隨著虛擬貨幣價格不斷走低以及來自國家層面的禁止，似乎挖礦、炒賣虛擬貨幣已經逐漸淡出我們視線。不過作為區塊鏈龍頭老大位元大陸可一刻都不停歇呢，據外媒Coindesk得到訊息，位元大陸在完成了一筆10億美金的融資後，很可能將會在今年第四季度在香港遞交上市申請，據估計IPO規模甚至高達180億美元，將會成為歷史之最。

位元大陸這家公司成為虛擬貨幣的獨角獸時間非常短，成立於2013年，至今才5年時間。其創始人吳忌寒原本就是一位比特幣狂熱分子，北大經濟學畢業的他很早就嗅到了虛擬貨幣背後的無限可能，但沒有任何技術背景的他顯然不可能完成專業礦機的設計，機緣巧合之下 ，他認識到現在位元大陸聯合創始人詹克團，畢業於清華大學和中國科學院的詹克團一直專研積體電路設計工作，因此位元大陸擁有了別家不具備的強大晶片研發能力。

位元大陸研發的專業礦機算力要比同時期的更強，業內人士都知道，十臺礦機，至少有七臺都來自於位元大陸，幾乎成為了挖礦行業的“頭馬”，拋開虛擬貨幣價值的巨大波動性，只出售礦機顯然是個穩賺不賠的買賣，位元大陸深諳此道，悶聲發大財。

在整個挖礦產業之中，位元大陸的身影隨處可見，幾乎橫跨了整個區塊鏈產業。比方說是ASIC挖礦晶片的設計、礦機的製造、礦工、礦池、挖礦雲服務等等。當然了主要盈利是在於礦機的出售，分析師研究過專業礦機市場也發現70-80%礦機都出自於位元大陸。而由位元大陸生產的礦機所挖掘的虛擬貨幣佔了全網的三分之二，而位元大陸經營的礦池算力份額佔了全網的40%，這些資料都足以證明位元大陸在該領域可怕的覆蓋率，以及宏大的盈利前景。另一方面，虛擬貨幣能堅持多久大家心裡都沒譜，位元大陸已經為自己謀劃了後路，那就是轉戰AI人工智慧領域。

此外，位元大陸還獲得國內外頂級財團的熱錢支援，據悉騰訊、軟銀集團、中國黃金集團和一家管理著150億美元資產財富基金參與了上市前融資，規模在10個億美元。其中還不乏與雷軍有關係的一家開曼群島投資控股集團，承諾最低投資500萬美元。如果訊息屬實，也意味著各大財團均看好位元大陸前景。

在此之前的A輪融資對位元大陸估值只有10億美元，而B輪融資後，位元大陸估值迅速攀升為120億美元。根據Pre-IPO融資材料財務資料表示，位元大陸2016年、2017年和2018年Q1的淨利潤為0.97 億、11.8 億和10.6億美金，預計2018年全年淨利潤將達到22億美金。

所以目前對於其180億美元規模的IPO完全是合理的，這將會超過Facebook，成為史上IPO規模最大的公司，而位元大陸總體估值在400億美元至500億美元之間。

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就在幾個月前，成立8年的小米終於在港交所完成上市。雷軍敲響那口大鐘，估值543億美元的小米成為香港首個“同股不同權”IPO。

關於位元大陸，關注虛擬貨幣和區塊鏈的小夥伴，一定不會陌生。但對大部分人來說，聽到這個名字估計是一臉懵逼。

額……簡單來說，位元大陸的主營業務就是挖礦、賣礦機和礦機晶片。

為了更好地理解這幾個概念，我們先來簡單科普一下比特幣的概念。

現在市面上的虛擬貨幣層出不窮，但基本都是對比特幣的模仿。比特幣就是採用區塊鏈技術、透過特定演算法生成的去中心化的數字貨幣。

看到這裡，是不是還是覺得一頭霧水？

我們不妨把這個概念進一步簡化，比特幣就是虛擬黃金。它和黃金的共同點都是具有稀缺性，比特幣的總量在設計之初就已經確定了，共有2100萬個。

同時它還有黃金所無法比擬的優點，易於攜帶和分割，可以在極為私密的情況下攜帶和轉移。

換句話說，只要大家都去使用比特幣，它就具有價值。當年，美洲出現金礦後，淘金者絡繹不絕。比特幣出現後，挖礦者也就應運而生。

在比特幣的機制中，礦工的算力越大，能挖到的比特幣就越多。對一般人來說，顯示卡因為圖形效能強勁，是最適合挖礦的工具。

然而，比特幣出現最初價格低得要命，用顯示卡挖礦的收益可能還不夠電費。

但隨著近些年比特幣價格水漲船高，挖礦者趨之若鶩。顯示卡價格也迅速飛漲，高階產品甚至長期缺貨。

在利潤的驅使下，專門的礦機出現了。這些裝置專門為挖礦而生，算力遠超一般的顯示卡。位元大陸能賺得盆滿缽滿，就是因為看準了這塊市場。

講真，這些礦機醜得不要不要的，就像一個拉長版的電腦電源，而且要用專門的挖礦軟體。

但別看它其貌不揚，價格還真不便宜，分分鐘抵一臺電腦了。

和一般的小散戶不同，挖礦公司的礦機極多，密密麻麻堆滿，24小時不停息運作，一眼看上去還以為是伺服器。這氣勢，足以把用顯示卡挖礦的小散戶嚇走了。。。

為了節省電費，不少礦機都被放到雲貴高原地區。那裡氣候涼爽、四季如春，散熱壓力小，地勢落差大，小水電發達、電價低廉。

除了雲計算，這裡也成了礦場看重的寶地。

對這些挖礦公司來說，利潤約等於挖礦收入減去電費和礦機成本，所以能耗和算力就是最核心的部分。

位元大陸自然也看到了這點，立即設計出專門為礦機打造的ASIC晶片，代工廠是我們再熟悉不過的臺積電。

按照官方公佈的產品路線圖，位元大陸的12nm工藝的晶片九月份就要來了，相信這個進度足以讓牙膏廠汗顏了。

現在，位元大陸的採用自家晶片的螞蟻礦機的市場佔有率已經高達70%。比特幣的價格一路狂飆，最開始只要幾塊錢一個，到2017年年初時漲到了13800美元。

在這個過程中，位元大陸的利潤也如同滾雪球一般瘋狂增加。

據說，位元大陸螞蟻礦機的利潤接近50%，牙膏廠、老黃、蘇媽聽到了估計要抱頭痛哭。

據位元大陸CEO吳忌寒透露，2017年的利潤是25億美元。而老黃辛辛苦苦賣顯示卡、費盡全力搞AI，堂堂全球第一顯示卡廠商英偉達一年也賺不了了這麼多。

小米一年的營收大概是1000多億人民幣，還沒人家利潤多。相比之下暴富的位元大陸，500億美元的估值看起來就沒那麼過分了。

但問題來了，投資者還要考慮的是位元大陸未來的發展前景。比特幣現在已經跌到6000美元左右了，未來會繼續上漲還是一路下跌？

去年9月，位元大陸拿到了紅杉資本等投資者的5000萬美元，用於開發AI晶片，並推出了AI品牌算豐。位元大陸已經在悄悄轉型，官網上的介紹文字裡，AI、機器演算法也成為它的“專注領域”。

可是，和谷歌、英偉達們相比，位元大陸在AI上的技術和資金投入不過是杯水車薪。位元大陸在AI上的技術實力究竟如何，在有確定的產品出現前，我們也無從判斷。

對於比特幣，追捧者認為它是一場革命，厭惡者認為它是一次投機者的狂歡。“股神”巴菲特就直言不諱地表示，比特幣是“老鼠藥的平方”。

這位信奉價值投資的大神表示，比特幣背後並沒有實體經濟，無法產生真正的價值，高漲的價格更像是投機者進入後的炒作造成的。

對絕大部分人來說，比特幣沒有意義，至少它的流通渠道太過狹窄。

當然，黃金在經過幾千年考驗後，成為人人認可的天然貨幣。年輕的比特幣想要獲得這樣的地位，則需要更多的時間。

但不可否認的是，比特幣為代表的數字貨幣市場中，泡沫太多了。

對投資者而言，它充滿著風險和不確定性。我們不需要去考慮數字貨幣未來是否會成為主流這樣宏大的命題，畢竟那可能是幾百年後才會發生的事。

至於位元大陸，在完成徹底轉型、礦機不再是主營業務前，如果比特幣市場的泡沫破裂、比特幣價格出現暴跌的話，500億美元的估值恐怕會瞬間蒸發。

和小米並駕齊驅的位元大陸，未來命運會怎樣？是否能成功轉型？市場會給我們最終的答案。

沉靜了幾日，位元大陸打破了終止IPO的傳言。

　　據悉，稱此次集資所得將部分用於高科技AI晶片及AI應用的研發及擴大生產。

　　總營收超28億美元，核心創始團隊最小26歲

　　位元大陸由由詹克團和吳忌寒共同創立於2013年10月，專注於設計用於加密貨幣挖礦和人工智慧應用的ASIC晶片、銷售加密貨幣礦機和AI硬體、礦場和礦池運營及其他與加密貨幣相關的業務。

　　根據弗若斯特沙利文，按2017年收入計，位元大陸是中國第二大和全球前十大無晶圓廠晶片設計公司，也是全球最大的基於ASIC的加密貨幣礦機公司，佔有全球74.5%的市場份額。

　　截至2018年6月30日，位元大陸已在中國開設11個礦場，位於四川、新疆以及內蒙古，該等礦場能容納約20萬臺礦機，主要運用兩個礦池，即BTC.com和螞蟻礦池。

　　招股書顯示，2018年上半年礦機銷售收入為26.84億美元，佔總收入94.3%；礦池運營收入為4,321場服務收入為2,182萬美元，佔總收入的0.8%；自營挖礦收入為9,434萬美元，佔總收入的3.3%；其他收入為223萬美元，佔總收入的0.1%。

　　位元大陸累計售賣礦機超過460萬臺。2017年，位元大陸一共賣出了162萬臺礦機，其中148萬臺都是在2017年後半年賣出的，這段時間全球比特幣價格瘋漲，其比特幣礦機平均售價為767美元，其他貨幣礦機平均售價1553美元；2018年上半年，位元大陸賣出了256萬臺礦機。

　　除礦機外，截至目前，位元大陸的AI晶片已經生產了兩代，分別為2017年Q2推出的28nm的BM1680，應用於雲端AI訓練和推理；以及2018年Q1推出的28nm的BM1682，應用於雲端AI推理。

　　今年9月21日，位元大陸剛剛宣佈推出自主研發的全新7nm晶片，可用於挖掘比特幣（BTC）、比特幣現金（BCH）加密數字貨幣。這款由位元大陸打造的7nm晶片，宣稱單顆晶片整合達10億個電晶體，在演算法上也進行了最佳化。晶片採用獨有電路結構和低功耗技術，能效比將低至42J/T。

　　持股方面，在2016年重組之前，詹克團在北京位元大陸科技佔股61%、吳忌寒佔股22.9%、趙肇豐佔股6.9%、年僅26歲的葛越晟佔股4.6%、胡一說佔股4.6%，以上五人及宋文寶都是位元大陸的聯合創始人。

　　詹克團持股36%、吳忌寒持股20.25%、趙肇豐持股6.26%、葛越晟持股4.18%%、胡一說佔股4.18%、全員股權激勵持股0.72%、宋文寶持股18.47%。

　　李開復詳解投資邏輯

　　IPO之前，位元大陸共獲得過3輪融資。據招股書顯示，2017年8月，位元大陸獲得5000萬美元A輪融資；2018年6月，獲得2.927億美元B輪融資；2018年8月獲得4.42億美元B+輪融資。

　　創新工場是在幾年前佈局人工智慧加速晶片賽道時，發現了位元大陸。2017年8月，創新工場成為了位元大陸的第一輪機構投資人。

　　在李開復看來，高效能的專用人工智慧晶片在人工智慧勢不可擋的時代背景中，其作為核心基礎設施的價值和意義無可限量。在這個領域也湧現了不少新興的創業公司，但創新工場更看好位元大陸團隊的技術能力，尤其在中國現階段特別需要的半導體設計和批次生產能力。

　　其次，位元大陸做的是計算量最大的晶片，而且又是量產，這兩點都達到的中國公司很少。更重要的是，位元大陸團隊有很強的市場嗅覺。在區塊鏈領域應用爆發的時候，找到了一個平臺的機會。同時，這個技術也能夠用到AI領域，而且已經可以看到很不錯的第一批AI晶片產品。

　　位元大陸發展到今日，礦機業務只是公司的起點。公司同時在人工智慧領域和區塊鏈技術領域佈局，依賴其高效能ASIC的核心研發能力同時為世界的兩條發展主線提供算力支援。

　　也是創新工場投資位元大陸的另一個落腳點。

　　創新工場執行董事王嘉平也透露了更多細節，作為一名資深區塊鏈技術專家，當他分析這家公司的業務狀況時發現，支撐10億美元估值的核心業務是比特幣礦機的設計和銷售，這使得位元大陸的現狀以及發展的前景變得尤為清晰。位元大陸以極致效能-功耗比的SHA256專用計算晶片為支點，佔據了全球比特幣礦機近70%的市場份額。

　　詹克團在今年創新工場的投資人閉門年會上的演講中也提到，“資料海嘯”正在以指數級增長的速度產生，到2025年資料體量還會增長5倍，人工智慧對運算量需求巨大，半導體行業充滿機會。

　　在這樣的一個巨大的市場機會面前，半導體公司、積體電路企業迎來了一個千載難逢的機會。目前Intel、微軟等公司提供的計算的晶片，都已經不能夠滿足今天深度學習對於計算的需求。今天主流的晶片大概的效能都在1瓦1T到1瓦5T之間。根據矽谷的統計，到2025年晶片的效能要達到20T，才能滿足深度學習計算的需求，這差不多還有20倍的提升空間。

　　深度學習的計算從CPU進入到GPU，再進入到今天的ASICs之後，還要再進入一個定製化的ASICs，進一步的再有10倍的效能提升，才能夠勉強在未來的5年之內滿足地球上基於前面大資料和AI出現的巨大的計算的機會。

　　結語：礦機巨頭扎堆謀求上市

　　除了位元大陸之外，其他礦機公司也先後申請赴港上市。

　　今年5月，嘉楠耘智向港交所提交IPO申請；全球排名第三的比特幣礦機生產商億邦國際也於今年3月從新三板摘牌，6月向港交所遞交了招股書，尋求香港上市。

　　借力比特幣的風口，眾多礦機公司一躍而起，短短几年創造了一個又一個營收神話。雖然位元大陸研發晶片，但目前，AI晶片所佔營收只能計入1%的“其他”選項。

　　對礦機廠商來說，數字貨幣的風口褪去、比特幣剩餘數量逐漸減少。此時登陸資本市場融資轉型，無疑是最明智的選擇。