這主要是因為，日本近90％的債券是由當地居民或日本銀行掌握，違約風險比較低，而希臘等出現債務危機的國家，債務主要由外國債權人持有，因此有違約風險。

日本家底豐厚，因此迄今為止都沒有發生債務危機

目前，日本政府債券的最大持有者是日本央行，持有超過40%的國債餘額。從上世紀90年代開始，日本央行就採取量化寬鬆政策，透過減稅和增加財政赤字來刺激日本經濟，並且長期維持超低利率。

去年12月，日本10年期國債收益率跌至0%，今年1月，日本20年期國債收益率跌至0.4%，透過壓制債券收益率，日本每年節省了大筆的利息支出，新債融資成本也大大降低。

此外，日本的家底豐厚，企業和家庭的金融資產都很充足。統計顯示，2018年日本企業對海外企業併購總額超過1910億美元，再創歷史紀錄，而日本企業持有的現金量也超過8900億美元，充足的海外資產向國內輸送了豐沛的債券購買力。

家庭現金存款方面，截至2018年6月，日本家庭金融資產額同比增加2.2%至1848萬億日元，連續第八個季度攀高，而日本家庭的負債額為300.6萬億日元，遠沒到家庭無法承受的地步。

債務風險依然存在，復甦期的經濟增速極低

總體來看，日本的海外純資產（包括本國政府、企業和個人在海外持有公司、工廠、證券等資產總額）達328萬億日元(約19.1萬億元)，連續27年位居世界第一，日本央行也擁有超過國內生產總值的資產，看起來債務危機短期內並不會發生，但日本經濟也存在著潛在的風險。

央行方面，長期依賴超低利率來壓低償債成本，因此遲遲不敢加息，這對日本國內的銀行利潤造成了影響。但日本目前的債務如此之高，加息造成的債務利息成本上升，將使得日本幾十年來的努力功虧一簣。

另外，日本的人口老齡化和低生育率也是當前最緊迫的問題之一。隨著日本人口的繼續縮減，老齡贍養率將進一步上升，到2050年，日本的老人贍養率將達到75%左右，這意味著醫療和養老金成本將大幅上漲。

目前日本經濟仍處於經濟復甦期，但由於負債太多，擴張期的日本經濟平均增速僅為1.2%，是經濟擴張期罕見的低增長，也體現了日本經濟繁榮與失敗並存的矛盾性。

我們都知道，美國國債高，但是要論起債務率（債務佔GDP的比重），美國相對日本來說那就望塵莫及了。截止2018年9月，日本的債務總額為1284.4萬億日元，約佔其國內生產總值的234%，全球大部分國家的債務率都低於100%，而像希臘這個國家，債務率剛到110%多就發生了債務危機，為什麼日本債務率那麼高，卻為何沒有發生債務危機？在小編看來，主要有以下原因。

首先，借錢能力跟還錢能力是掛鉤的，國家富裕自然能夠借更多的錢。我們都知道，日本是一個高度發達的資本主義國家，家底雄厚。我們可能只知道日本是世界第三大經濟體，GDP在5萬億美元上下，但是你是否日本在海外還有一個“資產日本”？日本的海外資產超過1000萬億日元，而且海外純資產高居世界第一。擁有龐大的海外資產以及強大的工業基礎與製造能力作為保障，使得日本主權債務評級一直都很穩定。

其次，不像美國、希臘這些國家擁有很多外債，日本的債務幾乎都被自己人給消化掉的。日本國債的95%左右都是由日本國內債權人掌握，甚至日本央行還是日本政府債券的最大持有者。而且日本國債的收益率很低，日本能夠長期以0.5~2%的利率借到錢。因此，日本國債雖高，但是利率低，這樣一來所支付的利息就沒那麼高了。

再者，日本人和我們國家一樣，喜歡存錢，日本個人以及一些企業自有資金多，負債低，他們大部分都把賺到的錢存銀行了，而這些錢直接或間接流入到日本國債，沒有什麼風吹草動，他們自然不會輕易拋售本國國債。

當然了，日本債務那麼高，雖然利率低，但是每年也仍然要拿出財政收入的20%用來還利息，雖然不至於發生債務危機，但是負債高也是日本的一個沉重的負擔。

老編最為國際回答者，給大家帶來一些不一樣的見解。除了日本國債主要有國內機構持有，外國勢力影響比較小以外。還有一個重要原因就是日本政府長袖善舞、甚至是“卑躬屈膝”。

凡是可以影響日本的大國，日本哪個都不得罪，時時做出示好、謙讓、諂媚的態度。

比如說美國，特朗普剛剛上臺，安倍就立刻飛往美國、試圖和特朗普進行交流。日本國內有些媒體認為安倍此舉沒有大國尊嚴，彷彿是去向新主人覲見、示好。

第一位與特朗普會面的領導人: 安倍

如果說安倍特別尊重特朗普，大家可以理解。畢竟特朗普是美國總統，安倍只是日本總統，有這個地位差距也比較合理。

但是安倍對美國國會議員的盧比奧也露出如此恭敬、甚至有些諂媚態度，就讓人徹底看透了安倍的本性。要知道，一個是一國首相，一個只是國會議員。

在眾目睽睽之下，安倍都能做到如此地步。那在世人背後呢？在兩人偷偷交流的時候呢？

而且安倍對美國的政策，一直也是各種支援。甚至還出錢給美國購買島嶼，作為美軍新的軍事基地。這麼恭敬的一個安倍，這麼聽話的一個日本，美國為什麼要擾亂它的經濟呢？

不僅是美國，安倍對普京也很恭敬。普京遲到，安倍表示沒有任何問題；看到普京，安倍就一路小跑跑過去。

所以雖然日本和俄羅斯有糾紛，但是一直沒有大的軍事摩擦。日本經濟也不會因為和俄羅斯的軍事糾紛受到影響。

至於歐盟，日本剛剛和歐盟簽訂了貿易協議，成立了日本歐盟自貿區。兩個國際團體的關係，可以說是好得很。

在這種和美國、歐盟、俄羅斯關係都還不錯的情況下，日本經濟就不會受到外力衝擊。

所以，沒有強大的外部勢力，去日本國內搗亂。而日本的國債，大多又被日本自己持有，在日本局勢不發生動盪的情況下，自然是沒有任何問題。

注: 日本政府壓力也很大，每年要拿出很多的財政收入，還國債產生的利息。

而且日本央行，好多年不敢加息。因為欠的國債太多了，哪怕只加0.1%，都是好多好多錢。

這樣的經濟結構，抗壓能力不強，要是哪天美國宣佈支援日本，可能日本市場一動盪、很快自己就崩潰了。

老編推測，日本早晚要減少債款。

日本作為全世界最有影響力的發達國家之一，自1997年以來，債務規模就持續擴大，截至2018年9月，日本的債務總額為1284.4萬億日元，約佔其國內生產總值的234.9％。

這是個什麼概念呢，主權國家比較合理的債務水平是債務佔其GDP的60%-90%，2009年由於希臘的公共債務和GDP的比例超過了113%，導致全球三大主權信用機構將其信用評級降為垃圾級，歐洲債務危機爆發。

反觀日本，雖然債務規模遠超“歐洲五豬”，但日本迄今為止都沒有發生債務危機，這主要是以下三個原因。

首先，借錢能力跟還錢能力是掛鉤的，國家富裕自然能夠借更多的錢。我們都知道，日本是一個高度發達的資本主義國家，家底雄厚。我們可能只知道日本是世界第三大經濟體，GDP在5萬億美元上下，但是你是否日本在海外還有一個“資產日本”？日本的海外資產超過1000萬億日元，而且海外純資產高居世界第一。擁有龐大的海外資產以及強大的工業基礎與製造能力作為保障，使得日本主權債務評級一直都很穩定。

其次，不像美國、希臘這些國家擁有很多外債，日本的債務幾乎都被自己人給消化掉的。日本國債的95%左右都是由日本國內債權人掌握，甚至日本央行還是日本政府債券的最大持有者。而且日本國債的收益率很低，日本能夠長期以0.5~2%的利率借到錢。因此，日本國債雖高，但是利率低，這樣一來所支付的利息就沒那麼高了。

最後，日本人和我們國家一樣，喜歡存錢，日本個人以及一些企業自有資金多，負債低，他們大部分都把賺到的錢存銀行了，而這些錢直接或間接流入到日本國債，沒有什麼風吹草動，他們自然不會輕易拋售本國國債。

日本是美國軍事體系的一部分，加上是高技術國家，即使發生債務危機也沒大不了的。中國如果發生債務危機，加上美國等列強的圖謀，將伴隨著戰爭暴發！

目前，全球債務為66萬億，美國的債務為22萬億，佔全球債務的1/3，美國的GDP為21萬美元，這樣，美國的負債率為107%點多。日本的債務為11.5萬億美元，而日本的GDP為5萬億美元，日本的負債率為224%多，顯然日本的債務是GDP的兩倍多，負債率是美國的2倍，但日本沒有發生債務危機。

日本沒發生債務危機是因為日本的債務多是內債，外債的比率佔1/10不到。所以，日本不存在債務違約問題，到時候如果沒錢還，完全可以再舉債，以新債還老債。如果不負責任的話還可以量化寬鬆，多印點鈔票，通貨膨脹一下，就可以解決問題，關鍵是要把控好度。其實，日本無需用這一招，只要發新債還舊債就行。這也是日本債臺高築，負債率高於美國兩倍的原因。

日本也是高儲蓄率國家，儲蓄率達到了17%，這主要是因為上個世紀日本發了大財，成為當時世界少有的富翁。日本人當時叫喊著要買下美國，結果被美國一紙“廣場協議”打回了原型。日本自此經濟低迷，長期在5萬億美元俳徊。安倍上臺後，為了刺激經濟不斷舉債，結果債臺高築，債率升高才出現這一局面。

同樣是由於經濟低迷，民間資金的流向不是進入了生產領域，也不是用於了消費，甚至不是進入了儲蓄，因為儲蓄利率奇低。這樣，日本的債券在國內很受歡迎。從這一方說，可以說日本的財富藏在民間，從另一方面也可以看出安倍經濟學沒能把日本從低迷中拉出來的原因。

日本這種狀況是否是福音？肯定說不是的。國家財務狀況的穩定首先應建立在經濟的增長上，借債可以，但要有償付能力。其次，無止境的借債一但超越了自己的還錢能力，只有兩種結果：一是信用破產；二是通貨膨脹。日本最終的結果就可能是第二種，由於第二種結果的到來，也會導致信用的喪失。

日本人和華人有一樣是相同的，就是喜歡存錢，國家可以用國民的儲蓄來抵禦外債，美華人是零儲蓄，相對來說抵禦外債能力就差得多。

美國負債很可能沒有債物相抵，就出現危機了，中國放在美國的六百噸黃金，應該提出來自己驗收一次，看還在不在儲備金庫裡，中國要提出要求運回來，自己保管。日本國債多，很可能抵債物東西也多，說不定抵完還有多，所以不購成對曰本經濟產生危機。

這主要原因是日本的債務主要是內債，日元又是零利率，所以相對來說還沒有發生償付危機，再加上沒有其他的投資渠道，人們自然就持有國債，儘管這個債券的利率是0。日本又處於通縮，貨幣貶值風險低，所以老百姓也沒有拋售日元和日元債券的壓力。這樣也缺乏做空日元的動力，所以到現在日元和日本財政還沒有崩潰。不過日元和日本財政都是在懸崖邊上，沒有財政政策和貨幣政策的裕度，一旦發生國際上的重大變故，日本難逃崩潰的命運。

首先，債務兌GDP之比根本不是衡量債務危機機率的好標準。一國發生債務危機的唯一原因就是還不起利息。即使債務總量很大，但利率並不高的話，其利息負擔未必會過重，那樣一般就可以維持很久。日本現在就是這樣，平均利息只有1%多一點，其每年利息負擔大約是其稅收的18%。

其次就是其債務90%都是本華人自己購買，其中其央行購買了大半。如果我理解不錯的話，日本央行從其擁有的債券收到的利息基本都會返還給政府，去掉這部分，政府利息負擔還會更少。另外，央行大量購買日債也保證了其低利率，也即更輕的債務負擔。

再有就是日本通脹率極低，很多時候物價不漲反跌，所以1%的利息對大多數日本人來說也不錯。而日本人不太喜歡冒險，所以不會去購買其它新興市場的高利息債券，很保守的國民性也保障了其國債可以低息出售。

由於日本債券及日元的穩定性，其債券的保值性很好，所以中國政府為了分散投資（為了少買一點美債）也大量購買，是其國債的最大外國持有國。

當然，日債總量如果持續增長，而其人口卻開始老化萎縮，最終其稅收低於其利息支出，危機也會發生。專家預測如果日本持續目前的狀態：債務緩慢增長、稅收停滯不漲，大約2040年利息支出會超過稅收。

在這麼多年的時間裡，日本可能有辦法抑制利息負擔的增加，如果成功的話，其債務危機又可以推遲很多很多年。

日本欠的那是本幣債不是外幣債。欠的是內債不是外債。

外幣債，比如說美元債，那可是結結實實要用美元還的。

希臘用的是歐元，欠的是歐元債，希臘能發行歐元嗎？

不能。

第一，債務是滾動的，不需要還清，只要還清利息就可以，而日本是負利率國家，在這方面壓力極小。但是有些國家，比如說印度之類的國家就不行，它的國債利息高，還債的負擔就很重。

第二，日本央行可以直接下場買國債，央行是有印鈔機的，誰還能打敗印鈔機嗎？內債是央行持有，實際上是針對全面的稅收。

這裡面只有一個疑問：日本央行動用印鈔機，那麼源源不斷的印鈔會導致日本發生惡性通貨膨脹嗎？

不會，恰恰相反，日本在通貨緊縮。日本政府還巴不得通貨膨脹。

日本現在的問題在於：央行所印發的鈔票無法進入實體流通領域，無法刺激經濟。日本經濟現在的模式是：

1，日本政府缺錢，於是發債。

2，日本金融機構買債。

3，日本政府拿到錢後，一部分支付發債成本，一部分用來福利發放。福利開支是日本政府最大的開支。

4，日本由於老齡化的緣故，消費力不強，日本老年人拿到錢後又存回金融機構。

5，由於不消費導致經濟萎靡，經濟萎靡導致日本政府繼續缺錢，於是繼續發債

6，由於日本老人把錢存到金融機構，金融機構拿到了錢，又可以買國債。

整個是一個金融永動機，大量的錢實際上是在日本金融機構中空轉，並沒有進入流通領域。

這也是日本保持金融穩定的代價：經濟必將萎靡。

日本欠的幾乎都是是內債，也就是日元債。如果是外債也就是美元債那是要實實在在的美元來還的，日本早就和希臘一樣經濟危機了。欠的是日元債，只要再多印日元就可以了。

這啥也不能說明，只能說明現在的經濟學原理已經不能解釋現在的經濟現象了。我們需要新的經濟學，或者其他更新的學科代替經濟學。網上所有人的解釋都是自說自話，人類現在對社會科學的解釋仍然是非常非常有限，各種諾貝爾經濟學獎的東西目前無法向牛頓，愛因斯坦一樣指導經濟的發展。所以，別操心了，愛咋咋地吧

有人說世界上有三大泡沫，美國的股市，日本的債市和中國的樓市，日本的債務高達GDP的兩倍以上，這放在其他國家早就崩了，但是放在日本非但沒崩，反而日本小日子還過得挺滋潤的，除了經濟不增長其實也就還好。

之所以日本債務總量這麼高還沒事，這主要是人家日本是負利率啊，舉個例子啊，大概就是一個人向你借100塊錢，然後告訴你一年之後還你90塊錢大概就是這樣，雖然沒那麼誇張，但是意識是這樣的，所以日本錢借的越多非但不會出問題，反而會賺錢。

那有人就問了，那借給日本政府錢的人是不是傻？負利率那自己留著花多好啊，問題不是這樣算的，日元日本債券還是比較可靠的。而且日本它的通貨膨脹也在大多數時候是負的，這意味著你的錢不是越來越不值錢，而是會越來越值錢，這麼和負利率一抵消等於錢保值。世界其他國家包括像中國吧，通貨膨脹率基本在每年5%左右，也就意味著你頭一年有100塊錢，第2年很有可能這100塊錢就只值95塊錢。

而且日本債券的最大債主那還是日本政府，你說這能出什麼問題？日本的債券都是本幣債券，不可能存在還不起的情況下，日本想借多少借多少呀，不就是日元嗎？直接找銀行印啊，要多少有多少。

而且日本其實最大的問題是消費乏力，很多日本的老人那都是身家鉅萬，但是錢就願意放在那裡，無論是放在銀行還是放在家裡，總而言之不花錢，這就導致日本的流通貨幣其實是非常少的，想花錢的年輕人沒錢，有錢的老人不花錢那沒辦法，既然民眾沒有消費的意願，那隻好政府代勞了，所以日本政府大量舉債來維持社會運轉，畢竟一個工程的產品要是賣不出去，那這個工廠就倒閉了，而日本又實行終身僱傭制，導致企業不敢輕易地裁撤員工，那怎麼辦？只好由政府來買單了呀。

所以日本就成為一個非常詭異的局面。政府大量舉債來充當最大消費者，民眾不花錢。

我想首先，日本央行有自主權，不想歐盟國家的央行，不能隨意放水，有自主權使得他可以透過印鈔等形式還債。

其次，日本還是一個有活力的發達國家，未來的經濟發展預期可以創造出足夠的社會財富，償還債務。

最後，日本的經濟屬於外向型經濟，在海外有大量產業，其發行債務也好，印鈔也好，總之放水並不會完成國內的通脹，這使得日本可以持續發行債務。