熊市重質，牛市重勢。

牛市的開頭是緊接著熊市的尾聲，那熊市的尾聲有什麼特點？自然就是百股齊喑——絕大部分的股價都趴在低位，而其中跌得最久的都是那些題材股垃圾股。而部分權重股大白馬，反而一般會在熊市的很長一段時間內，都保持著相對穩定甚至不錯的行情，因為它們一般都會在熊市的末段才會開始強勢的補跌。

牛市的第一階段：一方面是題材股垃圾股經歷了長時間的低價位，另外一方面是權重股白馬股剛剛經歷過強勢下跌。那你想想，套牢盤會集中在哪裡——當然是在剛剛補跌完的權重股白馬股裡面！而這個時候題材股垃圾股早已是無套（牢）一身輕，這些題材股船小好調頭身輕如燕，少量的資金就可以把垃圾股拉上天。

牛市的第二階段：當題材股垃圾股把整個市場的人氣開始炒熱，自然它們的價格也開始脫離低價區，回覆到一個合理的甚至有一點高的價位。這個時候垃圾股的價效比自然也就降下來，所以市場也會開始回過頭來想念起權重股白馬股的好了。這個時候由於權重股白馬股還沒有啟動，而它們的品質和估值一直都保持在合理的水平，所以價效比又重新回到白馬股身上來，自然第二階段又開始炒作權重股藍籌股了。

牛市第三階段：權重股藍籌股也上漲了之後，整個市場不管是垃圾股還是白馬股的整體估值水平都會回到同一起跑線上，兩者的價效比又回到了差不多的水平。這時權重股白馬股裡面一般堆滿了基金、私募、券商、保險等大機構的資金，他們對於股票的估值水平是極為看重的，當覺得到了估值水平已經相對較高的時候，大機構就會保持一個穩定的倉位，不會不計代價的去拉昇這些權重股藍籌股。而這個時候，市場內的遊資和短線資金就唯有把注意力放回到垃圾股裡面去，再度把這些小盤股垃圾股快速的拉漲一波，完成整個大牛市的末尾階段。

牛市第一波

概念股牛市初期可能就漲個好幾倍，像這一輪的東方通訊，順灝股份，正邦科技，全柴動力等，都漲了好多倍，最少也有四五倍了。

這是牛市第一波，這同時，一線藍籌也會拉昇，比如茅臺，格力，平安，這波也漲了不少，二線藍籌，要等到第二波了。

牛市第三波

到第三波，概念股和一線都漲過了，剩下沒漲的，都是些低價股，問題股，等等，這些股最終會迎來一波最後的補漲，然後牛市就該結束了。

第一波概念股和一線藍籌，概念股是因為概念真的強，每一輪牛市的龍頭都是它，裡面長期潛伏各大主力遊資，成本早都玩成負的了，所以隨便玩，狠狠的玩，拉個五倍十倍，再賺一波。這種股，可以說是他們的提款機了。畢竟，一個股票的名聲很重要，就跟一個NBA球員的名聲一樣，比如之前杜蘭特放話了，“我就是杜蘭特，我不需要像其他人證明我是杜蘭特”，這樣的名聲，本身就是自身實力的體現，自然牛市一來，就飛一般的漲了。

牛市三部曲，基本就是這樣子的。

牛市到來股票板塊的上漲順序第一的一直是國企大盤權重股。

2008年6124大牛市是政策市，在國企大盤權重股逐步上抬之後開始加速形成牛市。

2015年5178大牛市是資金市，當時肖剛上臺引入了大量基金，充足的資金買買買推高指數而引發牛市。

今年這波大漲是兩個原因引發，一是大底，許多股票已經低至觸及股權質押的風險。二是科創板，券商為第一受益板塊，在2018年底先於任何板塊先漲。緊跟著是上證50權重股，基金大量調倉換股進入該板塊，再者是滬深300國企大盤績優股，此時同時才是小盤垃圾股開始大幅上漲。

小盤垃圾股在A股市場中極具特色，這是有邏輯的。

第一，A股市場退市制度不完善，在儘量的保護上市公司與投資者，使得這些上市公司在股市中的存在很安逸。

第二，垃圾股票其本身的實體企業已經荒廢，無事可做，只有來炒炒股，而且效益遠超幹實體，不管是大股東來明著炒還是暗著炒，不亦說乎！

第三，遊資鍾愛垃圾股，遊資資本有限，如果對抗基金扎堆的股票將無法控盤，而垃圾股流通盤小，基金也嫌棄垃圾股的業績，因此垃圾股除大股東外無其它大資金存在，不論是與大股東合作還是遊資在短期控盤，都好做得多。

最近證監會加大了對遊資短期控盤炒作的打擊力度，要麼你持股超過三個月，不然的話，短期控盤爆炒就會查處。

從以上看出，只要大勢企穩向好，小票就會啟動，越垃圾越有啟動的動因。逆勢啟動小票做不來，與A股市場中的巨型大資本相比太渺小，也得不到股民的響應。

至於牛市末期，垃圾股也有表現，這時的表現目的是為了賣出最後一張股票而博股民的眼球，你來接盤就好了，多數表現為漲停吸引你，你來就破板給你。

每輪牛市的開頭和結尾階段，垃圾股都會飛上天，而業績股要到第二階段才上漲。這句話是有一定道理的，能總結出這樣觀點的也不簡單啊！我再來分析一下這個現象！

牛市的特徵就是“雞犬升天”形勢一片大好，個股普漲的局面。

其實我們是不知道什麼時候是牛市什麼時候是熊市的。只有隨著時間的推移，看過往資料我們才能確認。

比如2005年，4月份的時候最先啟動“股改”，那時候大多數人對“股改”抱有懷疑態度，認為全流通時代大股東拼命減持的時代到了，股市根本就承受不住拋壓。

隨著7月21日的“匯改”，一夜之間，股市徹底告別熊市。但是身處其中的，並不一定就能確認那是牛市來了。說牛市來了的也只是預測而已。

同樣的“四萬億”刺激，小牛市再次來臨；2014年的槓桿配資以及券商的融資又早就了一波大牛市。只是時間都比較短暫！

在牛市初期，主力資金是需要將一些股票的價格大幅拉昇，造成一種搶籌的現象。後續資金才會積極跟上的。也就是先知先覺的人可以閉著眼睛買賣股票，當然這有點誇張了。

既然是先知先覺，肯定是做了認真分析的。資金是有限的，也就只能挑選部分股票來作為投資標的。

到牛市後期，跟進的資金越來越多。大多數股票已經漲到了一個新的高度。而新進的資金自然是要選擇更有想象力的股票的，於是垃圾股又進入了飛昇的階段。

至於牛市中期，二線藍籌股也就是業績股才開始使勁漲的原因也很簡單。增量資金的跟進，價值投資的鼓吹，在第二階段很容易吸引新進資金的。

總之，股價的上漲是依靠資金的堆積的，股市新進入資金越來越多，股價就會越來越高！

股市有風險，投資需謹慎！

我來為你解答這個問題，股票市場的行情都是分階段的，盤中的熱點並非一成不變，主要是根據政策為指導的基礎之上走出不同的行情，只要你明白這個道理之後，下面分三步解答你的疑問。

（1）為什麼每輪牛市的開頭垃圾要飛上天？

牛市初期能飛上天的垃圾股都是少數，大部分垃圾股都是屬於低價股，而牛市初期超大資金啟動拉昇低價股的目的有兩點:

其二:垃圾股股價低，垃圾股便宜;垃圾股便宜不單單股價便宜，有些垃圾股內在價值也便宜。超大資金牛市初期啟動這些股炒作空間大，主力消耗成本低，所以這就是牛市開頭之時消耗垃圾股的真正原因。

類似2019年1月份開始，很多垃圾股出現大幅拉昇，從1元漲到2元甚至3元，而那些2元、3元的股價就炒作到4元5元之上，逐步把低價股消滅。

（2）為什麼每輪牛市的結尾階段垃圾股飛上天？

（3）為什麼業績股要在牛市第二段才上漲？

相反在牛市中投資者們都會遠離垃圾股，大盤股，問題股之類的，投資者資金都被業績股吸引。牛市中越走資金關注的票越吸引人入場，反而強者恆強，漲幅越來越大，這也是牛市中途以業績股為主的原因。

因為藍籌股都在機構手裡，玩垃圾股的基本都是散戶。

藍籌股都在這些人手裡：

1、指數基金

國內不管是上證50，滬深300還是中證500，這些指數的成分股都只會選擇業績最好的白馬股。那麼相對應的指數基金就是這些成分股的堅定持有者。

了解指數基金的應該都知道，它是嚴格追蹤指數的，不管股市是上漲還是下跌，它都是滿倉！除非成分股被調出指數或者投資者贖回，這些基金根本不會賣出股票。

今年，國家加大證券市場開放。中國A股的股票已經被納入越來越多的國際指數中，大家可以去查查被納入的A股列表，全部都是業績白馬股。

2、社保基金

社保基金和養老基金等現在也加入股票投資的大軍。但是這些基金是以安全為主的，基本只會投資白馬股。

儘管社保基金投資股票的比例很小，但是它規模龐大，在這麼大的基數上，它投入白馬股的資金可以想象。而社保基金顯然是長期投資為主的，不會去追漲殺跌。

3、其他機構

除了上面兩個，還有一些保險和理財產品也會買入股票。從它們的收益率和波動情況就可以猜到，它們也是長期持有白馬股的。

4、價值投資者

散戶中的價值投資者也只會買業績白馬股，同時，價值投資者也是長期投資的實踐者，他們也不會去追漲殺跌。

有這些機構和散戶在白馬股中坐陣，再加上白馬股市值本來就大，可以想見市場上白馬股暴漲暴跌有多難。也因為白馬股很難大漲大跌，那些喜歡追漲殺跌的散戶就都喜歡往垃圾股上衝，自然就造成了垃圾股一不小心就飛上天。

至於為什麼是在市場的開頭和結尾。說句殘忍的話，牛市需要散戶來啟動，也需要散戶來接盤啊！機構聰明著呢，既不會費力去啟動行情，也不會等牛市到頂點再冒險去派發，現在，大家知道自己為什麼虧錢了吧？

每輪牛市的開頭和結尾階段，垃圾股都會飛上天，這是因為牛市三個階段上漲的驅動力不同，所以，每個階段最火的標的也不同。

牛市初期垃圾股上漲是因為政策面轉暖，而業績股還沒有表現

牛市初期和熊市末期沒有明顯的界線，熊市末期，各類股票都進入超跌，估值已經殺到了低位，股市成交慘淡，這時，為了恢復股市人氣，會推出各種利好股市的政策，刺激人氣恢復。比如06年牛市初期時的股改、15年股市初期時一帶一路、當下的科創板，重組新規等。

牛市第二階段的驅動是業績，所以業績股大漲

總結：每輪牛市的開頭和結尾階段，垃圾股都會飛上天，主要是因為牛市初期的驅動是訊息面，資金是遊資；牛市結尾垃圾股上漲是因為業績股漲到了天上，而垃圾股估值相對更安全；牛市第二階段是拼實力階段，誰的業績好，誰就獲得資金的青睞，所以是業績股的天下。

股市的資金是講價效比的。之所以在每輪牛市的開頭和結尾的時候，通常垃圾股都會飛上天。主要的原因在於，頭和尾的時候垃圾股是最價效比最高的。

在熊市的時候，雖然所有的股票都會出現大幅的下跌。但往往垃圾股會跌得更凶一些。因為它的利空最多，因為莊家出貨的速度最快。

而在熊市當中，績優股，往往擁有比較充沛的現金流。這是機構扎堆兒取暖的最好選擇。所以他們的位置相對都比較高。這就好像在2017年當中的。銀行，保險，券商以及我們可以看到的大消費型別的這些個股。現在的股價高高在上。

如果牛市來了。這些股票怎麼炒？

所以牛市來臨的時候，價效比最高的的是已經跌的很多被腰斬，腰斬再腰斬的垃圾股。他們便宜。這就是最大的優勢。而同時呢，利空已經在熊市的末尾被充分的釋放完畢了。

牛市初期要找錢是很困難的。手裡的資金也相對有限。要買那些高高在上的股票的股價。誰要付出的成本相對比較高。所以不如選擇便宜的。反正漲一塊錢一塊錢漲到兩塊錢，那也是翻倍。

為什麼非得選擇100塊錢，漲到200塊錢的股票？

而到牛市末尾的時候，該漲的股票都漲了。所有的股票都已經漲上來了。有題材的。也炒的題材，有業績的炒鍋的業績。剩下什麼都沒有的三無股票。那可不就是那些所謂的低價股和垃圾股。

而這些股票竟然別的都炒過了，牛市就剩下它沒長。也就剩下不長的概念能做一做。

所以牛市末尾的時候，這些垃圾股可以再炒一輪。

不管對於股市怎麼說。資金的選擇的。出發點是不一樣的。不是出於績優還是績差，垃圾還是價值。資金優先選擇的是我在有限的資金之內，所能獲得最大利益的物件是誰。這才是他們選擇的根本出發點。