主要是沒資金玩，沒人關注，存量資金在多殺多！

例如，小A在100元買入！

跌倒97時小B來抄底了！

跌倒94時小A受不了了，要賣出，小C覺得可以了，買入，小C成本94！

然後又跌91時，小B也受不了，割肉！但是沒其它人關注了！小A覺的我94賣的，91就買回，不行，空間太少，不買！小B只能打折賣，掛85賣！

這時，小C也受不了了，也跟著賣掛84！小A只能接了84的單！小B的單沒人要，只能再打折賣，掛80！

小A一看又買錯了，趕快割掛79！

小C心想這票不行了，不跌倒50我可不買了！因為沒買盤，小A和小B只能打折再打折！股價自然就加速暴跌了！

原因就是市場上短期資金面趨緊。

可轉債本質上是一種債券，而債券市場和短期資金面關係極為密切，一般來說，短期資金面偏寬鬆，債券市場就會上漲；反之，短期資金面偏緊，債券市場就會下跌。

再來看2021年1月29日的短期資金情況。我個人一般喜歡用債券逆回購的利率，來判斷短期資金面的情況。當天1天期國債逆回購（204001）的利率，最高達到7.9%的水平，這顯然是偏高的，而這個利率越高，越說明當前市場資金面偏緊，要知道，去年的絕大多數時間，這一利率都在2%到3%左右。

除了市場短期資金面趨緊外，可轉債集體大跌，還有一個原因就是由於可轉債T+0的特性，去年吸引了一大波遊資入場，使得一部分可轉債的價格劇烈波動，這也引發了監管的關注。今年這波資金離場，也會帶動可轉債價格下跌。