PE大家已經談了很多了。現在我補充幾點

1. 固定市盈率=當前股價/上一年每股收益=市值/淨利潤

2.動態市盈率PE-TTM = 當前市值/當前季報下摺合成整年的淨利潤

3.滾動市盈率= 當前市值/（本季度季報下淨利潤+之前的三個季度季報淨利潤）

A：當年我一般對這個指標一知半解，97年我進入股市時，當時 網際網路寬頻還沒有，只有撥號上網，分析軟體的財務資料也不大全（我在指南針證券研究有限公司時 市面上只有分析家、乾隆、指南針等分析軟體，且大部分軟體接收資料是圖文卡。我們當時的指南針用網際網路接收資料 已經算先進了） ，導致我們只能自己計算指標。 現在網際網路發達，軟體林立。簡單了。

一般來說我喜歡與使用滾動淨利潤、滾動PE，大部分均用滾動。然我們的報價軟體往往使用的是動態市盈率 【由於一季度季報和年報大都是同時釋出的導致 PE高估】

B：PE不同的行業股票並不能相互對比，只有同行業的股票才能相互比較

C：1/PE 就是收益率

D：科技股市盈率一般都比較高，因此我們不僅要看它的 PE，還得看它的銷售收入情況，研發投入情況，並且還得看整個行業板塊的 平均市盈率情況。

市盈率，又稱PE（P/E），就是股票價格與每股收益的比率，用來放映股票價格是否合理。

PE=股價/每股收益

股價是實時的，但是每股收益並不是實時的，利用不同的每股收益計算出的市盈率略有差異，常用的是靜態市盈率、動態市盈率、和滾動市盈率三種。

一、靜態市盈率

靜態市盈率是用股價除以上一年度的每股收益計算出的市盈率。

靜態市盈率的缺點是明顯滯後，因為即便是到了今年的年底，用的淨利潤還是去年的資料，那就無法反應企業當下真實的情況。優點是比較謹慎，考慮去年整個財務年度的資料也是處於對企業經營週期的重視。

二、動態市盈率

動態市盈率是根據根據本會計年度已有的財務資料，推測全年業績，計算出的市盈率。

動態市盈率帶有預測性質，對於一些四個季度財務風格很平均的企業來說比較適用，但對於業績季節差異明顯的企業並不適用。

舉例：某企業全年盈利情況是一季度5億，半年報7億，三季度是9億，年報是10億，明顯一季度的業績遠大於後三個季度，那麼根據一季度的業績直接乘以4推測全年就不合理。

三、滾動市盈率PE-TTM

滾動市盈率是根據最近四個季度的業績計算出的市盈率。

滾動市盈率的特點首先是更加實際，它僅考慮真實的已經公佈的資料，不做預測。其次，他又比靜態市盈率要更關注當下。所以一般來說，應該首選滾動市盈率。

最後說一下市盈率的意義，一般認為市盈率越低，代表股票越便宜，過高則代表該股票的價值被高估。

但需注意的是，不同行業的市盈率有所不同。比如銀行、地產、鋼鐵業等傳統行業的市盈率普遍較低，主要是由於受到了國家調控，未來成長的空間比較有限。而像網際網路、新能源、高新科技等行業，未來前景大都被大家所看好，眾人紛紛出高價買入，所以市盈率一般較高。因此，研判股票市盈率時，就需要拿同行業股票進行對比才有意義。

PE市盈率，大家理論和實際的談了很多，對於大部分人來說，明白一點就夠了：若一家公司PE=10倍，（假設股價是1元，年每股收益是0.1元），那麼說明這家公司按照這個節奏正常發展，你需要10年的時間，收回本錢1元（假設不分紅）。但是公司若透過收購（假設）對其上下游進行整合，擴大市場佔有率等，那麼他的盈利能力可能在短時間內快速增強，那麼你回本的速度就加快。

大家做投資買的是未來，所以不能夠單純看一個指標，或者採用一個估值模型。

市盈率就是股價/每股盈利。假設股價10元，每股收益1元，那市盈率就是10倍。意思就是在公司每股收益不增長的情況下，需要10年收回投資成本。但是不是所有公司都適合市盈率估值，市盈率只適合那些業績穩定的大藍籌，通常是消費醫藥類的，弱週期的行業可以用市盈率估值。如果是強週期行業，比如鋼鐵煤炭有色化工等就不能用市盈率，甚至需要反過來看，在市盈率的最低點賣出，在市盈率的最高點甚至虧的沒市盈率的時候買入。

你買個100萬的門面房，租出去一年收益5萬，市盈率就是20倍。（因為20年後可以收回成本）

如果你門面房價格沒變，而第二年房租漲到8萬了，那麼它的靜態市盈率還是20倍（參照去年），而動態市盈率變成了12.5倍了。

如果你的門面房漲價到200萬了，但是房租沒跟上，還是5萬，那麼動態市盈率就變成40了。（你想賣掉門面房顯然比去年要難得多）

所以，要想你的門面房好賣，最好房租年年上升並且超過房價的漲幅，這樣你的市盈率會越來越低！

從書本定義來看，PE（市盈率）也稱“本益比”、“股價收益比率”或“市價盈利比率（簡稱市盈率）”。市盈率是指股票價格除以每股收益的比率。其計算公式是：市盈率=每股收市價格/上一年每股稅後利潤。

單純從字面上理解，“市”就是市值；“盈”就是盈利；“率”就是二者之比。（PE要拆解也是一樣的邏輯：P就是Price，E就是Earning。）所以定義就是：市值：淨利潤，它可以衡量一家公司的盈利能力。

我個人理解市盈率的正確用法是將指標倒過來看，即：盈利（Earning）/市值（Price），也就是每股收益（指稅後每股淨利潤）/股價。這個數值代表你投資該企業的投資回報率，按照這種看法，一定程度上PE數值代表你投資該企業能收回投資成本的年限。所以PE也可以理解為：你投資的股票，多少年能回本。回本肯定是越早越好，從這個角度考慮，PE越小越好。

舉個簡單的例子：假設一個上市公司的市值是100萬；一年能淨賺10萬，那麼這個上市公司的PE（市盈率）就是10。也就是說這個上市公司如果能夠一直持續這個賺錢速度，10年就能回本。

談到市盈率，必須要知道市盈率的分類

根據計算時採用的不同方法，市盈率可以一般分為三種：靜態市盈率、動態市盈率和滾動市盈率。

靜態市盈率，簡稱PE LYR，計算公式：靜態市盈率=總市值除以上年度淨利潤。我們買公司就是買未來，用一個過去的淨利潤來做參照，顯然沒有什麼意義。

動態市盈率，簡稱PE（動），計算方式：動態市盈率=總市值除以預估全年淨利潤，例如當前公佈一季度淨利潤為1000萬元，則預估全年淨利潤為4000萬元。注意，這裡預估的全年淨利潤，其實是預測的，說得難聽點這就是“虛”的。就拿不同的券商來說，估出來的資料差別都很大。當然，PE（動）的優點也很明顯，它可以幫助我們站在未來的角度來判斷公司的估值貴賤。

滾動市盈率，簡稱PE（TTM），計算方式：滾動市盈率=總市值除以最近4個季度的淨利潤。需要注意的是這裡“上年度淨利潤”和“最近四個季度的淨利潤”是有區別的，最近四個季度的淨利潤顯然更加貼近公司目前的經營現狀，所反應的資料也更為準確。所以，一般我們用的最多的，也是最好用的就是滾動市盈率。

市盈率是高還是低不能一概而論，不同行業的市盈率也不一樣。週期性的行業享受的市盈率就非常低，比如鋼鐵，通常情況下市場只會給與其10倍以下的市盈率估值。這是因為週期性行業的企業利潤增長往往是週期性的，也即是時好時壞，增長不穩定。而科技企業，市場往往比較樂觀，一旦進入其發展的上升軌道，則有可能較長時間保持穩定的增長，因此市場給與的市盈率也較高（雖然這並不符合實際）。

為了解釋這個問題，這裡引入彼得林奇的一個著名的論斷：任何一家公司的股票如果定價合理的話，市盈率就會與收益增長率相等，這就是【PEG估值法】的來源。計算公式：PEG=PE/公司盈利增長率。PEG=1的時候是合理估值，小於1是低估，大於1是高估。

也就是說假設一家企業未來三年的淨利潤年複合增速是20%，那麼它的合理市盈率應該是20倍，假設一家企業未來三年的淨利潤年複合增速是30%，那麼它的合理市盈率應該是30倍。這說明，市盈率和淨利潤的增長是有關係的。

綜上所述，PE（市盈率）是我們衡量一個公司估值是高估還是低估的一個重要參考指標，但是具體到應用過程中，我們還要綜合考慮一個公司所在的行業以及該公司未來一段時間內的收益增長率等多種因素，來判定公司估值是高估還是低估。

PE全稱是Price earning ratio，公式是： PE=股價÷每股盈餘

每股盈餘又是什麼呢？很簡單：就是公司稅後淨利潤÷發行在外的普通股股數，一般要扣除優先股股利。當一家公司的淨利潤越大時，PE反而是越小的。

直觀來解釋的話，就是人們為了獲得1塊錢的淨利潤，需要付出的成本。

比如說一家公司此刻的PE是10，意思是人們為了這家公司1塊錢的淨利潤，願意現在付出10塊錢。

1塊錢的淨利潤就是1塊錢的淨利潤，在哪家公司都是相同的，那自然付出的錢越少越是划算的。5塊錢能買到幹嘛要出10塊錢呢？

所以很多人在分析的時候，會把低PE作為一個重要的參考標準。

PE有三種表現形式：

第一：靜態PE，這種現在用得很少了。股價／年底的每股收益

第二：動態PE，股價／每個季度的每股收益。這算是對於週期性季節性行業的一個調整。

第三：12個月滾動PE，就是股價／每個月的每股收益，要更加準確。

前面說了PE是和淨利潤相關的，也就是和企業的當前盈利相關的，但是股票投資有一個樸素但是深刻的真理，那就是要選擇有成長性的公司。

何為成長性？就是現在可能並不怎麼優秀，但是未來一定會賺大錢。

畢竟一家停滯不前的企業是遠遠趕不上一傢俱有巨大成長性的公司的。這也就解釋了，剛才人們為什麼願意接受200-300塊錢購買1塊錢創業板公司的淨利潤，因為在他們看來，這些企業未來一定有爆發性的增長！

這就是價值投資，你所投資的上市公司未前能否有爆發性增長取決於你的認知，優秀公司估值都存在泡沫，投資就是投未來！

PE/市盈率是什麼意思？市盈率是在評估企業價值的時候經常用到的一個指標，數學定義是每股價格和每股收益的比率，但是他的金融定義會更加明白直接：那就是你投資回本的年限！

比如說一家企業的市盈率是10倍，意味著你的投資10年能夠回本；如果是市盈率100倍，那麼意味著你的投資100年才能回本。

雖然市盈率是衡量投資回本的所需年限，但是並非是越短越好，因為我們要動態的看待企業的發展，企業並非是靜態的發展 ，而是動態的，兩家公司同樣是100倍的市盈率，A企業的業績增速是50%，而B公司的業績增速是200%，那麼哪家公司的估值會更低？

很明顯是B公司的估值會“更低”，因為按照這種增速，按照當前的價格買入，到明年，你持有的A公司的市盈率就會變成67倍，而B公司的市盈率就會變成33倍，很明顯，B公司的市盈率就會低很多。

所以，在使用市盈率指標的時候，我們必須要考慮一個指標就是企業的增速，這樣就更能貼合企業的實際，這個時候就誕生了一個新的指標——PEG。

單純的PE指標是沒有考慮企業成長性的，在相同的PE情況下，成長性高的企業明顯更具有投資價值，所以又產生了一個變種指標——PEG。

PEG=市盈率/（盈利增長比率*100），通常我們認為PEG等於1是合適的，也就是說市盈率等於盈利增速的100倍，比如盈利增速是50%，那麼我們認為50倍的市盈率是合理的，如果盈利增速是100%，那麼100倍的市盈率是合理的。如果企業的增速只有10%，那麼我們更傾向於認為10倍的市盈率是合理的。

市盈率=每股價格/每股收益，這個公式倒過來就變成了：每股收益/每股價格，分母是投資成本（也就是你買入的價格），分子代表的是企業的盈利能力，或者說是你的回報。投資回報和投資成本的比率正是投資回報率。

比如市盈率是10倍，那麼意味著投資回報率是10%，如果市盈率是5倍，那麼意味著投資回報率是20%，如果市盈率是30倍，那麼投資回報率就是3.3%。這就是為什麼當一隻股票有穩定 盈利的時候，他的市盈率不會無限低，因為受到市場上投資回報率的約束。

比如我們市場的回報率是10%，那麼就意味著市盈率低於10倍是很難的。而當市場上的投資回報率越低的時候，也意味著對股票市場的估值會越高，比如市場上的投資回報率是2%，那麼意味著股票的估值可以到50倍。

所以，我們會看到，當市場的收益率越來越低的時候，股市的估值反而是越來越高，而市場收益率越來越高的時候，股市的估值反而會越來越低。這也是為什麼降息會利好股市的原因之一。

根據淨利潤的時間不同，我們可以將市盈率分為三種，股票價格是實時的，但是我們的財報是滯後的，我們總是要過幾個月才釋出上一個季度的財報，而年度報表更是一年才有一次。所以，我們就需要將市盈率按照不同時間來分類。

靜態市盈率：如果我們用上一個年度的淨利潤作為基數，那麼這種市盈率就叫做“靜態市盈率”。

動態市盈率：因為我們每個季度都會公佈一次業績，那麼我們用最新的業績去預測全年的業績，然後得出的市盈率就是動態市盈率，比如公佈了一季度的淨利潤，那麼我們就預測全年淨利潤是一季度的四倍；如果公佈了前三季的淨利潤，那麼我們就預測前三季度的淨利潤除以三，然後再乘以四，得到的就是全年的淨利潤。

滾動市盈率：滾動市盈率是融合了前兩個指標的優點，避免了兩者的缺點，企業發展在變動，去年的資料太舊，而今年的太新，那麼就用過去4個季度的淨利潤作為整年度的淨利潤是最合適的。

市盈率這個指標簡單直接，但是要用好也並不容易。每個指標都有侷限性，需要和其他指標一起取長補短。股市變換莫測，企業的估值也是千人千面，投資需謹慎。

市盈率就是股價/每股盈利，最後得出的結果就是市盈率，PE是市盈率英文名稱的縮寫，最近很多股民開始關心市盈率的問題，這是一個非常好的事情，證明現在的股民越來越傾向於價值投資，以前大家在股市賺錢都是透過買賣股票的差價盈利，但是股票市場股票的價格波動很大，很多股民買賣股票都是虧損累累，很多主力機構往往都是炒作一些垃圾股，這些股票可以說是沒有什麼成長性的，主力拉昇股票把股票價格炒的很高，透過不斷的漲漲跌跌，讓散戶進行追漲股票，其實這種買賣股票的行為，在我個人認為就是一種賭博行為，這種買賣股票的方式跟投資股票完全是兩回事情，這也是很多股民在股市為什麼產生嚴重虧損的原因。

目前股票市場市盈率很低的板塊，當屬銀行板塊，銀行板塊整體的市盈率才不到10倍，很多銀行股的市盈率不到5倍，這樣的市盈率是非常低的，當然銀行股的投資價值是非常高的，當然很過股民買入銀行股之後，股票並沒有出現大漲的情況，投資銀行股是長期投資行為，銀行股的市值很大，市場上一些資金一般不會買進銀行股，因為想要拉昇銀行板塊需要很多的資金，所以一般市場上的遊資不會炒作銀行股，這也是為什麼銀行股不大漲的原因，但是銀行不出現大漲的情況，不代表銀行股未來不會上漲，銀行股還是會出現上漲的，只是這種上漲情況不是特別大，以致於很多股民認為買進銀行股根本不會賺錢，其實這種想法是錯誤的，我們可以把投資曲線拉長，我們可以看到銀行也是會有上漲的，並且銀行股的上漲行情也是波浪式的，但是這種上漲行情很長時間才可以看的比較明顯。

現在很多股民開始意思到在股市賺錢是很難的，主要是很多股票根本沒有什麼大的投資價值，很多股票每年都不會進行分紅，這些公司的股票，完全是透過股票的漲跌賺錢，這樣股民買入股票才會產生嚴重的虧損，所以在股市要想賺錢，一定透過價值投資，就像巴菲特投資比亞迪一樣，持有那麼長的時間，今年股票大漲創出新高，巴菲特買進比亞迪，也是出現過股票價格大跌的情況，但是這麼多年過去了，比亞迪大漲創出新高，充分證明比亞迪是一隻好股票，巴菲特的價值投資長期來看，依然是非常有效的。

最後總結一下，現在很多股民開始關係股票的市盈率，這是很好的，證明大家慢慢的開始進行價值投資，因為只有價值投資，長期來看才能真正獲利，炒作一些垃圾股票，本質就是一種賭博行為，如果我們操作錯誤會產生嚴重虧損，最後提一下，最近螞蟻金服要上市了，上市是好事情，這樣大家都可以參與到公司未來的成長，但是螞蟻金服的市盈率達到了100倍，

我想說的是一上市有那麼多員工富了，請問當初你們當初投入的資金是多少，到股票市場上市之後，你們是改善了生活，但是股票最後是哪些人買呢？為什麼市盈率那麼高，很多股民買了股票之後未來能跟著吃點肉嗎？請問一下散戶朋友，你們買了這樣的股票算是價值投資嗎？大家真的要好好考慮一下這個問題。股市是有風險的，在這裡提醒大家，股市有風險，入市需謹慎。

市盈率（Price Earnings Ratio，簡稱P/E或PER），也稱“本益比”、“股價收益比率”或“市價盈利比率（簡稱市盈率）”。市盈率是指股票價格除以每股收益(每股收益,EPS)的比率。或以公司市值除以年度股東應占溢利。

計算時，股價通常取最新收盤價，而EPS方面，若按已公佈的上年度EPS計算，稱為歷史市盈率（historical P/E）；計算預估市盈率所用的EPS預估值，一般採用市場平均預估（consensus estimates），即追蹤公司業績的機構收集多位分析師的預測所得到的預估平均值或中值。何謂合理的市盈率沒有一定的準則。

市盈率是某種股票每股市價與每股盈利的比率。市場廣泛談及市盈率通常指的是靜態市盈率，通常用來作為比較不同價格的股票是否被高估或者低估的指標。用市盈率衡量一家公司股票的質地時，並非總是準確的。一般認為，如果一家公司股票的市盈率過高，那麼該股票的價格具有泡沫，價值被高估。當一家公司增長迅速以及未來的業績增長非常看好時，利用市盈率比較不同股票的投資價值時，這些股票必須屬於同一個行業，因為此時公司的每股收益比較接近，相互比較才有效。

市盈率是最常用來評估股價水平是否合理的指標之一，是很具參考價值的股市指標，一方面，投資者亦往往不認為嚴格按照會計準則計算得出的盈利數字真實反映公司在持續經營基礎上的獲利能力，因此，分析師往往自行對公司正式公佈的淨利加以調整。

市盈率，也就是大家常聽說的PE。

PE全稱是Price earning ratio，公式是： PE=股價÷每股盈餘每股盈餘又是什麼呢？很簡單：就是公司稅後淨利潤*÷發行在外的普通股股數，*一般要扣除優先股股利

我相信大部分人還是一頭霧水，我們用奶牛來講市盈率，我們把每1股的股票當做一頭奶牛。那麼這個奶牛每年會產奶：

1、有的奶牛產的多，有的奶牛產的少。

2、有的奶牛連年產量變化小，比較穩定。

3、有的奶牛經常變化，經常出現意想不到的產量。

好了問題來了，這些奶牛到底賣多少錢合適？答案是跟一年的產奶量相關。市場給了我們不同答案：不同產奶情況的奶牛價格不同。

有一類奶牛叫做價值奶牛，他們的特點就是產奶量穩定，這種奶牛的價格也比較穩，一般奶牛賣的價錢是一年產奶量的15倍左右。比如某價值奶牛一年產1桶奶，可能差不多15桶奶就可以買到這頭奶牛，然後這頭奶牛每年給你產差不多一桶奶，還有可能有一些穩定增長。

還有一類奶牛叫做成長奶牛，他們的特點就是產奶量不穩定，而且從過去資料看，還增長挺多。這種奶牛價格差異就很大，有的要賣年產奶量的30倍，有的要賣60倍甚至更高等等。他們為什麼這麼貴呢，我們舉個例子，某成長奶牛，過去經驗表明該奶牛每年產奶量翻倍，漲得驚人。前年只產了1桶奶，去年產了2桶奶，今年半年就產了2桶奶，估計全年可能有4桶奶。那麼你要用多少桶奶買這個奶牛呢？

市場答案有可能是200桶奶。買這個奶牛，要200桶奶哦！200÷4=50倍，如果這個奶牛發育完畢，每年只穩定產4桶內，需要50年才回本呢，但是如果這個奶牛還在發育，今年真的產了4桶奶，明年產了8桶奶，後年16桶，第四年32桶，第五年64桶，第六年128桶，等等，4+8+16+32+64+128=252，第六年回本還賺了52桶奶，之後就要愁怎麼賣奶啦。

這裡，奶牛就是股票，產奶量就是每股盈餘，買奶牛的價格就是股價，股價除以每股盈餘，也就是奶牛價格除以產奶量的倍數就是PE，市盈率。

所以怎麼比較奶牛買貴了還是買便宜了？看看買的價格除以產奶量就知道了。一般來說，成長奶牛因為成長性高，可能有機會創造意想不到的產量，人們願意以更貴的價格買他們，而價值型奶牛確定性更強，人們願意以更便宜的價格持有。