主營產品是兩大塊:白酒和生豬屠宰,然後房地產業務準備要剝離了。
環比增長加快,產品結構升級,盈利能力提高。近期券商調研白酒銷售渠道獲得資訊,17年下半年白酒業務發展環比改善,在各大名酒尤其是龍頭茅臺漲價的前提下,牛欄山系列在11月跟著進行提價,平均提高3%-4%,後續渠道基本上都接受了。
白酒業務定位結構升級,中高階珍品快速增長,低端牛二穩健增長,外阜市場拓展順利,收入佔比提高到了65%以上,增速達到10%+,已經是白酒業務收入增速的核心動力,預估18年到下半年白酒整體收入增速會提升到兩位數。
中長期看,牛欄山系列在低端酒市場價效比優勢明顯,在行業景氣度上升的時候白酒主業可能會持續享受紅利。
生豬屠宰市場成熟收入發展都很平穩,到下半年豬肉價格向下提高了生豬屠宰量,公司屠宰的產能利用率上升,毛利率也穩步提高。
現在生豬屠宰這個行業非常分散,未來趨勢會越來越集中,17年底江蘇等各省開始規範屠宰業務,隨著監管制度完善,順鑫農業長期形成的規模優勢會受益於行業集中度提升。
順鑫農業的喝酒吃肉業務蓬勃發展,現金流充足非常穩定。但是房地產業務增加了巨量的財務費用,現在國家管控房價,盈利不佳,這塊資產對整體業績是個拖累。
所以順鑫農業花了幾年時間逐漸把房地產業務剝離掉,聚焦自己的喝酒吃肉核心業務,坐穩大消費行業。預計未來還要兩三年就能把房地產業務徹底清理乾淨,相應的財務費用也就會消失。
主營產品是兩大塊:白酒和生豬屠宰,然後房地產業務準備要剝離了。
白酒業務:環比增長加快,產品結構升級,盈利能力提高。近期券商調研白酒銷售渠道獲得資訊,17年下半年白酒業務發展環比改善,在各大名酒尤其是龍頭茅臺漲價的前提下,牛欄山系列在11月跟著進行提價,平均提高3%-4%,後續渠道基本上都接受了。
白酒業務定位結構升級,中高階珍品快速增長,低端牛二穩健增長,外阜市場拓展順利,收入佔比提高到了65%以上,增速達到10%+,已經是白酒業務收入增速的核心動力,預估18年到下半年白酒整體收入增速會提升到兩位數。
中長期看,牛欄山系列在低端酒市場價效比優勢明顯,在行業景氣度上升的時候白酒主業可能會持續享受紅利。
生豬屠宰業務:生豬屠宰市場成熟收入發展都很平穩,到下半年豬肉價格向下提高了生豬屠宰量,公司屠宰的產能利用率上升,毛利率也穩步提高。
現在生豬屠宰這個行業非常分散,未來趨勢會越來越集中,17年底江蘇等各省開始規範屠宰業務,隨著監管制度完善,順鑫農業長期形成的規模優勢會受益於行業集中度提升。
資產剝離:順鑫農業的喝酒吃肉業務蓬勃發展,現金流充足非常穩定。但是房地產業務增加了巨量的財務費用,現在國家管控房價,盈利不佳,這塊資產對整體業績是個拖累。
所以順鑫農業花了幾年時間逐漸把房地產業務剝離掉,聚焦自己的喝酒吃肉核心業務,坐穩大消費行業。預計未來還要兩三年就能把房地產業務徹底清理乾淨,相應的財務費用也就會消失。