業內人士表示，兩融利率並非對標基準利率，而是對標市場利率，根據市場需求、客戶的資金規模等方面來決定如何給予兩融利率
回顧今年3月1日央行降息，作為行業龍頭的中信證券率先下調兩融利率，國泰君安、西南證券等券商也紛紛跟進，以中信證券、華泰證券、廣發證券為代表的大型證券公司主動將利率由此前的8.6%降至8.35%，不過，部分中小型證券公司並未跟進。
5月10日央行再度降息，然而，截至目前尚沒有券商宣佈同步下調兩融利率。《證券日報》記者詢問了中信建投等多家證券公司位於北京的營業部，對方均表示目前沒有接到通知。業內人士表示，兩融利率並非對標基準利率，而是對標市場利率，根據市場需求、客戶的資金規模等方面來決定如何給予兩融利率。降息後券商向銀行轉讓兩融收益權的成本可能下降，息差擴大有助於券商提高兩融的淨收益。
資金需求旺盛
兩融利率暫未下調
去年11月底央行首次降息，券商維持以金融機構6個月期的貸款基準利率的定價標準，拒絕調整費率。今年3月份，央行將一年期存貸款基準利率下調0.25個百分點，彼時以中信證券、華泰證券、廣發證券為代表的大型證券公司主動將利率由此前的8.6%降至8.35%。而此次央行再度降息，各大券商卻選擇集體沉默。
對此，有業內人士表示，兩融利率並非對標基準利率，而是對標市場利率，即根據市場需求、客戶的資金規模等方面來決定給予兩融利率。受限於券商淨資本，部分券商的融資規模已接近上限，兩融供不應求的現狀也決定了券商沒有必要主動“減收”。
據瞭解，證券公司的融資融券利率的定價依據通常是在央行頒佈的金融機構6個月貸款基準利率上，上浮3個百分點。雖然目前兩融的期限是6個月且不允許展期，但由於A股市場持續走強，資金需求旺盛，客戶通常是到期當天就續開新倉，所以券商借入6個月的短期資金難以有效滿足客戶需求，因而其做法是將資金借入期限拉長至一年期、兩年期不等，從而在一定程度上拉高了券商兩融業務的資金成本。
息差或將進一步拉大
利息淨收入有望持續增長
據《證券日報》記者瞭解，目前中信證券、國泰君安、華泰證券、廣發證券等大型證券公司融資基準利率為8.35%，中信建投證券、東吳證券等中小型券商的融資基準利率還保持在8.6%的相對高位。而券商向銀行轉讓兩融收益權的成本略微超過6%，但相比於一年多之前的6.5%已經有所下降，息差普遍超過2%。
業內人士預計，券商借入6個月的短期資金難以有效滿足客戶需求，因而通常是將資金借入期限拉長至一年期、兩年期不等。加上未來仍然還有降息的可能，預計券商向銀行轉讓兩融收益權的成本將持續降低。如果市場持續向好，券商融資費率不變的情況下就可以使息差進一步擴大，進而提高兩融業務的收益。
資料顯示，截至5月11日，兩市融資餘額約為1.88萬億元，雖然比上一週有所下降，但仍保持在今年以來的高位。如果未來融資成本隨著利息下降而降低0.25個百分點，而融資基準利率保持不變，券商行業將因此使一年收益增加47億元。
北京某小型券商兩融業務相關負責人表示，在融資成本降低的大背景下，券商跟隨下調兩融費率也是情理之中，現在不下調融資基準利率主要是因為市場資金需求旺盛，受限於淨資本，部分券商的融資規模已接近上限。未來是否調整一方面看客戶需求，另一方面也要密切關注大型券商在這方面的動作。
業內人士表示，兩融利率並非對標基準利率，而是對標市場利率，根據市場需求、客戶的資金規模等方面來決定如何給予兩融利率
回顧今年3月1日央行降息，作為行業龍頭的中信證券率先下調兩融利率，國泰君安、西南證券等券商也紛紛跟進，以中信證券、華泰證券、廣發證券為代表的大型證券公司主動將利率由此前的8.6%降至8.35%，不過，部分中小型證券公司並未跟進。
5月10日央行再度降息，然而，截至目前尚沒有券商宣佈同步下調兩融利率。《證券日報》記者詢問了中信建投等多家證券公司位於北京的營業部，對方均表示目前沒有接到通知。業內人士表示，兩融利率並非對標基準利率，而是對標市場利率，根據市場需求、客戶的資金規模等方面來決定如何給予兩融利率。降息後券商向銀行轉讓兩融收益權的成本可能下降，息差擴大有助於券商提高兩融的淨收益。
資金需求旺盛
兩融利率暫未下調
去年11月底央行首次降息，券商維持以金融機構6個月期的貸款基準利率的定價標準，拒絕調整費率。今年3月份，央行將一年期存貸款基準利率下調0.25個百分點，彼時以中信證券、華泰證券、廣發證券為代表的大型證券公司主動將利率由此前的8.6%降至8.35%。而此次央行再度降息，各大券商卻選擇集體沉默。
對此，有業內人士表示，兩融利率並非對標基準利率，而是對標市場利率，即根據市場需求、客戶的資金規模等方面來決定給予兩融利率。受限於券商淨資本，部分券商的融資規模已接近上限，兩融供不應求的現狀也決定了券商沒有必要主動“減收”。
據瞭解，證券公司的融資融券利率的定價依據通常是在央行頒佈的金融機構6個月貸款基準利率上，上浮3個百分點。雖然目前兩融的期限是6個月且不允許展期，但由於A股市場持續走強，資金需求旺盛，客戶通常是到期當天就續開新倉，所以券商借入6個月的短期資金難以有效滿足客戶需求，因而其做法是將資金借入期限拉長至一年期、兩年期不等，從而在一定程度上拉高了券商兩融業務的資金成本。
息差或將進一步拉大
利息淨收入有望持續增長
據《證券日報》記者瞭解，目前中信證券、國泰君安、華泰證券、廣發證券等大型證券公司融資基準利率為8.35%，中信建投證券、東吳證券等中小型券商的融資基準利率還保持在8.6%的相對高位。而券商向銀行轉讓兩融收益權的成本略微超過6%，但相比於一年多之前的6.5%已經有所下降，息差普遍超過2%。
業內人士預計，券商借入6個月的短期資金難以有效滿足客戶需求，因而通常是將資金借入期限拉長至一年期、兩年期不等。加上未來仍然還有降息的可能，預計券商向銀行轉讓兩融收益權的成本將持續降低。如果市場持續向好，券商融資費率不變的情況下就可以使息差進一步擴大，進而提高兩融業務的收益。
資料顯示，截至5月11日，兩市融資餘額約為1.88萬億元，雖然比上一週有所下降，但仍保持在今年以來的高位。如果未來融資成本隨著利息下降而降低0.25個百分點，而融資基準利率保持不變，券商行業將因此使一年收益增加47億元。
北京某小型券商兩融業務相關負責人表示，在融資成本降低的大背景下，券商跟隨下調兩融費率也是情理之中，現在不下調融資基準利率主要是因為市場資金需求旺盛，受限於淨資本，部分券商的融資規模已接近上限。未來是否調整一方面看客戶需求，另一方面也要密切關注大型券商在這方面的動作。