在四月中國將迎來一個非常重要的會議博鰲論壇，博鰲亞洲論壇2018年年會，是今年中國四大主場外交的開篇之作。這是中國領導人作為第三次出席博鰲亞洲論壇年會，充分體現了中國的高度重視和大力支援。並且該會議結合中國在十九大上提出“新經濟”口號，結合目前中美貿易關係，我覺得該口號會提出兩大重要的方向。第一，目前中國資本市場的狀況和金融開放程度，目前MSCI介入A股也在倒計時階段。第二，中國對於全球貿易所帶來的優勢和“一帶一路”政策所帶來合作共贏的資本紅利。那對於投資上有何參考意義呢，下面我就來談談，結合以前的行情。

1.2017行情

2017年市場可謂是中國A股市場上價值投資最明顯的一年，但是這樣的價值投資市場可能會讓很多普通投資者明顯感覺特別的不適應，而且大部分的都出現虧損，以前我們都喜歡買的是盤子比較小，投機性大的股票，在2017年整個市場上都是藍籌白馬上漲，並且機構抱團取暖導致整個市場分化的特別明顯。這樣的上漲目前以前過去，導致是好是壞我們這裡不給於評論，等待歷史的驗證。我這裡只想說明一點，管理層倡導價值投資，是中國資本市場走向全球化重要一步，下面透過成熟的市場進行對比我們會發現裡面的緣由。

美國市場：我們投資者都很羨慕美國股市可以走出10年的牛市，道瓊斯指數一波一波迭創新高，但是我們有沒有看看去看看道瓊斯指數選擇的成分股股票是什麼，可能大家都以為肯定跟我們A股上的上證指數一樣，全部上海股票為樣本加以權重進行疊加而得，那你就大錯特錯了。道瓊斯指數選擇股票標的原則是：

① 以30家著名的工業公司股票為編制物件的道瓊斯工業股價平均指數② 以20家著名的交通運輸業公司股票為編制物件的道瓊斯運輸業股價平均指數；③ 以15家著名的公用事業公司股票為編制物件的道瓊斯公用事業股價平均指數；④ 以上述三種股價平均指數所涉及的65家公司股票為編制物件的道瓊斯股價綜合平均指數。

指數標的都是一些傳統的行情，而且都是藍籌白馬，一共也就65只股票，並且還反覆不斷踢去壞的加入好的，這樣一看是不是跟我們的上證50指數類似。所以並不是我們A股不好，也不要認為上證50強勢不好，這明顯是一個成熟市場該有的表現，可能中國市場還不適應這樣的發展，還存在不合理地方，但是慢慢會趨向成熟。美國連續10年牛市，但是垃圾的股票還是繼續下跌，仍舊存在很大殭屍股。

香港市場：我們的香港市場市場在全球股票市場一個成熟出市場，恆生指數也是不斷創出新高，那真代表香港市場就是一定賺錢嗎，我們還是來看指數成分股來看，香港股市價格的重要指標，指數由若干只成份股（即藍籌股）市值計算出來的，代表了香港交易所所有上市公司的12個月平均市值涵蓋率的63%的50間上市公司股票為成分股，還是類似上證50。

1.目前2018年行情

2018年市場可謂是科技小股票來了一波大的反彈行情，明顯感覺國家剛讓我們適應了一年了價值投資後，買入價值股票後出現了虧損，風向轉向了創業板指數，又回到了小盤股的成長性炒作，目前一個市場趨勢成熟肯定要需要過程，但是科技藍籌漲沒有原因嗎，一波大的行情肯定有國家政策的配合還有股票估值在相對低估的水平，2014年的牛市就是上證估值低估和國家倡導的國企的改革所帶來的牛市。下面我們就來說說目前的國家的政策導向。

（1）國家對於四大新興行業實施即報即審，給予了綠色通道，讓新興產業可以短時間實現快速的融資，支撐產業的發展，目前該行業上市的公司基本集中在創業板。

（2）獨角獸企業的快速過會，富士康和寧德時代過會可謂重新整理了我們A股上市企業的速度，我覺得後面會發現一批，獨角獸企業明顯都是一些發展成立時間較短的科技公司，並且相關產業鏈上市公司的概念股都是集中在我們創業板裡面。

（3）CDR（中國存託憑證）的推出鼓勵一些中國在海外上市的優秀科技企業透過CDR迴歸A股，不必向360一樣先要私有化然後還要借殼或者重新IPO，這樣時間之久手續繁瑣，透過CDR可以快速實現融資上市。

透過上面三點我們明顯感覺國家要靠“新經濟”重新整合產業，給中國經濟發展注入新的活力，這是後期發展的新動能。

透過去年和今年的市場表現，我們會重點關注的是成熟市場的本質是什麼和目前中國倡導的發展方向在哪，我覺得價值投資和新產業你的科技藍籌是我們後期重點的跟蹤目前，其實這兩點不衝突，我們要逐步去適應這個市場，我們覺得後期的大的方向，創業板股票會出現分化，上漲的應該是科技藍籌，記住國家倡導的目前就兩點價值和新產業，上漲原理跟美國納斯達克市場類似。