處於長期均衡的條件。從長期均衡的角度分析，根據資本資產配置模型(CAPM)，資產的收益率會與風險相匹配。因此，長期均衡以上各類投資工具的收益也會逐漸與其風險相匹配。長期均衡隨著股權分置改革的完成，中國資本市場的發展速度會越來越快。未來幾年，股票、股票型基金和債券的波動率都會繼續穩中有降，但各類資產的預期收益和收益的相關性會較歷史統計資料發生較大的變化。筆者利用股票風險滋價模型、未來利率走勢的情景分析等工具對上述四類投資工具的預期收益進行了測算，顯示了長期內股票、債券、基金和貨幣市場工具的風險收益特徵和相關關係。

長期均衡值得注意的是，長期均衡在以上諸多的投資工具中.沒有包括在中國資本市場特有的一類投資工具—新股申購。所謂新股申購，是指投資者透過證券交易所購買企業首次公開發行的股票的行為。長期均衡在中國，新股申購又分為網上申購和網下申購兩種方式，網上申購是指廣大投資者在證券交易所網上交易系統進行的公開股票申購，任何有證券交易賬戶的個人投資者和機構投資者都可以參與此類申購。網下申購又稱為網下配售，長期均衡是指不透過證券交易所網上交易系統而對機構投資者配瞥股票，此類申購只有經過中國證監會認可的機構投資者才可以進行，長期均衡同時獲配的股票在以網上申購方式發行的股票上市以後還有一個鎖定期限。