在目前美國的經濟衰替在即，以及全世界降息大潮的情況下，我認為美聯儲未來重啟QE並不是一件奇怪的事，並且可能已經正在進行之中了。

我們可以看到，自從2015年以來，美國連續加息了9次以後，第一次迎來了十年內的降息，並且在9月又出現了連續的第二次降息。市場也預測，在目前美國經濟的情況下，10月的降息概率也高達90%。

意味著美聯儲需要更多的工具或者手段來維穩美國的經濟指數和美國的股市，以防止金融危機爆發的可能性。而這些降息也是“預防性的降息”。

所以，市場普遍認為，未來美聯儲開啟QE4的概率很高。

一、我們首先要了解一下QE是什麼意思？

QE的全拼為Quantitative Easing，指的是量化寬鬆政策，可以簡單的解釋為“印錢”。就是擴大貨幣的發行量，達到給予市場放水，注入流動性的意思。

往往當一個國家的經濟或者金融市場出現了問題，美聯儲就會開啟一個QE，主要是加大購債、降低利息、降低存款準備金、加大印鈔等。從而刺激美國經濟，改善目前或者未來一種僵局的措施和工具。

從美國近十年內的情況來看，一共開啟過3次QE，分別為：

1）2008年11月25日，QE1橫空出世。

2）2010年11月，在希臘主權債務危機爆發的背景下，美聯儲推出了QE2。

3）2012年9月，美聯儲推出第三輪QE。

而這三次的QE中，除了第一次的QE是發生在2008年金融危機後的挽救措施，其餘的2次都是在美國經濟衰退之前開啟的。

二、特朗普與美聯儲的分岐在哪裡？

其實對於特朗普和美聯儲的分歧我們很容易去解釋。

美聯儲的立場在於，他們要利用“小水漫灌”的方式來維穩經濟，刺激消費，但是不想讓泡沫加劇，從而產生危機。說白了，他們能夠接受經濟衰退，但是無法接受金融危機，所以，美聯儲採取的策略是一個“小水漫灌”的工具。

但是對於特朗普來說，這樣的“小水慢灌”顯然無法達到市場的滿意程度，從而對於市場的刺激也是弱小的。所以特朗普更希望美聯儲採取“大水快灌”的方式來提振信心，刺激股市和經濟上漲。

而這樣做的目的也明顯，因為特朗普2020年馬上要進行總統的連任選舉，所以他非常需要這些強而有力的經濟資料和股市大漲來維持自己的支援率。但“大水快灌”的結果是可能會短期內造成一片“向好”的景象，可長期來看容易觸發更大的泡沫，以及爆發類似2008年的金融危機。

於是，特朗普與美聯儲的分岐產生了！

三、美國現在的情況有多糟？為什麼需要重啟QE4？

其實，開啟QE往往預示著美國已經進入了一個經濟衰退、金融危機的時期，或者說，美國即將進入經濟衰退，經融危機，也有可能引發美聯儲提前開啟QE。這都是為了刺激經濟，金融市場的一種方式，是無奈之舉。

第一、美債的長短利率出現了倒掛。

歷史上一旦美債的長短利率出現了倒掛，往往就預示著經濟衰退的開始。就好比1990年的時候出現了美債長短利率倒掛，一年後美國的銀行危機就開始了，直接帶動了美國經濟的衰退；

2000年的時候出現了美債長短利率的倒掛，隨後2001年網際網路泡沫崩了，美國經濟再次衰退；

2007年的時候再次出現了美債長短利率倒掛，隨後2008年次貸危機爆發了，美國經濟進入了衰退，並且還引發了金融危機。

而此次，在2018~2019年裡，不同的美債長短利率分別出現了倒掛，那麼從歷史的經驗來看2020年進入一個經濟衰退的概率就非常高了，直接引發了市場的擔憂，以及避險情緒的升級。

第二、美國股市處於歷史高位。

美債長短利率出現倒掛後，美國也處於了歷史高位，像極了前幾次美國出現經濟衰退和金融危機前期的徵兆。

我們可以看到，目前的美國其實已經走了十年多的長牛行情，並且在2018年以來進入了一個高位滯漲，震盪的局面，類似於2001年，以及2008年美股大跌前的走勢。

並且在美股200多年的歷史裡，其實並沒有太多的新鮮事，歷史總是重複上演著。美股的正常市盈率是在10~20倍之間的，超出了就是風險，要跌！跌破10倍就是機會，該買！

而現在的美國股市三大指數均超過了20倍的市盈率，甚至有超過25倍之多的，所以對於未來的美股來說，走熊是必然的。如果強行繼續支撐，上漲下去，無疑是催生更大的泡沫，得不償失。

第三，美國的失業率觸底回升，而美國的非農就業率出現了下滑。

美國政府4日公佈的資料顯示，美國9月失業率環比下降0.2個百分點至3.5%，為1969年12月以來新低。非農部門9月新增就業崗位13.6萬個，低於市場預期。

我們可以看到美國的非農就業資料已經兩個月出現了下滑現象，低於市場預期，這意味著美國就業增長出現放緩跡象。，盡顯經濟疲軟的徵兆。

非農資料在美國的資料裡有著重要的參考價值，一旦非農資料不理想，其實對於美國經濟的衰退判斷能夠起到關鍵性的因素。

另一方面，在非農資料不理想的情況下，美國的失業率也出現了見底回升的跡象。我們可以看到在歷史上的每一次經濟衰退，都是伴隨著美國股市的高位，以及美國失業率的觸底而產生的。

對於現在來說，美國的股票市場又一次站在了十年牛市的高位，而失業率也跌破了4%的紅線，即將面臨著反彈回升的趨勢。意味著，美國目前的經濟狀況是令人擔憂的，未來步入一個經濟衰退週期的概率是極高的。

而這些資料直接影響到的就是美國人民的消費信心指數降低，製造業指數下滑。要知道，美國是一個靠著消費來刺激經濟，提振經濟的國家。

美國人民的消費慾望和信心越強烈，說明了美國的經濟越好，但是反之，如果美國消費者的信心指數出現了嚴重下滑，製造指數又走弱，那麼自然表明，美國的經濟也開始走差，甚至會進入一個衰退的階段。

第四，美國的債務問題相當的嚴重。

截止9月30日，美國國債實時鐘上顯示的聯邦債務赤字總額目前已經連跳三級超過22.63萬億美元，另據美國國會辦公室預測，2020財年美國政府財政赤字將達1.2萬億美元。而在1958年的時候，美國的債務總額為2800億美元。顯然，今天激增的數字已達到61年前的約80倍。

更嚴重的是，目前美國的財政支出和收入出現了一個嚴重不對等的狀態，美國現在的財政支出每年要比美國的財政收入多處0.8萬億美元的缺口，這意味著，美國在未來很長一段時間裡不僅還不請債務，還需要不斷髮行新的債務來彌補這個缺口。

不僅如此，美國的債務又分別捏在了22個不同的債主身上，也就是說，決定美國“生死”的並不是美國人自己，而是這些債務。近幾年大量的債務拋售美債，導致了國債的吸引力急劇下滑。

所以，當你看到世界上都在拋售美債的時候，其實也就是在告訴我們，美國經濟出現衰退，美債變為“燙手山芋”了，而美國很難靠繼續出售美債獲得資金。

結論和觀點：

綜合來看，目前美國的種種情況和資料，已經表明了美國在2020年會進入經濟衰退，那麼美聯儲為了維穩，降低未來爆發的風險和危機，只能採取降息。

但是僅僅降息並不代表QE的重現，QE是大規模的資產購買計劃。從目前來看，短期內開啟QE4的概率還不高，因為美國的經濟資料，以及股市還沒有走出一個確定性衰退，走熊的結果。可長期來看，開啟QE4可能是一個必然的趨勢。

而QE4的開啟，直接造成的結果就是提振了市場的信心，降低失業率，帶領美國（乃至全球）經濟走出了衰退。但是帶來的負面效果就是通脹抬頭、美元匯率貶值、國債等債券收益率收窄、以及資本流出外逃。從而降低了美國的經濟增速，使得實體經濟變得過分依賴QE的支援！

所以說，美聯儲開啟QE4一定是在前期一系列措施效果降低，美國經濟資料和美股繼續走弱的情況下才會出現的下一個維穩手段，雖然有所謂的“副作用”，但是總比美國經濟出現負增長的強吧！因此，美聯儲開啟QE4的概率還是挺高的。

早晚的事，不是不一定會，而是一定會！隨著包袱越來越大（欠債），時間間隔會越來越小。不施使QE，也無法搶掠全世界。這也是美國人為確保美元霸主地位而全世界耍流氓的根本原因，打了那麼多仗，殺了那麼多人，哪裡是為了什麼狗屁人權，上帝，都是為了維護美國的既得利益和美元的霸主地位，以此保障美國昌盛不衰。