經濟好的時候不乘機加息，經濟差的時候哪有空間降息？但是特朗普自己心裡明白他這個繁榮的表面是靠他賣了之前歷任總統的政治遺產而得來的。很多消耗了數以千億的籌碼才達成的協議被他一個個撕毀。雖然撕毀往往會有幾十一百億短期收益，但是長期來說一定會虧，這也是當年美國為什麼要簽署那些協議。但是特朗普任務將盡，他管不了那麼多了，他包括要求降息在內的決定都是為了他個人利益，為了進一步短期刺激經濟謀求連任

從最新的訊息來看，美聯儲繼續維持聯邦基準利率不變，且維持聯邦基金利率2.25%至2.50%的目標區間不變，基本上符合市場的預期。不過，與此同時，將採取超額存款準備金利率的下調，至於美聯儲方面，其委員會則表示，目前沒有看到加息或降息的必要，意在保持貨幣政策的耐心。由此可見，對於未來貨幣政策，仍然存在謹慎觀察的狀態，而作為利率與政策敏感的美股市場，則出現尾盤大幅下行的表現，市場的擔憂預期再度展現，而美聯儲與特朗普之間，實際上處於不斷較量的過程，但終究還是取決於經濟就業與通脹率水平，而利率變化，卻恰恰影響到美股市場的最終走向。

作為一個財經工作者，我覺得美聯儲的地位在美國法律上已有了明顯界定，美聯儲加息還是降息，完全要根據經濟發展狀況來決定，不是某個美國領導人單方的意見來決定的。

美 聯儲之所以要加息，確實因為美國經濟情況總體好轉，各項經濟基礎資料靚眼，過去美國若干淨的加息，也都是基於這個種經濟因素考量的。而今年一季度增長率達到了3.2%，為四年來最強勁同期增長，超過了之前專家普遍預測的2.5%增長率，同時通脹率維持在2018以來的1%以內。在這種經濟格局下，美聯儲再次啟動加息預案應該是不可避免的了。

當然，美國總統的經濟治理思路及理念應該根據美聯儲加息的節奏、頻次來調節者正確的，說得通俗一點，就是美國總統的經濟發展策略應積極配合美聯儲貨幣政策，否則，會對總統經濟策略的實施帶來較大的負面影響。

當然，作為一個國家總統，他的施政方略對美聯儲或多或少還是會有一定影響的，這種影響也往往是看不見、摸不著的。

提問者的問題很專業，問題描述很見功底。筆者願意就所掌握的知識回答一二。

首先美國的加息和降息是貨幣政策操作，這是由美聯儲決定的。美聯儲具有貨幣政策獨立性，不聽命於政府。但實踐中，美聯儲主席、副主席和理事的任命需要總統提名。因此，總統的意見和喊話有時是會對美聯儲的最終決策有影響的。

美聯儲貨幣政策目標有三個：通脹穩定、充分就業、經濟增長。還有一個隱形政策目標十分重要，就是在2008年金融危機後的壓低長期利率，控制美聯儲資產負債表規模，幫助美國減輕債務負擔。除此之外，美聯儲沒有必要關注其他問題，只關注經濟問題本身。

但是，特朗普執政後，把經濟增長，尤其是股市繁榮視為執政合法性的體現，也是常常炫耀的執政成績單。資本市場向好發展，已經成為的特朗普極為關注的內容。尤其在2020年大選將至，他已經不允許美國經濟和資本市場有任何劇烈波動。因此，他屢次喊話鮑威爾、透過任命新理事的做法來影響美聯儲貨幣政策決策。

筆者很費解的是，2019年3月美聯儲雖然保持聯邦基金利率2.25-2.5%的水平，但大幅調低了2019年聯邦基金利率的中位數預測值至2.4%，又將2020-2021年控制在2.6%。這意味著，美聯儲今年加息無望，明後年也就還有1次加息了。目前，美國核心PCE增長不足2%，通脹看似不高，但背後仍有高油價、流動性氾濫等隱憂。2015年12月美聯儲開啟的加息大週期已經到了最後的尾聲。在2018年美國經濟增長2.9%，1季度美國經濟增長突破3.2%的時候，美聯儲卻“鴿”聲嘹亮，讓人難免不懷疑鮑威爾們是受到了特朗普強硬的施壓和影響。

因此，總的來說美聯儲具有貨幣政策獨立性，這是憲法賦予它的權利和使命。但現實中，總統的意見有時也確實很關鍵。凡事沒有絕對的！

美元是世界上最穩定的貨幣，所以世界上都把美元作為儲蓄貨幣，如果美元不穩，誰會把美元作為儲蓄貨幣呢？穩定的貨幣，是一個國家長期發展的根本動力。美聯儲的一個重要職責就是保證美元的穩定性，為了保證美元的穩定性，可能需要做些調節。特朗普的做法，可能對美國的經濟發展短時期有好處，但並不能保證美元的穩定性。如果美元不穩定，對美國的長期發展並無好處。所以，美聯儲應該根據自己的步伐去調節，而不應該聽特朗普的，這也是美國的厲害之處。

從投資角度來說，風險與收益必須平衡才能獲得相對穩定的投資收益。其實這個道理放在經濟管理問題上也同樣適用，美國當前經濟的主要問題其實就是發展與風控的平衡的問題，這個要點看清了，也就明白美國當前加減息的利弊了。

美聯儲目前已經停止了加息計劃，主要原因三點，一是避免美國股市大跌引發金融危機；二是美國通脹率不高，不須加息調控；三是避免社會負債進一步加重與國際資本套利。如果美聯儲繼續加息，那麼會在一、三兩個方面無法控制。除非美國想當下引爆內部危機向全球轉嫁債務，美聯儲才會進一步加息。

從當下的全球金融市場泡沫化結構來說，美國可以透過自身引爆金融危機達成向全球輸出債務的目的，只是一旦引發金融危機之後，美國、中國、歐盟以及俄國未來誰會得利，美國很難權衡。其實，當前不論中國、歐盟、俄國還是日本等經濟體，都在明裡暗裡預防美國未來轉嫁危機的手段，由於各經濟體的警惕性太高，這使美國遲遲無法動手。

另外，特朗普面臨連任的選擇，如果特朗普想連任就必須保證股市平穩，一旦股市出現大的波折，則牽一髮動全身，對美國經濟會產生全方位的影響，從經濟增速、美元匯率、國債市場、銀行業、企業與個人負債等各方面都會產生負面聯動。這就是金融大國的主要利弊，成也蕭何敗也蕭何，股市可以推動美國經濟的發展，也可以把美國經濟送入地獄。所以特朗普在大選前必須極力維持美國經濟的穩定，因此他要求美聯儲降息，並透過降稅、發展實體經濟、大基建、貿易平衡等多方面試圖推動美國經濟發展，為連任做準備。

如果美聯儲迫於特朗普政府的壓力降息，股市易先漲後跌，通脹容易快速上行，美國經濟秩序很容易產生紊亂。因為美元是國際貨幣，美元一降息，利率下降，國際套利資本就會流出，美元也利於貸出，同時降息會打壓美元匯率，國際資本也會拋售美元與美債，這會引導美元流出美國，對美國的股市與金融市場非常不利，容易引發美股乃至金融市場大動盪，不利於美國經濟的風險控制。因此美聯儲多次頂住特朗普政府的壓力，沒有采用降息手段。

從美國的經濟增速來說，一季度為3.2%，這說明美國經濟的中長期走穩得益於現行利率水平，低通脹、中增長、高就業，這對美國經濟非常有利，無奈的是美國長期堅持軍費等龐大開支，由於政府開支超額才會導致美國出現嚴重的赤字問題，才會導致債務滾雪球。美國實際上是一個超大型的軍工複合體，其軍工體在美國的政治後臺擁有強大的話語權，這使美國無法擺脫開支的困境，所以美國經濟目前的問題不是加息與降息的問題，而是政府開支的問題，而是社會的超前消費問題。

從實際情況來看，美國處在加減息空窗週期，當前的利率水平均衡合理，不易輕動，利率向任何一個方向改變都不利於美國經濟的穩定。

美聯儲主席是美國政治構架中實權排名第二的高位，僅次於總統，但是現在這對美國實權最高的組合有點奇葩，特朗普是美國總統歷史上第一個商人出身的總統，而鮑威爾是美聯儲歷史上第一個政治家出身的主席，對於這個組合，不知道是美國的有意為之還是巧合。縱觀以前的總統，都是政治家出身，考慮問題更偏向於政治的得失；而美聯儲主席都是經濟學家出身，考慮問題更偏向於經濟。第九主席耶倫是經濟學博士，第八任主席伯南克是宏觀經濟學家，是貨幣政策和宏觀經濟史的專家。

如果按以前美聯儲的作風，2019年還會繼續加息，這都不用考慮，因為美聯儲考慮的重點是美元地位，雖然是以美國經濟為基礎，但美元的地位在美聯儲眼裡比其它的都重要，即使以美國發生危機為代價，也要保住美元的地位，這也是為什麼美元能在世界霸主地位上達半個世界之久的原因。如果是以前政治出身的總統，不會去幹涉美聯儲的決議，因為他們更注重政治上的得失，對於經濟上的得失看的較輕。

但是，現在一切都變了，商人出身的總統更注重經濟利益的得失，而政治家出身的美聯儲主席反而更注重政治方面的得失。問題來了，美國現階段到底是加息好還是降息好？這個問題很難說得清，因為現在美元走到了一個歷史的十字路口。

如果美聯儲繼續加息，美元的購買力能得到保證，國際資本處於避險和保值的需求還會繼續流入美元資產，但是美國的經濟會受到更大的打擊，這樣美國的經濟的泡沫會越來越大，將來泡沫捅破時，對美國經濟造成的影響越大。不要以為美國可以把危機轉嫁給他國就對自己形不成傷害，這是不可能。如果美國像以前那樣，本國經濟可以佔世界的半壁江山，那隨便自己怎麼玩都可以，不就是比傷害嗎，美國有那個經濟實力。

但是，現在不同了，美國經濟的絕對實力是上升了，但相對實力降低了。美國的經濟是不是能承受住下一輪國際資本從美元資產中撤出的打擊，恐怕美國自己心裡都沒有數。美國發生經濟危機後是可以透過量化寬鬆刺激經濟復甦，但也要在經濟沒有崩潰的前提下才行。其實美國每一輪加息之後造成的經濟危機都是對美國這艘大船的一次打擊，量化寬鬆就是對其的修補，但是經歷幾輪打擊和修補後，還能不能扛住下一輪的打擊不知道。

另外美元要保證購買力，也需要經濟的支撐，如果美國經濟出現問題，單靠人為強制的減少美元的流通數量也是得不到世界各國認可的，美元可能失去世界貨幣的地位。

如果降息的話，確實會刺激美國經濟的復甦，但是美元現在世界地位已經受到了挑戰，如果現在再繼續貶值的話，美元的世界地位同樣很危險。從美國經濟資料和美元的地位考慮，當下的美聯儲應該加息，但是加息的後果就是重複以前的套路，美國和世界各國比承受傷害的能力，這次美國可能還會重複2008年的悲劇，自己的經濟先崩潰。次貸危機時沒有被世界各國聯合起來踩美國，但這次就不一定了，這一點美國自己心裡也清楚；如果按總統特朗普的意見，現在降息，那美元信用就會受到質疑，美元可能就此失去世界貨幣的地位。因此，現在的美聯儲來可能自己也不知道要加息還是降息，美國現階段如何選擇都不好受。這種事我們看戲就好，美聯儲的的金融天才那麼多，說不定又出什麼新招。