資本結構對企業的影響有:
一是透過影響投資者對企業經營狀況的判斷以及投資決策來影響企業價值。資本結構向外部投資者傳遞了有關企業價值的資訊,影響外部投資決策,從而影響企業價值,管理者持股和主動回購股權被投資者看做是企業前景良好的一個訊號,這是因為管理者承擔了風險。
二是透過影響企業治理結構來影響企業價值。債務融資能夠促使企業經營者努力工作,選擇正確的行為,向市場傳遞企業經營業績訊號,有助於外部投資者對企業未來經營狀態做出正確判斷。
三是保持合理的資本結構有利於提高企業價值。債務融資能夠給企業帶來財務槓桿收益和節稅收益,當總資產息稅前利潤率大於債務成本率時,企業進行債務融資,可以獲得財務槓桿收益,提高企業價值;企業進行債務融資可以帶來節稅收益,提高企業價值。但隨著債務融資的增長,企業面臨的財務風險就會增大,進而使企業陷入財務危機及破產。資本結構除表現為負債和所有者權益的關係外,還可以作進一步的層次分類。企業負債又由流動負債、長期負債構成,相應形成流動負債結構和長期負債結構,所有者權益又由投入資本和企業積累資本構成,相應形成投入資本結構和積累資本結構。企業負債的構成通常用來分析資本結構與資產結構的適應性及平衡性,對企業來說具有戰略意義的是資本構成。
資本結構對企業的影響有:
一是透過影響投資者對企業經營狀況的判斷以及投資決策來影響企業價值。資本結構向外部投資者傳遞了有關企業價值的資訊,影響外部投資決策,從而影響企業價值,管理者持股和主動回購股權被投資者看做是企業前景良好的一個訊號,這是因為管理者承擔了風險。
二是透過影響企業治理結構來影響企業價值。債務融資能夠促使企業經營者努力工作,選擇正確的行為,向市場傳遞企業經營業績訊號,有助於外部投資者對企業未來經營狀態做出正確判斷。
三是保持合理的資本結構有利於提高企業價值。債務融資能夠給企業帶來財務槓桿收益和節稅收益,當總資產息稅前利潤率大於債務成本率時,企業進行債務融資,可以獲得財務槓桿收益,提高企業價值;企業進行債務融資可以帶來節稅收益,提高企業價值。但隨著債務融資的增長,企業面臨的財務風險就會增大,進而使企業陷入財務危機及破產。資本結構除表現為負債和所有者權益的關係外,還可以作進一步的層次分類。企業負債又由流動負債、長期負債構成,相應形成流動負債結構和長期負債結構,所有者權益又由投入資本和企業積累資本構成,相應形成投入資本結構和積累資本結構。企業負債的構成通常用來分析資本結構與資產結構的適應性及平衡性,對企業來說具有戰略意義的是資本構成。