交易基金(Exchange Traded Fund,簡稱ETF),是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。
根據投資方法的不同,ETF可以分為指數基金和積極管理型基金,國外絕大多數ETF是指數基金。目前國內推出的ETF也是指數基金。ETF指數基金代表一籃子股票的所有權,是指像股票一樣在證券交易所交易的指數基金,其交易價格、基金份額淨值走勢與所跟蹤的指數基本一致。因此,投資者買賣一隻ETF,就等同於買賣了它所跟蹤的指數,可取得與該指數基本一致的收益。通常採用完全被動式的管理方法,以擬合某一指數為目標,兼具股票和指數基金的特色。
ETF聯接基金:
ETF聯接基金是指將其絕大部分基金財產投資於跟蹤同一標的指數的ETF基金,也就是說是投資於ETF基金的基金(簡稱目標ETF),密切跟蹤標的指數表現,追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化,採用開放式運作方式的基金。
簡單理解,ETF聯接基金跟蹤的標的就是ETF。
那為什ETF收益更高呢?
首先,明確ETF聯接基金的三類投資範圍:跟蹤同一標的指數的組合證券(即目標ETF);標的指數的成份股和備選成份股;中國證監會規定的其他證券品種。同時,ETF聯接基金財產中,目標ETF不得低於基金資產淨值的90%。“它更類似於增強指數基金。
其次,聯接基金投資的是目標ETF,本質是一個FOF的指數基金,得預備資金應付贖回,所以不能和ETF一樣滿倉,所以收益率會低於目標ETF。而且隨著市場變化,基金規模會不斷變化,也會影響到基金倉位,所以收益率不會跟目標ETF完全擬合。
我們再對比一下,滬深300的ETF也比ETF聯接基金近一年高出了2%的收益,見下圖:
所以如果你只想投資ETF指數基金,選擇場內的ETF長期來看,會取得更高的收益。
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3 # 旁解生活與投資
從您的提問上看,您應該是一位有著較為豐富經驗的投資者。
隨著國內資本市場投資工具的日益多樣化和複雜化,對普通投資者的知識門檻越來越高,隨之而來的,投資風險也越來越大。
首先,您對普通指數基金、ETF連線和ETF的定義都比較清晰;其次,如果有的投資者不清楚的話,各位回答的專家都進行了比較詳盡的闡述,所以接下來我簡單的說一下二者最主要的區別。
ETF連線基金可以看成就是一個基金中的基金(FOF),它的投資標的,就是ETF基金。我們可以很清楚的明白,出於風險投資的要求,它會選擇不同的市場上的ETF基金進行投資組合,理想情況下可以取得平均水平的收益。但是我們要知道,無論怎麼選擇,最終都逃脫不了底層是股票的事實。一個基金經理,不可能知道,大票小票,或者說50、300、500指數的漲跌快慢,所以大機率的情況下收益就是平均的水平。
那問題來了,因為ETF連線基金,本身要收取相應的管理費用,所以正常情況下收益是小於所投資的ETF基金的。其次,為了應對投資者贖回的流動性問題,ETF連線基金必須保有一定的現金,這就進一步降低了它的收益率。
我們知道,透過分散投資組合,可以降低投資風險。但這樣做是要有前提的,前提條件是投資標的要具有一定的非相關性,或者說,弱相關性。這也是我不太看好ETF連線基金投資收益的主要原因。
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4 # 溯源歸一
咱們開門見山,已經持有了普通指數基金,那沒有必要在購買ETF聯接基金。
1、ETF基金即交易所交易基金,是跟蹤標的指數,買入的是標的指數的一籃子成分股,可以像股票一樣自由的買賣,且手續費比交易股票低。
其主要目的是解決中小投資者投資本金小,無法覆蓋多隻股票,也沒有精力和時間去研究太多股票,當然收益也只能是市場的平均回報。
2、傳統ETF基金是有指數公司編制,例如我們經常說的明晟指數公司,中證指數公司,基金公司在跟蹤該類指數時,是要向編制該指數的公司繳納一定費用的。基金公司為了節省費用和方便場外交易者也參與ETF,就把自家的基金已有的ETF基金在複製一下,這個複製品就是ETF基金。
舉個例子:南方基金公司有滬深300ETF指數基金,然後南方公司又成立一個南方滬深300ETF指數基金的複製品,這個複製品就是ETF聯接基金。在通俗點講,ETF聯接基金就是對應ETF基金的“兒子”。
3、但是,ETF聯接基金也不是完全複製,通常是部分複製,甚至直接購買相關股票。
4、兩點注意事項
(1)ETF聯接基金在行情暴漲或者暴跌時間,跌幅和漲幅往往大於標的ETF指數基金。
(2)ETF聯接基金都分為A份額和C份額,其收費方式相應的前段收費和後後端收費,對於短期(1年內)而言,投資購買C份額更好,超過一年,A份額優勢明顯。
總之,在持有普通指數基金的前提下,不建議再參與聯接基金。
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5 # 三人聚眾
簡單而言,ETF聯接基金的大部分資金投資場內(交易所)ETF,而普通指數基金的跟蹤標的是除ETF跟蹤之外的其他指數,比如銀行指數、金融行業指數和地產指數等等,也通常為LOF基金。
ETF和ETF聯接基金的區別指數基金的定義是以特定指數為標的指數,並以指數成分股為投資物件,透過購買該指數的全部或部分成份股構建投資組合,以追求標的指數表現的基金產品。
ETF也可以稱為ETF基金,是為交易型開放式指數基金,完全複製對應指數——申購和贖回必須以一籃子股票作為交易物件,即它本身不保有現金。比如滬深300ETF,它就是完全複製滬深300指數。
假如你透過交易所購買1萬元的滬深300ETF,那麼你就間接的持有753元中國平安的股票,因為目前中國平安在滬深300中的股票比重為7.53%。
但是如果你透過場外市場購買的1萬元滬深300ETF聯接基金,那麼你間接持有中國平安的比例就不是固定753元了,通常會低於該金額,因為ETF聯接基金為場外基金,必須保有現金以備人們隨時贖回,相應的比例也會有所下降。
也就是說,ETF聯接基金是以ETF為跟蹤標的(或者說為投資標的),存在一定的誤差,特別是一些增強型ETF聯接指數基金,存在較大的人為因素。
ETF和LOF的區別ETF為交易型開放式指數基金,LOF為上市型開放式基金,從名稱來看前者強調指數,而後者更為廣泛,包括指數也不包括指數。但是兩者最大的區別在於ETF不能以現金的形式申購和贖回,而LOF可以透過場外以現金的形式申購和贖回。
也就是說,場外並不存在LOF聯接基金——場內場外可以透過份額轉託管機制進行轉換,是為同一只基金,不同於ETF基金和ETF聯接基金。
由於LOF基金可以透過託管機制進行場內場外轉換,也就這使其存在套利機會,致使兩者的淨值趨於一致——也就是說,場內的Lof基金同樣保有現金資產,即存在一定的空倉資金。
LOF基金與普通指數基金的區別LOF基金數量並不多,但包括指數基金和非指數基金。如果LOF基金跟蹤的是特定指數,那麼它就是普通指數基金。如果LOF基金沒有跟蹤特定指數,那麼他就是普通的股票基金,跟大多數股票基金一樣。
普通指數基金強調的是普通性,即除ETF跟蹤以外的指數,比如銀行指數、金融業指數和地產指數等等。
也就是說,LOF指數基金與普通指數基金是存在交集的,甚至可以說LOF指數基金就是普通指數基金。兩者都可以在場外以現金的形式申購和贖回,都保留有一定比例的現金資產,以及與對應指數存在較大的跟蹤誤差——存在較大的人為因素,即跟基金經理管理有關。
ETF聯接基金與普通指數基金的區別從上面的比較大體可以理清指數基金這一概念,那麼也基本可概括ETF聯接基金和普通指數基金的區別——跟蹤指數存在差異。
ETF聯接基金以場內的ETF為投資標的,而ETF存在嚴格的規定,比如只能以一籃子股票作為交換物件,不存在現金。那麼ETF它的跟蹤指數必須具有廣泛性,滿足多型別投資者需要——它跟蹤的是中大型指數,比如滬深300指數,上證50指數和標普500指數等。
而普通指數基金涵蓋範圍更廣,它包括一些小型指數,比如某某行業指數,一般不以ETF為投資標的或跟蹤同類指數的指數基金。
其實,ETF聯接基金和普通指數基金它是沒有多大區別的,只是人們特意的去把它們區別出來罷了——從廣義上來說都是指數基金。這就好如同一塊錢硬幣和一塊錢紙幣的區別,從廣義上來說都是一樣價值的貨幣,但是從表現形式來看就存在差異了。
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正如您題中所言,基本的區別您都知道,不再贅述,直接表達意見,個人認為沒有必要。
指數基金、ETF,最大的區別是ETF有一個套利可能性,機構投資者(個人投資者很難操作)是ETF套利的主要玩家,既然有人玩,必定是智慧的較量,有人贏也有人輸。同時機構套利操作,會對普通投資者購買ETF造成不利影響。因此個人認為,普通投資者直接選擇指數基金更合適。