俠之大者，為國為民，抓緊買債，為國分憂。必須強調的是，這次國泰君安固收團隊喊話投資者，是真真正正的良心之舉，並非“為國接盤”，套牢散戶之舉。

目前來說，銀行間流動性維持寬鬆仍是大機率事件，利率債和高等級債仍是最確定性的機會

而相對於股市、樓市等等資產價格，在2018年，隨著全球風險投資偏好的下降，以及國內人民幣的貶值，未來必然繼續承壓，可以說，投資股市、樓市，真真正正還不是好的選擇，反而此時，選擇買債買國債成了保本穩收的好的配置。

今日股市的大漲，你就以為真的大底部了嗎？ 2638今年大機率是要破的

國泰君安固收團隊喊話投資者：抓緊買債，為國分憂。表面上是要大家為國接盤，事實應該還是有一定的道理的。國泰君安固收團隊認為：無論當前的信用緊縮、財政緊縮、槓桿緊縮環境是否會發生逆轉，銀行間流動性維持寬鬆仍是大機率事件，利率債和高等級債仍是最確定性的機會，剩下的只是節奏和幅度的問題，投資者應該抓緊買債上車，為國分憂。

從股市的情況來看，充滿了不確定性，老特在左右著A股的情緒。人們的還是覺得這大盤相當不穩啊。股市波動太大。為國接盤不大現實。但是債券一般波動很小。特別是那些有固定收益的債券來說，因為收益比銀行利息要高一點，比其他的高額利息要低一點。因此，對於那些有一定金錢的人來說，特別是保守的投資者來說是一個不錯的選擇。

現在去槓桿的背景下，銀行間的流動性非常緊。如果在這個時候買債上車，不僅可以為國分憂，還可以攻得一定的收益。何樂而不為呢？只不過債券的收益不是很高，只比銀行的利息要高，而且有一定的期限。對於資金很緊的人來說不是一個好的選擇。只有那些資金很充裕，有一定的閒錢的人來說才是比較好的選擇。最近問答點贊好少啊，雖然行情不好，但還是希望多多幫忙點贊哦，謝謝！看完點贊，腰纏萬貫，感謝關注！

真要是為國分憂，就去買股票，買國債有點疼；

如果後來變好了，國債利率會下跌，現有的國債就相對有收益一點，價格上漲，但是就國債而言，價格上漲幅度小，但是一旦經濟形勢有變，利率上升，國債價格就會大幅下降，反而得不償失。

那麼國泰君安團隊的意思就是傾向於未來利率會下跌，那麼真的是這樣麼；

我們來看看當前的利率水平；

目前的利率水平已經是近20年來的最低利率水準，實際上，這種利率水平和世界上總體的利率變化趨勢是相似的，我們來看看美國的利率變化情況；

美國的趨勢也基本上差不多，而目前國外已經開始放棄貨幣寬鬆的政策，美元國債，美債利息都在上漲，預計美元后期還得加息，那麼中國的利率能倖免於難？

什麼時候買債券？當然是在高利率的時候買債券，哪有在利率下跌至底部的時候買債券的？低利率狀態下買什麼？當然是買股票，買房子。不過中國現在的房子可得謹慎了，房市太怪了，也只剩下股市留給你了。期貨倒是也可以，但是關鍵這東西一般人不能玩，容易把自己玩死。

去槓桿的大背景之下，整個市場的流動性應該說都是非常緊張的，即便今年進行了兩輪定向降準，累計釋放近萬億的規模，鑑於樓市的火熱，大部分資金都流向了地產，其他行業和市場依舊面臨資金趨嚴的局面，就拿股市來說，兩次降準的利好刺激，行情都是基本無動於衷。

之所以要槓桿緊縮，主要是出於控制金融風險的考慮，只不過脫離現實且降槓桿節奏進行的太快，超出了一定的預期，導致今年債券違約率高企，以前靠新債補舊債的形式今年完全進行不下去了，出於違約風險的考慮，也沒有多少投資者願意買賬了，在債券市場銷售不景氣之際，國泰君安固收團隊喊出“抓緊買債，為國分憂”也能理解。

當然在當下的信用緊縮背景下，投資者對於AAA級以下的企業債還是要儘量規避，當然美聯儲下半年依舊存在加息的可能，這意味著人民幣還有貶值的空間，外資和熱錢也就有了流出的可能，股市也面臨一定的承壓，的確從穩健的角度來看，一些高等級債和利率債確實存在機會。

國泰君安固收團隊喊話投資者：抓緊買債，為國分憂，你怎麼看？這個問題問的非常好的，很多投資者不知道，面對當前的投資環境，應該如何進行合理的資產配置，究竟是買股票好一些獲取高額收益好一些，還是買國債雖然收益不高，但是更安全，更穩健投資，接下來牛哥簡單給大家說說，到底應該如何安排投資，如何進行資產配置？

我們不妨先來看看國泰君安的理由和依據：但無論當前的信用緊縮、財政緊縮、槓桿緊縮環境是否會發生逆轉，銀行間流動性維持寬鬆仍是大機率事件，利率債和高等級債仍是最確定性的機會，剩下的只是節奏和幅度的問題，投資者應該抓緊買債上車為國分憂。

國泰的理由和依據是：信用收緊，財政緊縮，槓桿緊縮，銀行間流動性維持寬鬆，因此利率債和高階債券是最確定的機會，建議投資者多買債券，為國分憂。且不說這個觀點對與否，我先簡單給大家說說，債券的常用分類：國債，企業債，公司債券（按照發行主體）。如果是國債的話無可厚非，可以直接購買，因為國債又稱“金邊債券”是由國家信用作為擔保，而如果是買企業債券和公司債的話，我覺得大家應該理性看待。今年以來很多企業發債變得比較困難，主要還是信用危機導致的，所以企業發債變得困難很多上市公司發債發不出來，無人認購，比如今年5月21日的東方園林，原本計劃發10億，結果最終發行5000萬，太尷尬了，企業債無人認購，這根企業本身的信用等級有關。

東方園林20日公告2018年公開發行公司債券（第一期）發行結果，原計劃2個品種發行規模不超過10億元，最終發行規模合計0.5億元。截至目前，東方園林股價跌逾9%。

所以企業債和公司債，還是要冷靜對待，而國泰君安這裡說到的“利率債和高等級債券”是否就可以放心大膽購買呢？我們簡單給大家說一下。

這裡給大家說一下什麼是利率債？利率債主要是指國債、地方政府債券、政策性金融債和央行票據。由於債券利率隨市場利率浮動，採取浮動利率債券形式可以避免債券的實際收益率與市場收益率之間出現任何重大差異，使發行人的成本和投資者的收益與市場變動趨勢相一致。這裡面值得注意的是：國債應該是沒有問題的，而地方債，我覺得還是要謹慎一些，政策性金融債券可以考慮，央行票據可以購買。按照安全等級：國債>央行票據>地方政府債券>政策性金融債券。還是要區別看待，最值得購買的應該是國債和央行票據，這兩個應該是沒有問題的至於地方國債和政策性金融債看情況吧。

什麼是高等級債券？高等級債券就是信用評級很高的債券，那麼購買這些信用等級較高的債券是否就是沒有任何風險呢？我覺得這裡的風險還是比較大的，因為今年發生過很多期的債務違約事件。

債券行情：上週五（7月6日），15魯焦01與15魯焦02分別下跌17.94%和30.91%，本週一，15魯焦01與15魯焦02再度閃崩，盤中最大跌幅分別達到35.43%和26.9%。

截至目前，中融新大的主體信用評級仍為AAA級別，上述3個閃崩債也均擁有最高的AAA評級。

所以債券也不是萬無一失，所以大家要注意，購買債券有風險，並不是完全如國泰君安說的那樣，大家要區分開來，有的債券確實很不錯，但是有的債券還是有風險的。

接下來，從大類資產配置的角度來看看，應該如何進行資產的搭配；債券，基金，理財產品，保險產品，股票，期貨等金融衍生品應該如何搭配？

我們先來看看目前滬指大盤的走勢：

滬指大盤

創業板指數

目前來看A股震盪築底的機率還是非常大的，創業板已經率先築底二次探底雙底結構很明顯，而上證指數目前也處於上升三角形的整理形態，短期震盪築底突破2850頸線和2900點趨勢線的機率非常大。

而且目前這個位置，A股的估值確實是處於歷史性底部，7月6日A股的市盈率僅12.48倍，低於998位置，而且今天凌晨1.41分新華社都發話了也確實如此，大家不應該過度擔心。

所以我覺得2018年最應該配置的資產，應該是股票資產，可以適當去關注股票，未來的發展潛力而且目前這個位置確實比較低。

大類資產配置方面：優先配置:股票資產,其次是基金，還有國債等。。。

說到債券，以國家信用為擔保的國債一般稱之為金邊債券，屬於風險係數最低且收益較為穩健的債券型別，發行國債是各國對內對外籌措資金的重要方式之一。

中國建國初期，國庫缺少發展資金，透過發行國債是籌措建設資金的一種重要方式，在當時，購買國債確實是支援國家發展一種愛國方式之一。

時過境遷，經過多年的持續發展壯大，目前國家已是全球第二個經濟體，國庫豐盈，發行國債在籌措資金方面的目的一定程度上已與過去大有不同。

對老百姓來說，現在購買國債也大多以投資增值為目的，畢竟國債風險小和收益穩定的特點沒有降低，甚至有所提升；而且相對比過去的傳統的國債購買方式，現在透過電子盤買賣的方式的確方便很多。

不過對於該券商的說辭確實有些過了，當下國家也並無這麼迫切的憂慮，何來要“抓緊買債，為國分憂”？如果僅僅是為了營銷需要，是否合規也有待商榷。

抓緊買債，為國分憂！說實在的，現在債券利率，理論上是存在進一步的上升空間的，因為美聯儲實行逐漸式加息方式，逐漸的推高中國加息預期以及債券付息利率。現在購債存在有些吃虧的現象，因為當中國加息落地以後債券付息利率將會更高，那個時候購買也算是划算。

近期國債逆回購的1天、2天、3天、4天、7天、14天期均出現了不同程度的震盪，1天期更是在6月28時利率飆升最高點12%多，說明外界對於資金的需求在擴大。雖然現狀在轉好，但是市場加息的預期並未落地。如果中國加息預期落地也將進一步推高中國債券利息的收高，在那個時候購入債券更為合適，而不是現在。

為過分憂、匹夫有責。但是現在國家正在積極的改善中國市場資金狀況，並且經濟面一步一步向著向好的一面發展。如果說關稅一事對於中國衝擊較大，美國亦是，雙方有著傷敵一千，自損八百。長久下來還是以和平共處以及融洽發展為主題，不可能永遠持續加下去。

如果說現在買債，我認為可以認購一部分，等到價格合適的時候再購入更多的債券，享受到更為實惠的固收。為國分了憂，也享受到了更多的利息收入。如果覺得自己的資金體量小，也是可以為國分憂的，國債逆回購也是可以可以向市場轉送資金，增加市場的流通性。

首先了解下債券，作為一種到期還本付息的投資品種，相對股市而言，風險相對少一些。此刻國泰君安固收團隊喊話投資者抓緊買債，為國分憂的觀點，主要針對的是利率債和高等級債，而利率債主要包括國債、地方政府債券、政策性金融債及央行票據，此刻購買國債的觀點我是認可的，因為發行的主體是國家，投資者出手購買國債還是相對安全，利率兌付也不是問題，並且在如今貿易關稅摩擦的背景下，購買國債的投資者讓國家手握更多的子彈備戰，還能享受愛國的頭銜。但是地方債的話，還請慎重而行。

至於高等級債，主要就是評級比較高的企業債券，對於這一塊，雖然購買了能緩解企業資金問題，側面也是為國分憂，但我認為投資者該三思而後行，畢竟涉及到自身資金安全性問題。如今市場上對於企業債券已經偏冷，東方園林此前計劃發行債券募資10億元實際只募得了5000萬元。近年來不乏債務違約的企業，其中更有一些是上市公司，比如神霧環保、中安消、凱迪生態、盛運環保，還有近日的永泰能源，這也讓市場對於債券市場的企業債安全問題擔憂四起，如今背景下只有那些真正穩健成長的優質藍籌企業的債券安全性才可靠了。

最近很有意思，國泰君安喊大家買債，新華社說A股市盈率達到歷史底部，李大霄說2691點是兒童底，銀保監會喊話對網貸不能一棒子打死。但是現實情況是股債雙雙下跌，P2P暴雷就像過年放鞭炮。

面對這特殊的時刻，元芳，你怎麼看？包大人，我覺得其中必有蹊蹺！

對於這些大部頭的觀點，很多人不買賬，是真理掌握在少數人手裡？還是眾人的眼睛是雪亮的？

我覺得他們說的沒錯，但是從風險和機會的角度來說，只是把風險掩蓋了。

說一下我的親身經歷吧，早在一個多月前，我發現某上市公司100元可轉債當時價格91元，承諾發行期滿（4年後）以108元價格贖回，那麼108/91=1.18，也就是說4年18%的收益，同時擁有轉股的資格，是不是很划算？

只要企業不產生違約，4年的投資收益穩定在4%以上，已經超過餘額寶了，如果4年內股票價格上漲，能夠轉股，投資收益在8%甚至更高，既然有了保底，為什麼不投資呢？所以就嘗試投資了一點，但是，到目前為止仍然有6%的跌幅。

問題出在哪裡？我只能測算自己的預期收益，不能把握市場的脈搏，即便國泰君安這樣的專業團隊，我想，也是無法準確預測市場的。

繼續以上面的可轉債為例，100元的債券，現在價格是85元左右，不考慮轉股的問題，企業4年後收回，4年後之後賣108元，108/85=1.27，也就是說，4年27%的收益率，平均每年接近7%，到底是否划算呢？

當然我們還要考慮風險的問題，就是期間上市公司是否會出現重大經營問題，是否有能力按期履約，如果發生退市風險，那就很難保證了。

對於可轉債，我雖然有所瞭解，但是真正投資經驗還是比較少的，比如收益是否會扣稅或者還有其他費用尚不清楚，以後慢慢學習吧。

需要說的是，國泰君安的觀點是值得借鑑的，畢竟債券屬於中等風險理財方式，收益基本是固定的，銀行的貸款、理財產品投資的也是這類產品。但是要清楚人家說的只是啟發你的資訊點，至於是否投資，如何投資，還需要投資者自己把握。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議。

目前銀行間流動性真的算不上寬鬆，甚至流動性有些緊張，儘管央行已經幾次降準，釋放流動性壓力，但是市場資金面依舊緊張。

債務問題全球凸現，大到美債，小到企業債，債務增長可謂迅速，隨著全球貨幣緊縮腳步，雖然債務收益率有所提高，但債務違約風險加大，此前債市頻頻暴雷，並不是偶發性事件。

國內債務體系龐大，信貸和地方債也首當其衝，成為金融不穩定性誘因，雖然去槓桿化持續，但依舊需要時間來消化。債市現在來看

可能收益率會增加，但是潛在風險不容忽略，投資者一定要根據實際情況，合理配置資產。