券商業績大幅增長，主要來源是今年以來的大盤持續上行，賺錢效應明顯，很多殭屍戶都回來開始操作，他們的交易費大增，業績也就很好了。至於目前持續下行，就要先看看券商漲了多少了？多麼大大獲利盤！三個月的漲幅想靠這幾天來消化獲利盤明顯不夠啊！但是從今天收盤來看券商有剎車跡象，但是力度不夠還得有幾次才能有效！

再者就是持續的瘋長不利於國家規劃，慢牛行情慢牛！

大方向上牛市可期。莫著急！莫著急！

上述對這個問題的回答都是個人理解和建議。我希望我分享的這個問題的答案能幫助到每個人，同時我也希望每個人都能喜歡我的分享。

這個問題其實很容易回答！

要知道的是，春江水暖鴨先知，券商就是在股市裡率先會先於大盤走出一個比較強勢領漲或者下跌的板塊，同樣的，他們也是在股市裡週期性非常強的個股，往往會隨著熊市的大跌而跌至一個底部區域，因為牛市的大漲而漲至一個頂部區域！並且更重要的是業績也與熊牛市有著非常大的聯絡，所以券商的走勢最能反映出大盤的狀態！

而我們可以看到的是，目前大部分的券商雖然有所漲幅，但是還是處於一個熊市的底部區域裡，所以可以說的是券商的長線投資佈局價值還是很高的，未來也大機率會伴隨著牛市到來，而進入一個牛市高股價的區域之中！

但是要知道的是，就算進入了牛市行情，個股也不會一路的高歌猛進，券商也更不會一路帶著指數衝擊4000點，5000點，乃至6000點！

因為在2015-2018年的空間裡，大部分的個股處於的是一個熊市下跌的週期，囤積的也是一大片的套牢籌碼，那麼當券商拉高至一個套牢區域的時候，你就會發現他們經受的市場拋壓是非常多的！

也就是說大部分持有券商板塊個股的散戶在這個區域裡已經陸續回本，甚至微微盈利了！那麼自然會有拋壓產生！而主力和機構也會利用這個機會，在這個區域裡進行一個震盪洗盤，從而把籌碼納入囊中！這就是為什麼我們會看到持續放量的原因！

所以說，只有當這裡大部分的籌碼被洗盤殆盡了，那麼這些拋壓才會結束！到時候試想一下，這裡將近3年左右的壓力變為了主力和機構做多的籌碼，還擔心牛市的上漲空間不大嗎？？

而對於大部分券商業績大幅增長，而股價卻下跌，甚至震盪的原因，就是讓散戶覺得是利好出盡的出貨，是一個訊息的滯後性！其實更重要的還是，如果一路拉昇，沒有散戶會跑，但是如果震盪洗盤，那麼大部分的散戶一定會跑，這就是回撥下跌，甚至震盪的主要原因！！

還是那句話，在投資中不要幻想做完美主義，莊家洗盤是必然的也是不可預計的，不要因小利益耽誤大行情，不要因小變動迷失大方向；看大方向賺大錢，看小方向賺小錢。在股市中魚翅和熊掌是不可兼得的。

券商股釋出業績公告，業績非常靚麗，基本都實現了大幅增長，甚至有的直接翻倍。但最近券商股的股價卻呈現出節節下挫的趨勢，業績和股價形成了一定程度的背離，這到底是什麼原因呢？首先券商的業績增長，主要是由於市場進入2019年以來，整體的趨勢比較好，從2440點反彈到3300點左右，市場整體的賺錢效應非常好，股民的交易熱情非常高，資金流轉的速度很快，券商的業務增長比較迅速。

同時相對於2018年全年的下跌來說，2019年這段時間的反彈，確實非常強，甚至很多人認為牛市已經來了。2018年全年的市場下跌，讓很多股民已經徹底的離開了市場，據統計休眠賬戶高達1100多萬，可以說市場已經冷得不能再冷，券商的業績是舉步維艱，所以說股指在2019年形成了強勁反彈，那麼券商的業務會呈現出快速增長的狀態。簡單說，2018年太差了，2019年稍微好一點，就顯得非常靚麗。

但券商股的股價為什麼節節下挫？這主要是券商股已經經歷了12345的反彈，也就是說在結構上已經走完了整個反彈結構，主升浪已經結束，目前進入的是回撥階段，而且這個回撥的幅度還會非常大，時間比較長，所以也就造成了券商股股價的回落。

A股市場是一個投機博弈非常濃厚的平臺，股價和業績經常發生背離，這是一種正常的現象，不習慣你也得習慣，不接受你也得接受，因為A股市場玩的就是這種操作。

這個是非常簡單的。證券股是週期股，證券股的盈利直接與股市行情牛熊掛鉤，但是股票的價格與公司的業績有時間差。比如證券股，股價往往會提前體現證券股的業績。因為證券股未來的業績更容易去判斷，股市未來有行情，業績就會起來，只要是股市行情很差，就有人敢買入證券股等待股市行情反轉，行情轉牛市，證券公司利潤就來了。所以股價會提前兌現業績的預期，2019年一季報還沒有公佈的時候，證券股的價格就已經漲起來，以中信證券為例，2月底的時候，股價已經漲到了超過25元，超過25元的時候，靜態市盈率已經達到了10倍，這是個極限，為什麼是極限？因為證券公司的業績天花板明顯，股市行情大熱之後必定大冷，大熱時候的業績，就是業績到頂的時候。雖然2019年一季度股市行情特別好，但是呢，這種行情不會持續整整一年，因此，證券公司一季度利潤好，下一個季度更可能是不好。所以，中信證券股價到了27元多，已經兌現了一季度的業績預期，業績預期兌現之後，股價就下跌了，股價過了高潮之後就疲軟了。所以，證券股價格紛紛下跌。

證券股無論是一季度報表，還是3月份的資料都非常靚麗，而這一切的來源都是股市走好，成交上升有極大的關係。證券是一個週期性非常強的行業，在股市處於上升週期的時候，證券股的表現通常能夠超出預期，而且這種上漲往往是超出想象，之所以出現這種情形跟市場環境息息相關，比如說當年的6000點行情，有些證券股的上漲幅度達到10倍，主要是跟寬鬆的流動性預期引發的牛市猜想有關。

年初這波行情雖然成交金額曾經出現過日過萬億的情形，不過從宏觀經濟策略上來講，一季度是貨幣政策最寬鬆的時候，而到了二季度一切變數加大了，央行有重申了不會進行大水漫灌，這對券商股來說一個潛在的預期就沒有了，沒有寬鬆的貨幣政策，牛市的預期流動性就成了問題，所以說大家都知道券商股的業績比較靚麗，但這個僅僅是兌現了一個利好，而中長期券商股上漲的本質預期所在。

如此，在貨幣政策接近轉向的時候，好的業績公佈並沒有引發券商股的上漲潮，反而股價走出頹勢，一直在下跌，就是對二季度貨幣政策的一個預期，這才是券商股出現下跌走勢的關鍵所在。

靴子落地，預期兌現，逐步調整。

2019年一季度股票市場行情火熱，成交量多次上漲到1萬億以上，至少從投顧服務以及佣金方面來看，券商的業績增長几乎是確定的。另外2018年行情非常差，起步低。因此，會有大幅度上漲。

而這些上漲已經被市場所充分預期，前期上漲已經透支了業績增長。現在等業績釋出出來，相反有些證券公司的業績卻沒有達到如期，與市場的判斷有所差別。

另外，近期基本面的行情也給市場帶來了調整的需求，前期的上漲獲利盤短線分分出走，也對市場下跌造成壓力。

1，不是一直跌，今年大部分都翻倍了，只是最近一個月沒什麼表現。

2，不表現不代表不會繼續漲，可能下週或者下個月就漲了。

券商通常都是關鍵時候發力，為什麼？因為他們才是行情最大受益者，行情好他們業績就好，賺的盆滿缽滿，今年一季報就已經體現了，有8家券商一季報淨利潤甚至超過了去年全年的淨利潤！可見業績反轉程度。

所以，券商是最有動力保護行情繼續繁榮下去的。券商就是行情的晴雨表，也是反身性最佳代表，如果券商先不行了，會給人一個感覺：行情也要不行了。站在更大資金角度，券商就是人氣板塊，在人氣即將低迷的關鍵時刻，券商必須要有表現，就如同火種一般，會點燃其他的板塊。當其他板塊再起來的時候，券商就默默的退居幕後，看他們表演。

不要懷疑券商的表現，通常牛市券商都會有兩三倍的漲幅，本輪才一倍，遠遠沒到結束的時候。

券商的使命還沒有完成，使命將會繼續。

所以，我看好券商接下來的行情。

股市是一個領先指標，股市漲跌最根本的因素是什麼？有人說是資金，有人說業績，其實最根本的是預期，到預期一致要上漲時，資金才會介入，股價才會有反應。明白了這一點，就明白了證券一季報靚麗的公佈後，反而一直在調整的原因了。其實原因很簡單，提前透支了。

基本面看：

證券的業績與股市的成交量關係最密切，成交量大，說明股市交易頻繁，證券公司的獲取的交易費就多。證券一季報業績大漲，是預期之中的事，這一點市場中的資金都看的到，所以，提前就佈局拉昇了證券板塊。而當財報公佈時，反而時獲利套現的時刻。股市是一個很殘酷的市場，先知先覺的資金賺後知後覺交易的錢。

如果上圖所示，隨著市場成交量的一步步走高，證券板塊業績回暖已經成為一張明牌，這一點機構看的到，很多有經驗的老股民也看的到，自然會有資金流入，有資金流入，股價就會提前上漲，而業績公佈時，恰好時利好兌現的時間。證券板塊的業績拐點有點經驗都能看到，有的板塊邏輯就比較複雜，但思路相同。

比如化工行業3.21事件後，引發的化工行業供給側改革，5G商用引發相關受益公司，這些板塊相關受益的股票也會提前表現。如果業績在半年報體現的，因為半年報一般要到8月份才披露，往往受益公司在六七月分就會開啟一波拉昇，而到半年報公報後，市場才明白拉昇的原因時，早就漲到了高位，這也是為什麼說股價是一個領先指標的原因。

技術面看：

周線進入成交密集區，這裡有阻力。

日線上經歷一波上攻後，現在是調整的過程，而日線3-4內部次級別上出現明顯的背馳，且產生了二賣，從技術面來看，這裡是需要反向線段的下跌或更大級別的震盪，也就是時間換空間的方式來化解之前上漲的風險。簡言之，從技術面分析，二賣之後是看下跌的。

結論：從基本面看，證券板塊提前透支了上攻的動力，從技術面看，周線遇到阻力位加上日線次級別背馳，且二賣出現，需要調整，所以，雖然證券釋出財報，業績大幅增長，股價卻一直在調整。

這和“預期”有關，炒股是講究“預期”的，不能過度著眼於眼前資料，超預期的資料則是利好，低於預期的資料則是利空。券商在華麗一季報下沒有上漲，反而有所下跌，主要是因為兩方面因素：

國內券商主要靠行情吃飯，基本上行情好，券商業績就好，行情差，券商業績就差，在今年A股市場這般大漲下，券商行情不好才是怪事，券商一季報同比大增是預期內的市場，但是縱觀已披露一季報的上市券商的財務資料來看，如此券商業績只能說符合預期，並沒有超預期，股價沒有因為如此的一季報業績大漲實屬正常，然後A股大勢走向調整，券商沒有過硬的超預期資料支撐，也就難以獨善其身。

實際上不要看只盯券商板塊最近兩個月區間震盪為主的頹勢，往前再看遠一點可以發現券商是A股年內至今的主升浪2月份中崛起的漲幅最大的板塊之一，是刺激市場人氣、帶動指數上漲的核心力量，而該段拉昇，實際上也已經提前透支了市場對行情走好下券商業績向好大漲的預期，整體而言，年內券商漲幅依然較大，沒有一直只漲不跌的板塊。

炒股就是炒預期。預期實現了，就失去了炒作的意義了。沒有人炒作了，股價當然會下跌了。

這就好比男女之間在戀愛時的熱度是最高的——鮮花禮物、如膠似漆的。

但結婚後就開始降溫，有的甚至會大打出手。這就是因為婚前對未來充滿了預期，婚後實現了預期。

業績公佈前人們對股票的業績充滿了想象。當時人們會預期券商股的業績大漲，但是業績會漲到什麼程度是沒有人知道的。全都是猜測和可能。但是當財報公佈後，人們就知道了：哦，業績是這樣。有種不過如此的感覺。因此股價也就失去了炒做的空間和動力。

證券股在釋出財報前已經大幅上漲，有的券商股已經翻了數倍。已經透支了未來的業績增長空間。當業績公佈後，人們就有圖窮匕首見的感覺。

同時，券商股做為週期性很強的股票，在其業績不好時進行股價炒作，業績良好時股價開始退流潮，一直是週期股的炒作規律。鋼鐵、有色金屬等週期股都是按著這樣的規律炒作的。