我一直強調，談任何企業尤其中小企業融資離不開觀察經濟週期、長期債務週期、金融週期及行業週期等所處大環境，以偏概全，往往做出錯誤判斷，接下來，我把幾個重要因素逐一盤點下，答案也就清楚了：

（1）宏觀經濟上，上半年GDP同比增長6.8%，連續12季度維持在6.7-6.9%，其中，新興服務業發展迅速，固定資產投資平穩增長，同比增6.0%，民間投資和製造業投資回升（高技術製造投資同比增13.1%），國民經濟總體平穩，穩中向好，繼續沿國家引導的供給側結構性改革、新舊動能轉換、產業轉型升級的高質量發展路線穩步前進；

（2）長期債務週期，我這裡著重分析，和企業融資密切相關的一級市場私募基金投資機構（公眾公司融資可透過貨幣流向、A股等公開資料等資訊更易分析），一級市場私募基金成立在2012年前後飛速增長，很多基金“3+2”的存續期，近幾年一級市場標的泡沫，多數機構高位投資，當下面臨退出，卻無預期回報，進而影響母基金等LP的投資熱情，投資機構無錢缺錢成為常態；

（3）金融週期方面，處於“強監管、穩貨幣”的大環境，資管新規、大額風險管理辦法、流動性管理辦法等出臺，M2增速必定回落（我們知道，M2反應潛在購買力，增速快，說明投資和中間市場活躍），進而影響社會融資規模存量增長（截止5月底10.3%,近年新低）；

（4）行業週期來看，不同行業，風景不同，分化嚴重，從上半場的網際網路，到下半場的ABC（AI/大資料/雲計算），各行業也在調整、深化變革，代表未來方向、符合國家和社會可持續發展的“新經濟”領域明星專案反而更受資本青睞，傳統產業、過舊落後產能企業融資難上加難。

所以，我們可以看出，企業融資大環境不容樂觀，中小企業沒在“好的賽道”、沒有“好的賽車手”甚至沒有“吸引人的價格”等突出優勢，更難有競爭力獲得青睞，好訊息是，黨和政府充分意識到中小企業融資難融資貴對經濟發展的掣肘，不斷加大力度出臺並督促落地各項解決政策，這一定會讓這種態勢有效緩解，最後，我建議在資本寒冬裡，中小企業企業要做好持久戰準備、練好內功、業務專注聚焦、順應經濟趨勢、時刻關注政府相關經濟政策，厚積薄發，贏在未來！

股權融資和債權融資都是較好的現代企業直接融資方式，企業不一定非得找銀行貸款。銀行看重的是企業當下，容不得半點風險，所以框框條條多，死板，機械，企業稍有瑕疵就被否決了。而民營實業直投，屬於民營自有資金，投資更注重企業的未來發展前景和專案未來增值以及標的專案在實業直投未來戰略規劃版圖中所能發揮的作用，因此實業直投看重的是企業未來，企業專案未來有價值，實業直投就可以承受一定的風險!面臨優質企業優質專案，實業直投的風控相對銀行更靈活寬鬆，自然也承受了相對更大的風險，對未來回報有著更高的期待!