黑天鵝是我們預見不到的事件，這種時間現在要進行預估的話，恐怕為時過早，因為如果能夠被我們所預測，那麼就也不算是黑天鵝了。

實際上交易市場中也本來沒有那麼多的黑天鵝，更多的是偽裝成黑天鵝樣子的灰犀牛，這種事件往往是已經潛在存在，市場上很久很久了，積累的動能越來越大，最終爆發起來不可收拾。

實際上這種灰犀牛已經開始存在了，首先我們要觀察到，進入2018年以來，全球經濟一直處於增長動能放緩的階段。到了2019年，經濟的下行壓力實際上正在被放大，歐洲市場的疲軟和美國市場從8月份開始的持續下滑傾向，都加劇了這一風險，可以認為全球的下一輪衰退會在明年或者後年到來，這樣對於全球市場來說肯定是一個打擊。

第二方面歐美股市的泡沫也是其中之一，從18年到現在經濟持續的下降，但是歐美股市卻連續的上漲，這裡更多的原因來自於金融層面的推動，而不是經濟基本面的支撐，隨著與經濟基本面的差距越來越大，股市的風險也就越來越大，今年以來美國股市的擴張更多來自於估值的擴張，而不是盈利，這就說明泡沫的積累已經相當兇險了。

第三是各大央行的持續寬鬆，隨著經濟下行，歐美市場開始了寬鬆政策來支撐經濟，但是上一輪降息週期釋放的流動性還沒有完全被回收，這導致現有的寬鬆政策將進一步推升資產市場的泡沫，引發更多的風險，並且造成了在衰退來臨時，央行沒有更多的彈藥儲備來進行寬鬆。

可以說2020年面對的風險挑戰還是很多的，而且也很嚴重。

2020年，交易市場潛在的黑天鵝有哪些？

所謂交易市場的黑天鵝，指的是那些我們無法預測而突然出現的利空，導致了交易品種的暴跌。

黑天鵝又分系統性和個別性，系統性的黑天鵝，我們無法迴避，例如，美國股市遭遇了911，這個幾乎是無法預測的，當時短期內引起了指數的暴跌。

個別性的黑天鵝，有的可以預測，有的無法預測，無法預測的從股票市場來說，某某控股董事長猥褻幼女被刑拘，造成了股價短期暴跌，這個純屬是個人行為，常人無法預測，所以也迴避不了，如果不幸中雷，只有詛咒某某控股董事長了。

還有某疫苗公司，因為生產不合格疫苗而被查處，導致白馬變死馬，即將退市，不但套住了散戶，把裡面的機構都殺得片甲不留，真是吃人不吐骨頭，這就是個股的黑天鵝，常人如果買進了，根本無法預測。

但是有的危險因素，我們可以預測，比如某海水養殖企業，以前就釋出過海參，扇貝大面積死亡的公告，導致業績虧損，後來媒體報道公司方面的一些非正規做法，這個足以引起我們的注意，對該公司進行迴避，那麼當他再次釋出海參扇貝死亡的公告，引起股價大跌的時候，我們就可以獨善其身，隔岸觀火。

還有大股東一些高質押比例的公司，有的已經跌破或者接近平倉線，只要我們稍用心一點，就可以發現，提前賣出或者根本不買這種股票，一旦質押股票被清倉，股價勢必下行，這也是黑天鵝，但是我們可以預測而回避。

其他方面因為可以判斷業績不好，或者大股東即將解禁，或者有鉅額的商譽，即將引發商譽減值計提，從而使績優股變成了鉅虧股，我們透過基本面可以瞭解，提前做出預判，遠離這些股票，遠離了一旦黑天鵝出現而引起的下跌。