一、瘋狂期貨：私募 ABS 模式存在著哪些監管套利風險
首先我們先來了解一下銀行私募ABS的定義：基礎資產和交易結構設計與銀行信貸ABS類似，但不在銀行間市場公募 發行的銀行信貸ABS產品(肯定是表外非標資產業務型別)。一般而言，銀行私募ABS的基礎資產為銀行信貸或類信貸資產，主要可以分為：(1)自營貸款(2)自營非標資產(3)理財非標資產。
面對央行與銀監會對銀行表內表外業務的嚴格監管與控制(銀行標準資產ABS業務效率低且資產出表限制較多)，很多銀行(以近190家城商行及800多家農商行為主)希望業務創新並 業務收入，紛紛關注私募ABS產品(發行私募ABS規模是銀行標準資產ABS的數倍就是一個縮影)。
廣義的來看，銀行信貸ABS(含私募ABS)按發行場所區分，可以分為銀行間、交易所、報價系統、銀登中心、無發行場所五類。其中銀行間發行的為公募產品，其餘為私募產品。
銀行標準資產ABS和私募ABS的主要區別為：(1)可入池資產範圍;(2)審批機構及發行效率;(3)產品性質(這一區別也體現在不同場所發行的銀行私募ABS中)。
下面說說私募ABS的套利 ：
1、非 融資產風險：商業銀行與非銀行金融機構合作，設計和發行此類“類資產證券化產品”這一行為本身並不違規，但考慮到其特徵，這類產品不是資產證券化產品，不能作為資 產證券化產品對待，只能作為非標金融產品對待。
2、金融槓桿風險：以某城商行私募ABS產品為例，如果是直接投資，按100%風險計提，ROE(淨資產收益率)為47%。做成ABS之後，風險按16%計提，ROE為400%(也就是說透過金融槓桿用更少的資金可以獲得更大回報)，這是套利監管的核心。
3、發行機構風險：資產證券化(ABS)執行機制中最核心的設計是其風險隔離機制，而風險隔離最 具有典型的設計是設立一個特殊目的機構SPV(Special
Purpose
Vehicle)。SPV是一個專門為實現資產證券化而設立的信用級別較高的機構，它在資產證券化中扮演著重要角色。目前中國沒有詳盡的SPV監管機制，部分銀行，證券或信託公司在私募ABS產品結構中擔當此角色，即是運動員，又是裁判員。
4、資訊登記風險：北京銀監局發現某法人銀行投資的私募ABS類產品中，89%為銀行間線下交易，11%透過證監會的“機構間私募產品報價與服務系統”交易，系統僅登記產品名稱、發行時間和票面利率，不登記基礎資產、評級報告等 資訊，需要買方向賣方諮詢。因此投資客戶在資訊不盡透明的環境下透過銀行資金通道投資此類產品自然有風險。
綜上所述，相關金融監管的下一步措 施和有關建議：一是明確銀行投資此類產品優先順序部分的風險權重為100%，不得混淆概念;二是對以本行理財資金承接此類產品劣後級的發起銀行，要求按基礎資產“證券化”前情況計算資本。
二、私募直營店：ETF套利交易有哪些型別?
2種方式
一、瘋狂期貨：私募 ABS 模式存在著哪些監管套利風險
首先我們先來了解一下銀行私募ABS的定義：基礎資產和交易結構設計與銀行信貸ABS類似，但不在銀行間市場公募 發行的銀行信貸ABS產品(肯定是表外非標資產業務型別)。一般而言，銀行私募ABS的基礎資產為銀行信貸或類信貸資產，主要可以分為：(1)自營貸款(2)自營非標資產(3)理財非標資產。
面對央行與銀監會對銀行表內表外業務的嚴格監管與控制(銀行標準資產ABS業務效率低且資產出表限制較多)，很多銀行(以近190家城商行及800多家農商行為主)希望業務創新並 業務收入，紛紛關注私募ABS產品(發行私募ABS規模是銀行標準資產ABS的數倍就是一個縮影)。
廣義的來看，銀行信貸ABS(含私募ABS)按發行場所區分，可以分為銀行間、交易所、報價系統、銀登中心、無發行場所五類。其中銀行間發行的為公募產品，其餘為私募產品。
銀行標準資產ABS和私募ABS的主要區別為：(1)可入池資產範圍;(2)審批機構及發行效率;(3)產品性質(這一區別也體現在不同場所發行的銀行私募ABS中)。
下面說說私募ABS的套利 ：
1、非 融資產風險：商業銀行與非銀行金融機構合作，設計和發行此類“類資產證券化產品”這一行為本身並不違規，但考慮到其特徵，這類產品不是資產證券化產品，不能作為資 產證券化產品對待，只能作為非標金融產品對待。
2、金融槓桿風險：以某城商行私募ABS產品為例，如果是直接投資，按100%風險計提，ROE(淨資產收益率)為47%。做成ABS之後，風險按16%計提，ROE為400%(也就是說透過金融槓桿用更少的資金可以獲得更大回報)，這是套利監管的核心。
3、發行機構風險：資產證券化(ABS)執行機制中最核心的設計是其風險隔離機制，而風險隔離最 具有典型的設計是設立一個特殊目的機構SPV(Special
Purpose
Vehicle)。SPV是一個專門為實現資產證券化而設立的信用級別較高的機構，它在資產證券化中扮演著重要角色。目前中國沒有詳盡的SPV監管機制，部分銀行，證券或信託公司在私募ABS產品結構中擔當此角色，即是運動員，又是裁判員。
4、資訊登記風險：北京銀監局發現某法人銀行投資的私募ABS類產品中，89%為銀行間線下交易，11%透過證監會的“機構間私募產品報價與服務系統”交易，系統僅登記產品名稱、發行時間和票面利率，不登記基礎資產、評級報告等 資訊，需要買方向賣方諮詢。因此投資客戶在資訊不盡透明的環境下透過銀行資金通道投資此類產品自然有風險。
綜上所述，相關金融監管的下一步措 施和有關建議：一是明確銀行投資此類產品優先順序部分的風險權重為100%，不得混淆概念;二是對以本行理財資金承接此類產品劣後級的發起銀行，要求按基礎資產“證券化”前情況計算資本。
二、私募直營店：ETF套利交易有哪些型別?
2種方式