國際油價上漲存在70美元一桶左右的天花板，這由頁岩油產能決定。今年國際油價長期趨勢還是低位震盪，大幅度上漲的可能性幾乎沒有了。

其實國際油價波動幾乎不超過70美元一桶這個事實，從09年開始就已經出現了，原因主要就是美國頁岩氣革命之後，頁岩油產能對油價造成的致命衝擊。

頁岩氣革命之後，讓美國非常規油氣的開採能力大幅度上升了，但是實際上這個產能並不是持續釋放的，因為對比常規油氣田（沙特等富油國的開採成本大約3－4美元一桶），美國頁岩油的開採成本實在有點大，大約需要70美元一桶（這是平均數字，實際上一般低成本的大約在40－45美元一桶就可以釋放了）。

這導致了頁岩油產能靈活的釋放能力，即當國際油價升高，更多的油井可以開採出產石油，而當油價略低一點，油井可以暫停產能，減少產能對價格的衝擊。

因此，國際油價上漲的週期當中，越向上行，面對頁岩油釋放產能的阻力也就越大；而當國際油價接近70美元一桶的時候，大量頁岩油的產能加入市場，從而抑制油價繼續上漲的動力。

今年來說，油價的長期趨勢是地位震盪。可以看到減產協議、伊朗緊張局勢等都對油價產生了短期的波動，但是在這個大趨勢之下，以及剛才所說的頁岩油產能的壓制，導致油價每次上漲之後，都重新迴歸了低位。

最主要的壓力，來自於經濟下行週期帶來的需求疲軟。

今年油價主要承壓的方向，來自於對未來經濟下行、需求疲軟的擔憂。雖然在這個擔憂之下，沙特與俄羅斯形成了減產協議，但是減產協議造成的影響在市場中傳導開之後，卻被頁岩油產能打壓，油價再次低迷。因而當減產協議延續的時候，根本沒有造成油價的再次上漲。

雖然年內美聯儲降息是大機率事件，但是根據歷史經驗，雖然美元會貶值，降息對油價的影響還是很微弱。這是因為每次降息都是在經濟疲軟之後，市場對於降息的訊號解讀，會重新解讀為對經濟下行的明確訊號。因此降息的利好並不能平衡對需求疲軟的擔憂，反而還可能加強對油價的壓力。

而降息能夠有效提振需求面的景氣嗎？

同樣按照歷史經驗來說，現在的降息舉措屬於“預防式降息”，對於經濟的邊際影響十分弱，未必可以再次催化出新的製造業增長。這導致原油市場長期缺乏支撐。

因此，今年可以判斷，原油長期還是低位震盪，短期的波動可以忽略。

但是第一個方面，剛才也說過，美聯儲的降息實際上與經濟下降的擔憂對沖掉，無法形成長期有效的上漲支撐；並且美聯儲降息還沒有實際落地。當然了，就算落地，估計支撐也不會很大。

第二個方面，EIA原油庫存下跌不及預期，偏偏庫存的增幅卻大大超過預期，這樣導致市場對“意外”的反應瞬間消失，在回吐了原先的漲幅之後，持續下跌。

當然，美國宣佈與伊朗關係緩和也是原油下跌的重要原因。

綜上，頁岩油的強大產能讓國際油價幾乎不可能再上漲超越70美元一桶的上限，並且在今年而言，油價會以地位震盪為主要的走勢。

為什麼價格到70美元的時候就下來了，這裡面有個很重要的原因就是美國在09年以後頁岩油氣。隨著技術的發展，開採的成本也越來越低，目前美國頁岩氣的開採成本差不多就在70美元左右，雖然相較於中東的原油開採的成本價格高了很多，但是這畢竟是原油市場開採量很重要的組成部分。這也是為什麼原油的價格漲到70美元就跌下來一個重要的原因。

你好，我是看的國際外匯市場中美原油走勢圖來回答你這個問題的，短期內不太會突破70美元。至於為什麼一到70美元左右就會下跌，因為那是歷史高位，一到那個位置，市場看空情緒會增多，市場的主流意見會覺得當前價格不合理，會看空，而價格的推動始終是人為的，大多數人的意見覺得它的價格70以下更合理，這就是主流意見，這時候多數人就會做空原油，所以它的價格就會下跌。

油價中期上不了70美元，中長期只能在65美元附近打轉。

先來看看今年國際油價的四大影響因素：

油價今年出現反彈，主要是因為OPEC超額執行了去年12月份的原油減產協議，使原油供需基本面從原來的寬鬆逐漸恢復平衡並且出現小幅偏緊的格局，從而推動今年原油價格出現上漲。在很大程度上說，這是人為控制產量的產前提下實現在。

實際上，美國原油產量不斷增加，全球原油的生產供給能力是在持續增強的。而現在全球貿易保護主義盛行，IMF下調2019年全球經濟增長速度至3.5%，在這樣的背景之下，原油需求增長的預期實際上是下降的，如果剛剛所說的人為控制因素消失，經濟的基本面將決定原油基本面供需關係寬鬆，原油就會進入下行趨勢中。

美國對伊朗進行制裁，導致從伊朗出口的原油實質性性少，從而造成供需的短期失衡。目前伊朗的原油產量已不足230萬桶/天，與2013年時被制裁的時候產量接近。伊利與美國的衝突仍在持續，這使得未來美國仍有進一步制裁的可能性，則伊利出口的原油數量還有進一步下滑的可能。

同時，全球有約三分之一的海運石油貿易需要經由霍爾木茲海峽，因而此要道的安全性將直接影響未來原測的貿易量，從而透過供求關係的改變來影響原油價格的漲跌。

當今世界，原油等大宗商品的國際貿易，都需要採用美元進行結算，因而無論是黃金，還是原油，價格都和美元有很緊密的關聯。美元走勢相對穩定，並且美聯儲最近的議息會議口風有所鬆動，開始“轉鴿”。

美聯儲鮑威爾自己也後果出，有必要透過相關措施保持經濟的穩定增長，釋放了較明顯的降息訊號，因而市場普遍預期美國將在下半年進入降息週期，並且降息被廣泛認為是合理的。因而如果美國降息，美元的波動也會短期對油價造成影響。

近年來油價下跌的一個重要原因，是因為美國的頁岩油革命。美國在頁岩油上技術上不斷取得突破，開採成本不斷得到了降低，在部分地區頁岩油井口盈虧價格已降至30美元/桶左右，這個成本已經低於很從傳統產油國的開採成本，這直接限制了原油的價格上升空間，畢竟原油最終還是消費商品，誰的成本低，誰就具有優勢，高價就會喪失買家。

隨著美中國產油量的持續增長，美國到6月初的時候，商業原油、成品油及丙烷、丙烯等加在一起，庫存增加了2240萬桶，庫存的增加在效的緩解了前面多種因素造成的供需緊張關係，從而進一步壓制原油的反彈空間。

從中長期來看，能源替代是大趨勢，各種新能源、清潔能源必然慢慢的替代高汙染的石油，因此從長期來看，原油的整體需求應該是穩中有降的，只有特定事件帶來的區域性供需關係才對價格造成明顯影響。

而展望未來，全球經濟在未來幾年都是比較困難的，貿易保護主義加劇，各國增長率放緩，對原油的需求本身也會下降。根據OPEC的預測，2019年全球原油需求增長預測為每天140萬桶，而原油的產能目前為每天350萬桶，只要OPEC增產，原油供求恢復正常，再加上美中國產油量的不斷提高。就會造成供大於求，重新壓制原油價格。

但是如果原油價格大幅下降，對主要依賴於原油的國家來說，打擊是巨大的，因此他們並不想讓原油大跌，只要原油價格下跌，就會透過減產來穩定原油價格，而原油價格過高，則美國的頁岩油持續增長又會奪走他們的份額，因而價格也不能太高。

這種矛盾心理，就會使得原油價格中期在博弈下在65美元左右波動。

近期，有網友提出：國際油價為什麼每次一接近70美元就下跌了，中長期只能在65美元附近打轉，根本上不去。事實也是如此，國際油價一旦超過65美元，漲至70美元附近就要下跌，更別說站上像過去140美元/桶的歷史高位了。

其實，導致今年國際油價上漲的原因以下幾個：首先，OPEC執行了去年12月份的原油減產協議，使原油供需基本面從原來的寬鬆逐步恢復平衡，並且小幅偏緊的格局，從而推動了今年國際油價上漲。這在很大程度上是人為控制產品的結果。

再者，美國對伊朗實行了制裁，導致伊朗出口的原油產量大幅減少至230萬桶/天。而伊朗石油減產的缺口短期內一時無法補上，這才使得國際油價上漲。同時，全球油價約三分之一的海運石油貿易需要經由霍爾木茲海峽。人們開始擔心，如果美伊關係緊張持續升級，國際原油運輸將受到嚴重影響。

最後，從今年初開始，市場各方就預測美國經濟增速將放緩，美聯儲將會在今年某個時候降息，從而貨幣政策由收緊轉向寬鬆。而一旦美聯儲降息，那麼，美元將步入持續貶值通道，而國際油價是與美元掛鉤的。美元貶值，國際油價上升，這是大機率的事情。

不過，即便是上半年國際油價受到以上因素的影響，出現了大漲，也沒有真正突破70美元/桶大關。似乎只要油價突破了65美元/桶之後，就很難上漲了。對此，我們認為，上面推動國際油價上漲的利好都是很難持久的，而真正讓國際油價無法突破70美元/桶的原因主要有以下幾點：

第一，全球貿易保護主義盛行，IMF下調2019年全球經濟增長速度至3.5%。只有美國經濟還稍微好一點，歐洲和日本經濟呈現衰退趨勢。而中國今年上半年GDP增速也放緩至6.3%，中國對石油進口需求也相應降低。全球經濟不景氣，國際油價很難持續漲破70美元/桶。

第二，美國在頁岩油技術上不斷取得突破，開採成本不斷降低，目前美國頁岩油的開採成本在60-70美元/桶附近，只要國際油價漲到65美元/桶。美國就能丟擲大量的庫存原油進行制壓，國際油價當然也就漲不上去了。目前，美國已經從原來的全球第一大原油進口國，變成了最大的原油出口國。

此外，隨著美中國產油量的持續增長，美國到6月初的時候，商業原油、成品油及丙烷、丙稀等加在一起，庫存增加了2240萬/桶，美國原油庫存創下了歷史新高，有效的緩解了前面多種因素造成的供需緊張因素，從而進一步壓制原油反彈空間。

第三，未來美元指數不會像市場預期那樣會大幅走弱：一方面，市場各方認為，美聯儲主席鮑威爾在講話中暗示要馬上降息，但實際上目前美國國核心心通脹率在上升，美國經濟走勢又沒有很糟糕，美聯儲不會輕易的降息了，至少在7月份不會再降息了。另一方面，美元指數很難持續走弱，因為歐元、日元走勢比美元更慘，而目前人民幣匯率處於下跌通道中，都支撐著美元指數上行。

展望下半年，國際油價會圍繞著40-65美元/桶而波動，向上漲有美國丟擲大量頁岩油來平抑國際油價，但持續跌破40美元/桶也不現實，畢竟很多國家生產石油的成本在40美元/桶左右，石油生產國家會透過減少原油產量來抬高油價。總之，國際油價下半年將在一個箱體內震盪。