昨天和今天大家想必都被一條關於石油類的財經新聞刷屏了，12月27日，中石化的二級公司聯合石化總經理陳波先生和黨委書記詹麒先生因工作原因被停職，據報道說是他倆的個人決策失誤導致聯合石化出現鉅額虧損。受此不利傳聞的影響，中石化股價也遭遇重挫，但真實情況是不是像傳聞說的那樣，還需要進一步核實，我們大家也儘量不要再以訛傳訛，相信最終中石化會向公眾做出一個合理客觀的答覆。

鉅額虧損是肯定的了，但具體虧損多少還有待進一步核查。但不可否認的事實就是，聯合石化總經理陳波多次在公開場合表達國際原油期貨價格合理預期應在60—80美元每桶，所以他高位買入的可能性極大，只能說個人決策出現了重大失誤，至於中間是否有其他不足為外人道的內部交易，我相信中石化內部也會有進一步的評估、審查。

如上圖所示，聖誕節當天國際原油價格大跌，WTI國際原油期貨價格每桶僅為42.53美元、布倫特每桶也只有50.47美元，如果聯合石化是以每桶80美元的價格買進的話，虧損了肯定不止一點半點，具體有多少我們在這裡就不加以武斷揣測了。雖說這件事情的發生，暴露出了不少的問題，但另一方面我們也要看到有積極向上的地方，譬如國際原油價格暴跌也就是近兩個月發生的事情，而中石化在這麼短的時間內就做出對二級單位高管免職的決定，說明中石化的內控管理工作也並不是大家想象的那樣一無是處！

總之，中石化作為國企、石油能源領域的霸主，我相信會將這次事件完美的解決，錢沒了還可以再賺，畢竟我們的油價還是非常給力的，股價在民眾信心提升以後自然而然也會回升，大家說是不是這個道理！

中石化這次鉅虧，是天災人禍的結果。

天災：原油期貨出現大幅下跌，受國際政治、軍事、經濟等多方面的影響，非人力所能為。中石化套保，沒想到原油價格會出現如此幅度的下跌，被打了個措手不及，導致虧損越來越大，以致一發不可收拾，造成鉅虧的結果。

人禍：首先是中石化高管對原油價格認識上存在錯誤。其高管表示，原油價格在60-80美元屬於合理的，但沒想到跌至40多美元。

其次，中石化被美國高盛公司忽悠了。中石化的方案由高盛公司設計 ，最終自己被“設計”進去了。

中石化原油交易鉅虧，反映出其在公司治理、內控機制等方面存在的短板，也說明其管理上存在漏洞，出現這樣的悲劇，表現上的偶然發生的，但偶然中卻不乏必然性。

高管暫停職務，股價暴跌，市值蒸發，對中石化聲譽的影響是巨大的。中石化的投資者也遭受了巨大的損失。像這樣的悲劇，如果中石化在套保時能夠更加謹慎，高管對於油價不盲目樂觀，慘劇或不會發生，但沒有如果。

中石化的悲劇，應引起國內套保企業的高度重視，否則，繼國儲銅、中航油、中石化之後，還會出現下一家。

他媽的本來是賣油的，結果這兒子拿著錢去賭博，他媽的賠錢了臉不紅心不跳，因為那錢不是他兒子的，賠了有他父母呢！因為老百姓是他兒子的衣食父母嗎！估計這兒子們是酒喝多了，腦子燒壞了，或者是肉吃多了肥油盡腦子了。本來只會當個官胡球放個閒屁發個官威還可以，但是賭博這玩意，也就是什麼期貨呀股票呀債倦呀之類，是要有專業賭博的人去賭的！不是誰官大就能賭贏，除了下級變性搞利義輸送外，搞資本賭博西洋人玩了上百年，華人在清朝時洋人都己經是熟手了，後來者想邯鄲學步，東施效顰，當學費交也是自欺欺人了！哈哈…

中石化的投資總監是辣雞！在國內很多涉銅企業有專門的投資部門，其原因就是在原材料大量囤貨以後，害怕銅價在未來走勢有下跌情況，所以都會利用期貨進行套期保值來預防銅價下跌，就算銅價跌了，期貨套期保值的錢賺回來了，加工成成品以後同樣以相同的價格賣給需求方，如果銅價漲了，套期保值的錢是虧了，但是隨著銅價上漲，銅商品自然也可以隨著銅價的上漲，上調價格來填補期貨套期保值帶來的虧損，這裡有個點注意的是隻要確保銅材料製造的成品部分的利潤就可以了！拿中石化為例：如原油進貨的成本是100元，你加工成成品油可以賣給客戶130元，即30%的毛利潤，就算扣除相應的運營成本14%，剩下16%利潤肯定是妥了，如果害怕原油價跌了，可以叫投資總監買跌進行套期保值，進多少桶原油就買多少套期保值的期貨，中石化成品油享受國家定價，並且為國家專營機構，按照套期保值的漲跌理論，進貨原油漲起來，成品油價格往上漲，進貨原油跌了，套期保值的錢賺回來了，成品油總不至於虧了賣給老百姓？只要做好風控體系，只要穩穩的賺它個16%的利潤，偌大的中國市場需求量居然還有虧損一說？

石油是公認的肥的流油的行業油水太大了，只要稍微沾點邊的都是寶馬路虎保時捷的坐騎，從油罐車開始查起，拿油庫油與加油站的油，油罐車的油做對比，你會有一萬個我操。太多人覺得不可思議，說這是2018年，呵呵時代在進步各種小手段層出不窮你又知道多少。

聯合石化高位做多的事件，最終導致中石化股價大跌，市值蒸發360億元，陳波難辭其咎，在70美元的高位做多而沒有及時止損，暴露了企業內部風控機制存在很大隱患，一定存在超額開倉對賭行情的問題。

這中顧慮有點多餘，但是作為一家企業，出現盈虧是正常的事情，無論是什麼原因引起的，企業都要自己消化掉，不會轉嫁到油價上。

中石化的業務主要就是上游開採、勘探；中游的冶煉、精煉；下游的運輸和銷售，只是一家能源企業，沒有石油的定價權。從市場角度上說，兩桶油決定不了市場上的供求關係，國內油價還要掛靠布倫特、迪拜等三地原油，這些都不受中石化的左右；從調控角度來說，油價的定價部門也不是中石化。

我們是原油消費大國，燃油車的保有量巨大，油品消費都僅次於美國，位居世界第二，從需求端來說，2017年國內表觀消費量都已經高達6.1億噸，原油嚴重依賴進口，需求是有缺口的，所以國內油價才會和國際原油掛靠聯動，能夠影響成品油價格的只有兩個決定因素：1,國際原油走勢；2.國內的調控政策。

目前稅費沒有變動，主要影響油價的就是原油的走勢，近期國際原油市場仍然是供應過剩，OPEC減產還沒有進入實質性階段，對減產的真實度和實際減產規模投資者都心存疑慮，所以最近原油期貨市場波動比較反常，沒有因為OPEC的減產而上漲油價，反而是一跌再跌，WTI現在已經接近跌破40美元大關，布油也在50美元左右徘徊，根據現在的情況下，美國原油庫存最近一期資料仍然在上升，加上未來對美元走勢看漲為主，這一切都表明原油可能還會下行一段時間，油價上漲？目前看來可能性不大！

一個是高管對市場的嚴重誤判，重走中航油的老路；其次有可能造成被迫低價賣油的局面。為何如此，且聽金十君一一道來：

距離2018年結束只有不到幾天時間，但最後一隻黑天鵝卻“忍不住”在昨天（12月27日）突襲了大盤。27日午後，中國石化A股跳水收跌6.75%，中石化港股也由漲3%翻綠收跌4.68%。據不完全統計，僅一天時間，中石化的流通A股市值就損失了逾362億元，併成為大盤當天下午下跌的助推器。在這一波蹊蹺的暴跌背後，中石化究竟發生了什麼？

12月27日晚間，中石化釋出公告，子公司聯合石化在某些原油交易過程中因油價下跌產生部分損失，該公司目前正在評估具體情況。基於此，聯合石化總經理陳波和黨委書記詹麒因工作原因停職，由副總經理陳崗主持行政工作。中石化的“官宣”似乎在向外界解釋其股價為何會出現大幅下跌的情況，可是，僅僅只是免除了子公司兩名高管的職務，為什麼會讓市場出現如此劇烈的反響？

在路透27日午間曝出聯合石化兩名高管被停職的訊息時，坊間就傳出訊息稱，陳波被中石化解職的具體原因是：陳波被高盛忽悠了，後者一路看漲原油。“他（陳波）在70多美元的時候做多原油期貨，據說買了3000-7000萬桶，讓公司虧了數十億美元”。而從聯合石化內部人士透露的訊息得知，聯合石化已經承認其下半年市場嚴重誤判，影響巨大，因此才免除這兩名高管的職務。

這一事件似乎和當年的“中航油鉅虧”如出一轍。2003年起，陳久霖執掌的中國航油開始進行原油衍生品期權交易，2003年上半年一度盈利，但在第四季度，由於交易員做出錯誤判斷——在國際油價上升的趨勢中，出售大量看漲期權，這給中航油帶來了5.5億美元的鉅額虧損。

中石化的此次損失，被市場認為是與中航油事件相比“有過之而無不及”。另外，由於原油價格在今年第四季度跌幅已經超過20美元/桶，中石化也將面臨龐大的庫存減值。中金公司在其最新的報告中就預估，中石化未來一個季度將產生150億元的賬面庫存虧損；再加上聯合石化的交易損失，中石化2018財年業績將不及預期。

美國花旗銀行也對中石化當前的情況持“不樂觀”的態度。花旗在報告中稱，即便是在2014年油價大跌的情況下，聯合石化也為中石化提供每年30-40億元的穩定利潤；假設此次聯合石化虧損金額為10億美元，那麼中石化2018年度盈利將會減少7%。

值得注意的是，中石化在去年就已經成功登頂“中國進口原油排行榜”。從該公司掌握的資料顯示，中國2017年進口原油4.2億噸，其中聯合石化進口原油1.85億噸，佔中國原油進口總量的44%。而隨著中國原油進口需求的增加，預計中國原油對外依存度已從去年的60%增長至72.3%，中石化在全球原油市場的採購量或也在大增。

在這種情況下，面對嚴重虧損，中石化能否藉著油價來挽回損失？答案是不行的。業內人士認為，短期內依然看不到油價反轉的希望，今晚（12月28日）國內成品油調價“五連跌”已成定局，預計汽油價格將下調370元/噸、柴油價格將下調355元/噸。而中石化目前在全國有3萬多座加油站，看來該公司高價買的油，如今只能低價賣出，今年的日子恐怕不好過了！

雖然中石化此次事件細節並未披露，但是兩天時間中石化市值縮水700億元人民幣，顯然損失不會是一個小數字，也許100億人民幣還是保守的看法。

當年中航油新加坡公司就是在期權漲跌上摔了跟頭，虧損5.5億美元。從邏輯上來看，本次中石化事件也許是同一個夢想，同一個世界。

兩名高管的膽大妄為，就能讓國有資產短時間內遭遇重大損失，進一步影響到股市穩定，單純判刑罰款已經不足以解決此問題。更多的，則要反思事件原因，到底是什麼原因讓高管拿國有資產去超大手筆的豪賭，而防範措施何在？

一直以來，國內企業海外投資數量龐大，但是虧損佔了相當大的比例。往往出高價收購無人要的劣質資產，最終虧得血本無歸，當了冤大頭，成了吃裡扒外的典範。

國內的市場環境不同，有些企業在國內擁有獨特的市場地位，處處享受優越的條件，有著金身護體，縱橫睥睨，無往不利。一旦到了海外，處處水土不服，沒有了保護才發現自己面對競爭時的無力，往往成為肉食者的食物。

期貨保值沒有錯，但是在衍生品上賭漲賭跌就大錯特錯了。要知道世界雖然是和平年代，但是國際競爭長久存在，而那些國際投行一個個都是豢養的豺狼。與豺狼合作，與操縱國際油價的美國打交道，十二分的小心都不夠，何況為了貪圖利益去做高風險的衍生品操作。

金融衍生品越複雜，賭漲賭跌的意味就越明顯。複雜的規則下，往往容易被國際投行操控，一步步跌入陷阱。前期設定的規則可以讓你無成本參與豪賭，甚至獲得鉅額收益，但是隻需要一把，就能虧進去數十億上百億財富。

專業的事情要交給專業的人來做，手握百億千億資產的支柱企業們，應該尊重人才，善待人才，培養和引進優秀的人才，同時還要建立嚴格規範的體系，防範風險，並且對大手筆投資做出風險評估，避免一而再，再而三的犯同樣的錯誤。

在某次座談會上，A國企領導談到併購上市公司問題是這麼說：

雖然目前A股市場，許多上市公司市值縮水，可謂是一個較好撿真金白銀時機到了；而併購上市公司，打通資本通道也是A公司已定大方向，但往往牌好，卻未必一定要打出去。

事實上，也確實如此，整個2018年，這張好牌卻一直沒有打出去。原因很簡單：

1、沒有找到與所在城市及A公司產業聯動的上市標的；

2、上市公司是否符合選擇標準，得斟酌，比如質地到底如何，已經停牌許久的看似不錯標的，是否價格合適，一旦復牌，會否一瀉千里？

這些都是需要慎重考慮的，畢竟自己公司本身也不是玩資本的高手。

說實話，個人還是認同該領導講話，資本運作，正如孫子談軍事--兵者,國之大事,死生之地,存亡之道,不可不察也，事關企業存亡大計，不可不察。

尤其手握國有資產，更是如此，雖然不知道中石化事件內幕，但相比之下，個人認為，A公司領導，更務實和負責。

“風險可控，但有損失”，用這句話形容這次“中石化事件”，個人認為是最恰當不過的。可能很多投資者認為中石化肯定會因為這次事件“血虧”，油價會再次上漲也說不定。其實，影響雖然很大，涉及的額度也確實很大，但是對於中石化這樣體量的企業，能夠頂得住，風險控制得住。怎麼講？

中石化已經連續14年淨利潤高於300億，如果包括2018年也就是15年。2016年淨利潤達464億，2017年淨利潤達511億，2018年1-9月份達600億。企業盈利能力很強。而聯合石化這次據傳的損失呢？因為負責人的交易，在國際原油價格70多美元/桶的時候仍舊一路做多，而現在只有40多美元/桶，虧損幾十億美元。據中金預測虧損達150億，而據市場的傳言講，虧損幅度可能達到300億。就算是300億的虧損，現在中石化有著2290億的現金儲備，能夠抗不過去，出現虧損嗎？並不會。所以，對於“中石化事件”首先看待的是“風險可控”、

聯合石化這次怎麼說都是犯了錯誤，甚至預測損失達到150億的程度，而對於中石化的影響呢？兩個交易日股票價格就跌幅10%，如果從連個交易高點至低點的話，下跌幅度更是高達13%。市值損失更是達到了600多億！存在的損失確實很大，不僅僅是聯合石化的期貨交易損失，就算股票市值也是損失不少。

大家擔心什麼啊，還是該幹什麼幹什麼去，人家中石化虧了還是可以透過漲價賺回來的，況且，它賺了也進不了你我的腰包一分錢，虧了雖然會漲價讓我們多花加油錢，但怎麼辦，又沒有其他的加油站？

都是吹牛，不過我從來不去中石，除非非不得已，管理不善，油都混水的，加200實際只有160-170左右。我怎麼知道？剛開始去過幾次發現的，對比BP後發現的！

我有一家公司，每年淨利潤十個億，高管每年私吞六個億，閒置資金投資虧損六個億，問:這麼牛逼的公司為什麼會虧損？

我感覺虧損都是因為原材料價格上漲導致的。後來原材料上漲10％，我就把產品價格提高50％，原材料下跌9％我就維持原價，原材料又漲10％等於漲回來了，我再提價50％，總之就是跟漲不跟跌，但是公司產品很牛逼，一點兒也沒有流失市場，反而市場的消費量上漲很快。

現在公司每年淨利潤五十個億，高管每年私吞三十億，閒置資金投資虧損三十億，問:這麼牛逼的公司為什麼會虧損？

企業虧損了，廠子倒閉了，只是見到下崗職工沒了工作，日夜操勞掙錢養家餬口。沒有見到哪個廠領導提著棍子要飯的。

終於知道中石化為什麼一直喊著虧損了，我估計漲油價就是為了補期貨這個窟窿，現在窟窿越補越大油價下跌瞞不住了，所以中石化崩盤，沒有那個金剛鑽別去攬這個瓷器活。

經濟意識不夠，胳膊擰不過大腿！

把補貼石油的錢，補貼給農民。

早應該查了，三桶油天天虧損

為什都是事後軍師，把什麼事情消滅在虧損以前，要麼就不要釋出了。

致使公司發生中大損失是瀆職