眾所周知，M1增速和M2增速的含義不同，兩者出現剪刀差的現象簡述如下：
1、M1代表的是流動中的現金和企業活期存款，體現的是企業經營狀況和對資金的需求。M2包含M1，以及準貨幣（定期存款+居民儲蓄存款+其他存款+證券公司客戶保證金+住房公積金中心存款+非存款類金融機構在存款類金融機構的存款），體現的是企業和居民的活期存款、定期存款和其他形式的總存款。
2、M1增速和M2增速出現背離的原因是，M1反映的是企業短期資金需求，M1增速越高，則說明企業經營活動越活躍；M2則反映的是企業儲蓄情況，M2增速越高，說明企業資金狀況越好，但並不說明企業的經營狀況。如果M1增速高而M2增速低，說明企業經營活躍，對資金需求非常緊迫，甚至有資金鍊斷裂的風險；如果反之，M1增速低而M2增速高，則說明企業存款充足，但實際經營活動不需要這麼多資金。
根據2018年11月的金融資料，M1增速已經連續9個月低於M2，且11月M1增速下滑至1.5%，僅次於2014年1月的歷史低位1.2%。這個現象是非常值得警惕的，因為企業融資狀況通常是經濟的領先指標。M1的持續下降的原因有多種，但其中一個重要原因在於企業融資的收緊，同時M2依然保持高增長，說明在央行前期連續投放貨幣後，企業可能並不缺錢，而是經營慘淡導致資金需求不強。
而工業企業利潤下滑的資料，則進一步驗證了該結論。即前期寬鬆的貨幣政策，導致大量投放到市場的貨幣，並未真正進入實體經濟，貨幣政策刺激作用較為有限。
一方面是因為，銀行對於小微企業的信貸十分謹慎，社融總額增速的持續下滑也同樣印證了這點；另一方面，企業經營狀況萎靡，同時基建不振，導致大量貸款依然持續流入居民部門。這點，從地方政府債務新增額為負，而居民貸款保持高位可以印證。
雖然從當前資料無從判斷，具體是哪類實體經濟或者行業不振導致貨幣需求乏力，但房地產行業肯定是其中之一。資料顯示，全國商品銷售面積增速和M1增速相關性極強。而從今年下半年起，全國大部分三四線城市房地產市場以極快的速度降溫，開發商目前的動作是降價保量，謹慎拿地過冬。所以M1增速不斷下探，也是很容易理解的了。
綜上所述，M1和M2增速出現“剪刀差”的原因，主要是因為：（1）央行投放貨幣充足，但企業經營活動較差（可能受到中美貿易戰、出口疲軟、國內需求不振等因素影響），導致資金需求萎靡而存款充足；（2）基建不振，對資金需求不足（3）銀行風險偏好低，對民營小微企業支援不夠，資金並未流入到這部分實體經濟中（4）房地產市場大幅下調，由此帶動的上下產業鏈快速收縮，開發商保資金而慎投資開發，導致存款有餘而資金需求不足。
眾所周知，M1增速和M2增速的含義不同，兩者出現剪刀差的現象簡述如下：
1、M1代表的是流動中的現金和企業活期存款，體現的是企業經營狀況和對資金的需求。M2包含M1，以及準貨幣（定期存款+居民儲蓄存款+其他存款+證券公司客戶保證金+住房公積金中心存款+非存款類金融機構在存款類金融機構的存款），體現的是企業和居民的活期存款、定期存款和其他形式的總存款。
2、M1增速和M2增速出現背離的原因是，M1反映的是企業短期資金需求，M1增速越高，則說明企業經營活動越活躍；M2則反映的是企業儲蓄情況，M2增速越高，說明企業資金狀況越好，但並不說明企業的經營狀況。如果M1增速高而M2增速低，說明企業經營活躍，對資金需求非常緊迫，甚至有資金鍊斷裂的風險；如果反之，M1增速低而M2增速高，則說明企業存款充足，但實際經營活動不需要這麼多資金。
根據2018年11月的金融資料，M1增速已經連續9個月低於M2，且11月M1增速下滑至1.5%，僅次於2014年1月的歷史低位1.2%。這個現象是非常值得警惕的，因為企業融資狀況通常是經濟的領先指標。M1的持續下降的原因有多種，但其中一個重要原因在於企業融資的收緊，同時M2依然保持高增長，說明在央行前期連續投放貨幣後，企業可能並不缺錢，而是經營慘淡導致資金需求不強。
而工業企業利潤下滑的資料，則進一步驗證了該結論。即前期寬鬆的貨幣政策，導致大量投放到市場的貨幣，並未真正進入實體經濟，貨幣政策刺激作用較為有限。
一方面是因為，銀行對於小微企業的信貸十分謹慎，社融總額增速的持續下滑也同樣印證了這點；另一方面，企業經營狀況萎靡，同時基建不振，導致大量貸款依然持續流入居民部門。這點，從地方政府債務新增額為負，而居民貸款保持高位可以印證。
雖然從當前資料無從判斷，具體是哪類實體經濟或者行業不振導致貨幣需求乏力，但房地產行業肯定是其中之一。資料顯示，全國商品銷售面積增速和M1增速相關性極強。而從今年下半年起，全國大部分三四線城市房地產市場以極快的速度降溫，開發商目前的動作是降價保量，謹慎拿地過冬。所以M1增速不斷下探，也是很容易理解的了。
綜上所述，M1和M2增速出現“剪刀差”的原因，主要是因為：（1）央行投放貨幣充足，但企業經營活動較差（可能受到中美貿易戰、出口疲軟、國內需求不振等因素影響），導致資金需求萎靡而存款充足；（2）基建不振，對資金需求不足（3）銀行風險偏好低，對民營小微企業支援不夠，資金並未流入到這部分實體經濟中（4）房地產市場大幅下調，由此帶動的上下產業鏈快速收縮，開發商保資金而慎投資開發，導致存款有餘而資金需求不足。