截至8月3日，科創板開市已有兩週，共10個交易日。科創板呈現出極高交易人氣。平均漲蝙147%，有的最高漲幅超過4倍。

交易火熱的同時，證監局也加大了風險提示。那麼科創板股票能承受這麼大的高估值嗎？

現在上市的科創板企業，都經過層層篩選，應該都非常好。但是經過兩週的上漲現在的股價真的跟企業實際相匹配嗎？我看未必。確實有好企業，但是還是在成長中，它未來的業績能不能支撐現在的股價也是不能確定的，將來還要有價格迴歸的。

個人覺得，科創板處於高估值而不下跌的根本原因，一是普通散戶無法做空，二是大股東無法減持。

上市時就是高估值，那麼200倍和400倍其實並沒有區別。股東們看見自己公司的股票都是一百倍甚至幾百倍的市盈率，是非常非常想賣的，但是，他們做不到。

等到股東股票解禁的時候，市場肯定又不一樣了。

當然，現階段我覺得最主要的原因應該是政策方面的，國家支援嘛，大家都能理解。

要辨證地看待科創板的估值:一、從7月22日開板交易到8個交易日，管理層給出了執行理性，平穩健康，博弈充分的評價。

二、有人把2009年推出的創業板與科創板作簡單類比，豈不知十年彈指一揮間，中國經濟早以從當年的房地產投資拉動，轉向今天的創新驅動，走向高質量發展之路。在金融供給側改革的藍圖下，只有深刻認識到科創板推出背景，目標和戰略意義，才能進一步理解科創板公司的估值體系。

三、在近期科創板的青春風暴下，市盈率不再是衡量公司質地的唯一標準，市場開始重新思考成長性和創新技術對公司估值的影響。

四、市場的風格正在逐步轉向科技股，傳統的消費白馬在業績承壓下開始褪下光環。

科創板當前的估值當然很高，無法支撐現在的估值。

首批25支科創板企業上市，兩個星期過去了，其二級市場表現可以說超過所有人的預期。即使在全球資本市場頹勢，A股主機板連番調整的環境下，25支科創板依然我行我素創出了新高。

科創板兩個星期的高調錶現，個人分析有兩個原因。第一、中國股市歷來有炒新的傳統。一個新的概念或板塊，總是會贏來遊資的大炒特炒，況且炒作者還聲稱，科創板目前只有25支股票，資源稀缺。第二、科創板的推出，是中國主要領導人的倡導。熱衷於大炒科創板的人，認為炒作科創板股票，其背後有政府堅強的支援，不會打壓。

誠然，在過去的IPO制度下，中國資本市場失去了網際網路時代部分優秀的企業的A股上市，例如阿里巴巴、騰訊、京東、小米等。網際網路和資本市場的發展，導致不少科技企業能在初期不盈利的情況下，最後在資本的推動下，發展成為行業乃至全球領先的企業。科創板的推出，就是要破除傳統，給中國科技企業資本市場融資的機會，鼓勵中國科技企業迅速發展，做大做強。我不否認，今後在中國的科創板上市企業中，會最終走出一家或幾家類似於BAT的獨角獸企業。但是，科技雖然可以推動生產力，科技同樣是充滿了高風險。擁有核心競爭力的高科技企業，具備寬廣的護城河和定價權，落後的科技企業，可能一夜就倒閉。

科創板企業，有人說不要談估值。那麼談什麼呢？個人認為，只要是企業，就應該可以估值，也必須要估值。截止8月2日，如果剔除中國通號，24家科創板總市值5475億元，靜態市盈率147倍，甚至超過了2015年牛市最高峰時創業板的140倍（當時被戲稱“神創板”），成為全球資本市場的奇觀。

令人擔心的是，即使在這樣的高估值下，和以往不同的是，官方依然沒有發出警示的聲音。遊資很可能進一步爆炒科創板，在主機板受挫的情況下，散戶可能受不了誘惑而衝進去接盤，那很可能是萬劫不復。

科創板的估值高得離譜！熱錢湧動的必然之勢！

科學創業板是國家支援科學技術企業創業融資

的一種辦法，前期的阿里巴巴，還有騰訊公司因不符合主機板要求，而選擇在境外上市，巨大成功後，反映出國內資本市場的短板。為了讓更多的優質科技企業發展壯大，國家適時出臺了科創板，打破了主機板很多的壁壘和束縛，使一批技術先進，暫時沒有利潤、沒有規模、沒有資產的中小企業可以上市融資。

科創板一出世就註定了它的高市盈率，因為本身就是沒有太多利潤而上市的企業，但不能是任意高市盈率，市盈率是對上市公司的一種估值，評價一個上市公司的價值標準，或者說評價一個上市公司的泡沫水平。一個正常的上市公司，市盈率在20是正常標準，也就是投入資本20年可以收回成本，簡單演算法5%的回收利率。主機板上市公司的發行市盈率在10-30左右，科創板的市盈率在40以上。也就是說在發行一開始，科創板的市盈率已經提高了，經過一番炒作，現成在市盈率（動）在45---900之間。經過幾天的暴炒，科創板被嚴重高估值了，因為在剛剛經過發行定價的前提下，這些科創板企業的估值已經被充分發掘，已經有了一個專業的價值評估標準，也就是發行價。在短短的幾個月內，也就是發行等待期，不可能也不會發生重大經營變化，使盈利預期發生重大偏轉。這一輪股價暴漲，純粹是熱錢資金所為。從證券披露資訊來看，持有發行的各機構（僅包括可以流通交易）已經賣出了其持有的科創板股票，說明這些專業機構認可泡沫虛高的股價。

機構賣出的籌碼為什麼沒有打壓股價？反而越賣越漲？籌碼全部流到散戶手裡了嗎？

那我們再看看股票的流通市值，各科創板股票在17億和143億之間，就算是100%的換手率也就是最高百億的資金量，這給主力資金撐住了膽量，在日換手率已經達到50%以上時，敢於向上拉昇股價，因為空方手裡的籌碼不會全丟擲，丟擲來，也能接得住，這就是股價能夠暴漲的原因，也是主機板其他板塊新股暴漲的原因。當然籌碼不會全在主力手裡，散戶也佔有一大部分，只有主力和散戶不停的交換籌碼，才可以穩步推升股價，才可以使主力高拋低吸獲利，在股價上漲過程中，主力讓出一部分籌碼，讓追漲散戶也獲利；當股價下跌了，就會套住一部分散戶，主力先行出貨，當然沒有到達最後的頂部，主力不會全部出清。操盤的是主力，跟風的是散戶，科創板做為新事物，國家政策支援，股價上漲符合預期，也是主力為什麼敢於往上推高股價的原因。

股價不會無限上漲的，企業最終是需要實現利潤回報各投資者的，暴炒只是主力和散戶等熱錢所為。主力有先天優勢，不會賠錢的，散戶是跟風者和虧損的接盤者。所以國家也出臺了科創板的操盤標準，有一定炒股年限，有50萬以上資金，有一定的券商培訓考核才可以參與，實際沒有什麼用，散戶永遠是散戶，只不過是一批大韭菜老韭菜而亦。國家該做的已經做了，剩下的就是股票遊獵場的屠殺，各路神仙大顯神通，願賭服輸，並且科創板全板塊都可融資融卷，有做空機制，主力也可以不需要做頭部頂部出貨（持有籌碼已經很少），直接砸盤獲利，所以下跌必將是慘烈的。

科創板的熱鬧還有很多，愛好股票的朋友多關注，主機板近期沒有熱錢資金，會更加清冷！✌✌✌

一堆的垃圾再怎麼包裝，最後還是垃圾！都是為了圈錢套現的目的來的！能好到那去？再請問，這些科創板的企業有什麼高科技？有那些真的高科技？他們自己恐怕都不知道！

主機板稍漲一點，方方面面都要打壓，說有風險，現在科創板天天漲那麼高，沒聽說有風險了，覺得還沒漲夠，真是天下怪事情……

主機板人老珠黃，誰還炒啊，說不上啥時候再來個減持，所以要炒新，誰不喜歡年輕美貌的四姨太啊，還沒有減持風險，主機板的市盈率也是假的多，保不準啥時爆個雷。所以機構和遊資自然就得炒科創板了。

只是暫時爆炒，今後和其他板塊新股一樣進入慢慢熊途，只有漲才能顯示出科創板推出是成功的，機構就可以投其所好爆炒，所以在國內打新一般都賺。

科創板進入股市倒反起了促退作用？它進耒以後股市一倒不振？監證委好大喜功？如此股市你們感到很光榮嗎？還敲羅大鼓嗎？