期貨投資，商品也好、股指也好，風險都很大。

你要知道期貨是槓桿交易。

高風險，高收益。

期貨投資相對來說屬於高風險投資，因為期貨是帶杆杆，放大本金同時也擴大了風險，但是作為投資品種在交易中風險都是可以控制的，如透過倉位管理，止損設定等手段來管理風險，其實控制風險最好就是輕倉交易，嚴格止損！

商品期貨和股指期貨的風險主要看1手合約的大小，只要資金使用率，倉位比相同，風險是一樣的。

實話說，期貨投資風險大。在沒有風險控制的情形下，一天可以損失本金的百分之五十或更大。沒有幾年以上實盤交易過程的歷練。基本很難做到持續盈利。期貨市場有很多前輩，他們著書立傳，後來者可以學習他們交易成功的經驗以及失敗的教訓。自身透過不斷努力的學習，建立自己的交易系統。期貨是可以賺到錢的，而且非常有成就感。

關於商品期貨和股指期貨，本質上是一樣的。風險也差別不大。

很多人認為期貨風險非常大，基本上都是虧錢，其實是對期貨的不瞭解。談到期貨的風險問題，就一定要了解期貨交易的基本特徵，期貨交易跟股票相比，有三個明顯的不同：第一，期貨是T+0交易。T+0交易是指期貨當天買入的，當天就可以賣出，不像股票，今天買了，必須要等下個交易日才能賣出。期貨在一個交易日裡，可以來回多次的交易。第二，期貨交易的雙向性。期貨交易的雙向性是指期貨不僅可以買漲，還可以買跌（如果是買跌，那跌越多，就賺的越多），不像股票，只能買漲，不能買跌（這個問題這裡就不展開討論了）。第三，期貨是保證金交易。保證金交易是指期貨買賣不需要付全額的資金，只需要支付一定的保證金就可以擁有全額的標的，比如你要買價值100萬的股票，你的賬戶裡必須要有100萬才可以買，但是，如果你要買價值100萬的期貨，你的賬戶裡只需要8-15萬就可以買到價值100萬的期貨合約（期貨各個品種的保證金比例不同，基本上在8%-15%之間）。

下面我們來討論下期貨的風險問題。由於期貨交易的T+0和雙向性，使得期貨比股票多了很多的交易機會，交易機會的增多，無疑也會增加了獲得收益和麵臨風險的機會。但是，我個人認為，期貨的真正的風險，是在與它的保證金特性上，期貨交易的保證金在8%-15%之間，那就是相當於只要用8-15萬，就可以做100萬的生意，如果100萬波動個8-15%，那相對於我們8-15萬的本金，就是100%的波動，只要價格波動個8-15%，那我們要麼收益翻倍，要麼本金虧完，所以在人們的認知中，期貨的風險很大，經常會血本無歸。其實我覺得這也是一個誤區，如果我們不用槓桿，有多少錢就買多少貨，那麼期貨的風險是很小的。槓桿是一把雙刃劍，運用的好，可以獲得超高收益，運用不好，會面臨巨大的風險，2015年的股災，就是很多人用了槓桿導致賬戶爆倉。

商品期貨和股指期貨相比，因為股指期貨的合約標的比較大（合約價值比較高，按目前滬深300指數合約在3900點左右，每點300元，一手的合約價值在117萬），所以股指期貨的盈利跟虧損金額也會比較大，所以人們會認為股指期貨的風險比商品期貨的大。其實兩者的風險是一樣的。

從套期保值角度來看：對於相關品種的現貨商來說，商品期貨好操作； 對於股票大額投資者來說，股指期貨好操作。

從投資角度來看： 商品期貨比股指期貨好做，大部分時間裡，商品品種眾多，市場總是有投資機會；同時商品期貨可以做跨期套利和跨品種套利 股指期貨三個品種走勢相似度很高，基本上操作時機近似，操作機會相對單一。但在股市牛市和熊市時股指期貨較好操作。目前套利操作相對機會較少。

從分析角度來看： 商品期貨比股指期貨好操作，因為商品期貨價格就是供需關係的表現，只需要研究供需關係，再根據技術訊號操作即可。 股指期貨是研究股市指數，而股市指數是研究企業的市盈率，即企業的利潤點，需要關注宏觀政策，微觀政策，企業的專案的執行情況等等。

期貨相對於股票風險更大，因為有槓桿，但是反過來收益也更大，商品期貨要研究商品的供需，股指期貨是一個國家的經濟晴雨表，除了槓桿風險外更重要的是交易員的交易風險

1、期貨相對於股市風險會大。源於槓桿效應與T+0交易

2、風險與收益成正比，風險大 ，收益也大。

期貨投資風險大的主要原因在於它的交易制度和規則

一、期貨投資採用槓槓交易，具有以小博大的特點，同時放大投資的盈利或虧損

這條規則就是大家常說的槓桿交易，或者說保證金交易，即用更少的錢做更大規模。為方便大家直觀理解，我下面舉個例子說明。

現在買入一手股指期貨，買入價為3816.20點，中金所收取的保證金是8.0%，期貨公司一般會加收兩個點到10%，計算中採用期貨公司標準。假設股指下跌到3716.20點，以下是在有無保證金交易規則下，投資本金的虧損比例；

不採用保證金交易時，買一手股指期貨需要：3816.20點×300元/點=1144860元；採用保證金交易時，買一手股指期貨需要：3816.20點×300元/點×10%=114486元；不採用保證金交易時，收益率：(3716.20-3816.20)×300元/點÷1144860元=﹣2.62%，即虧損投資本金的2.62%。採用保證金交易時，收益率：(3716.20-3816.20)×300元/點÷114486元=﹣26.20%，即虧損投資本金的26.20%。細心的朋友可能會發現虧損比率放大了十倍，沒錯，10%保證金對應的就是十倍槓槓。

這是期貨投資風險大的第一個原因，亦即槓槓交易極大的放大了投資者的本金虧損或盈利的比率。

二、期貨投資每日盯市，實虧實賺，與股票的浮動盈虧有很大的區別

每日盯市可以理解為，期貨交易所每日收盤後都會對所有交易進行實際的盈虧結算，並劃撥相應資金。這意味著即便在持倉的情況下，期貨投資每日產生的盈利也是可以拿出來花的，是實實在在的盈利。當然，虧損也是實實在在要支付的虧損。期貨投資每日盤中出現虧損導致保證金不足或直接虧完保證金時，期貨公司或交易所會很不客氣地將你的倉位平掉。相比之下，股票在平掉倉位之前的持倉盈利是無法拿出來花的，那是浮動盈利，同時股票的持倉虧損也不能算是實際的虧損，而是浮動虧損。所以即便你虧得再慘，證券公司或交易所都不會把你的倉位平掉。期貨交易所的每日盯市結算制度流程圖如下所示；

這是期貨投資風險大的第二個原因，亦即每日盯市結算的方式使得期貨投資的盤後盈虧都是實打實的，與股票有著很大的區別。

三、期貨投資有到期日限制，到期日前必須平掉持倉，沒法和股票一樣拿成股東

股票沒有到期日大家都知道，除非在上市公司破產退市的情況下，否則你不但可以拿成長期股東，你拿到滅霸入侵地球都沒有問題。期貨是有明確到期日的，例如股指期貨的到期日是合約月份的第三個週五，投資者在到期日之前必須將持倉平掉，否則在期貨合約到期日，期貨公司或交易所一樣會將你的持倉強制平掉。

這是期貨風險大的第三個原因，亦即在虧損發生時，期貨無法透過長期持有，以時間換取空間的方式來減少損失。

相對於債券、基金等投資市場，期貨市場的價格走勢波動性更大，這也是除了期貨交易制度與規則外，導致期貨投資風險大的最主要原因之一。在下面的商品期貨與股指期貨風險大小對比中，我會做出詳細分析，請大家往下看。商品期貨和股指期貨哪個風險更大

為直觀瞭解商品期貨和股指期貨哪個風險更大，我分別擷取黃金期貨、銅期貨、塑膠期貨和白糖期貨過去兩年的交易資料與股指期貨進行對比分析，對比的具體過程和詳細的分析結果如下所示；

一、股指期貨的市場波動和風險情況

下圖為股指期貨過去兩年的每日收益波動及每日極值波動情況，如下所示；

其中；

其中；

二、商品期貨的市場波動和風險情況

同樣地，我們先畫出黃金期貨、銅期貨、塑膠期貨和白糖期貨過去兩年的每日收益波動和每日極值波動圖，如下所示；

如上圖；

如上表；

為了更直觀地對比商品期貨和股指期貨的風險，我現在將上面的兩張表格放在一張裡面，然後在給大家做一個詳細的分析。

如上表，我們可以得出以下結論；

就每日(含長假)的收益離散度和收益波動率來說，股指期貨均明顯大於商品期貨。就日內的極值離散度和極值波動率來說，股指期貨均明顯大於商品期貨。綜上，我們可以明確得出股指期貨風險大於商品期貨風險的結論。

特殊情況說明：

無論對商品期貨還是股指期貨來說，動輒十幾個點的年化波動率都比較大，這也是上面我提到的，除了交易制度和規則之外，導致期貨投資風險大的最主要原因。我不用全市場的商品指數和股指期貨進行對比的原因在於，全市場的商品指數編制方法會影響到最真實的對比，無法更加客觀地體現股指期貨風險比商品期貨大，所以我分別選了商品期貨中最具代表性的貴金屬類的黃金期貨，工業品類的銅期貨，化工品類的塑膠期貨及農產品類的白糖期貨。給大家介紹幾種高風險的投資品種

一、外匯投資

外匯投資大家可以簡單地把它理解成一種標的物是外幣，但槓槓放大倍數更高的特殊期貨品種。現在美元外匯的標準合約規模是每手十萬美元，國內的不少交易平臺可以實現槓槓倍數的調整，做得比較多的是100倍和200倍的交易槓桿，亦即可以收1%的保證金，也可以只收0.5%的保證金。國內的期貨投資在期貨經紀商加收保證金點數後，一般是十多倍的槓桿，而外匯的動輒上百倍的槓桿，也明顯說明了它具有巨大的風險。為方便大家理解，我下面舉例說明。假設以10000美元進場，買入槓桿倍數為100倍的美元外匯合約，半倉操作。在外匯價格不利變動1%時，虧損的比例：1%(變動)×50%(半倉)×100倍=50%，即虧掉了5000美元。在外匯價格不利變動2%時，虧損的比例：2%(變動)×50%(半倉)×100倍=100%，即虧掉了全部10000美元。

二、TD投資

TD即現貨延期，大家可以簡單地把它理解成一種沒有到期日但卻可以隨時申請交割的特殊期貨品種。目前國內最主要的還是黃金TD，在上海黃金交易所交易，從盤面來看這個品種的流動性也還不錯。TD的交易保證金上海黃金交易所收6%，即16.666倍的槓桿倍數，經紀商一般都會加收幾個點，但整體上和期貨市場交易的黃金期貨合約差不多，對於不喜歡換倉的黃金投資者來說，算是個不錯的替代品種。在投資風險上，TD的風險和期貨的風險相差不大。總結

綜上所述，總結幾點如下；

看題目是兩問，咱就分兩部分來回答題主。投資期貨風險大嗎？這個要看和誰比，這裡我只能說相對於投資股票風險要大得多。主要原因有兩方面。

一是期貨交易是保證金制度，就是大家說的有槓桿。在期貨市場一萬的開倉，相當於交易十萬的商品。由於加了十倍的槓，風險也相當於加了十倍。比如在股市持有一萬的股票，股價下跌10%，虧損就是一千，而在期貨市場持有一萬的多單，價格下跌10%，虧損的就是一萬。這裡大家注意，期貨是可以陪光本金的，甚至倒貼都有可能。

二是期貨交易是雙向交易制度，什麼意思？就是說在期貨市場你可以先買後賣，也可以先賣後買。這樣以來就使得期貨市場的價格，無論漲跌都有獲利的機會。在利益的誘惑下，期貨市場的投機氛圍就濃了，過份的投機最直接的影響就是價格的大幅波動。價格的非理性波動越大風險也就越大，當然波動加大，投機獲利的機會也大。這裡咱們說的是風險，就不討論獲利的問題了。

說到這裡，第一個問題就回答完了，下面再說說商品期貨和股指期貨的風險哪個大。單從交易規則上看，兩者都屬於期貨交易的範疇，一個是商品期貨，一個是金融期貨，應該說風險一樣大。但由於股指期貨它的標的物是股票指數，大家都炒過股都知道股市本身也是有風險的，所以股指期貨不但有來自期貨交易的風險，它還承擔著交易標的物股票指數的風險。

所以，對問題整體的回答簡單總結如下：投資期貨比投資股票風險要大很多，其中股指期貨相對於商品期貨風險更大一些。

如果你是外行，哪種期貨都一樣，做投資必須先學習，中行原油寶事件就是警鐘，遊戲規則必須搞明白。

選擇做你有把握的，風險可承受的。