7月初期的報告中我們提到了黃金必然會上漲到1500美元，當時黃金還處在剛剛突破1375美元，目前兩個月就已經成功達到了，2019年黃金投資的回報率在20%以上，帶有槓桿大概在一倍左右，也是情緒避險中最佳的品種之一，當時提到了兩個中長期關注點，第一個全球經濟走向，包括中美談判的進展，直接影響到全球貨幣走向和美聯儲降息的預期，第一次談判1375美元我們將其看成是央行持續購買黃金保值，也可以看成是市場情緒的轉變，而助推器是美聯儲將要降息，第一次已經降息了，第二次可能是9月，還有第三次嗎？如果有的話黃金可能會有更高的位置，如果沒有呢，這是值得思考的。另外就是全球避險，特別是伊朗事宜的處理，我們認為這個影響正在效益下降，未來對黃金的推動力不會很高，為此兩大因數的變化，將是影響後期黃金走勢的關鍵，我們保持敬畏之心。不要過於樂觀也不要過度悲觀。

目前的黃金自1557美元下跌到1484美元開始震盪後，更多是等待晚間訊息對短期方向的指引。在今日晚間19:45分歐洲央行將公佈利率決議，屆時歐洲央行行長德拉基也會召開新聞釋出會，這是自上次歐洲央行透露將量化寬鬆時今年最有可能降息的一次利率決議，如果晚間歐洲央行決定降息，預計黃金會出現一波上漲的行情。

而下週四還有美聯儲公佈利率決議和政策宣告，這個月基本上就這兩大重磅事件決定了黃金的下跌能否延續，從目前的走勢觀察，短期仍然存在拋售壓力，就需要訊息面利好來減緩下跌，否則調整還是不會變好。

1，黃金這波是中長期漲勢。黃金這波的行情高點不會是1557美元（國內金360元/克），雖然本週行情出現了下跌，但金價更多是獲利盤拋售引起的調整，這種下跌在上漲中出現，沒有利空訊息就無需擔憂，一旦利好訊息再度襲來，往往會漲的更犀利。

而全球經濟的衰退轉復甦是需要時間的，不可能各國央行在短期內就停止了降息，國內央行此次還傳聞將會在後面降息，這無疑都會助漲黃金此輪調整後繼續上漲的，眼下無需擔憂下跌，因為後期黃金還會在各種利好推動下創新高。

2，短期的調整是尋找買點的機會。預計歐洲央行如果降息，黃金能再次站穩1510美元（國內金355元/克），那就會等待美聯儲公佈的利率決議，如果按照黑天鵝事件看待，比如歐洲央行不降息，美聯儲降息，那金價的下跌反而是機會。

如果中長期看漲黃金，這波的調整力度越大，後期的爆發力就越強，要允許黃金的調整，因為調整能釋放獲利盤，後面拉昇才會有更多的資金湧入，讓金價上漲的更快速。

因此，無需擔憂此輪下跌，預計歐洲央行和美聯儲會議就算降息了，黃金的調整仍然會延續，但是這波下跌其實是中長期佈局黃金的機會，而不是恐慌出逃，等到美聯儲會議落地後可以考慮再次投資黃金。

黃金在進入9月份之後，的確瘋狂上漲的態勢出現了一定的收斂，但是整體上漲的趨勢依舊保持，出現大幅度的回撥，一方面在於經歷持續上漲之後，技術上有回撥的需要，畢竟短期獲利盤有落袋為安的需要，另一方面在於美聯儲降息的幅度不及預期，給黃金的上漲蒙上了一層陰影，所以近期黃金出現了大幅度的調整。

不過調整之後，個人認為後市依舊會繼續上漲。主要原因如下:

第一、雖然美聯儲這一次降息25個基點，降息不及預期，但是隨後美聯儲主席鮑威爾談話暗示接下來還有進一步降息的可能，既然接下來還有進一步降息，那麼對於黃金來說，就依舊存在上漲的預期，畢竟降息理論上利空美元，而美元同黃金是反比例關係，從而間接利好黃金，尤其在下一次降息的靴子沒有落地之前，黃金依舊存在被炒作的預期。

第二、全球央行普遍進入了降息週期，尤其歐央行甚至進入了負利率時代，在全球貨幣寬鬆的大背景之下，貨幣貶值是大勢所趨，而黃金保值增值的金融屬性會使得黃金的投資需求大增，所以支撐黃金進一步維持上漲趨勢。

第三、全球政局依舊不穩定，沙烏地阿拉伯的油田遭到無人機的襲擊，美國聲稱不排除對伊朗動武的可能，這都會令全球資本市場產生不小的動盪，而黃金作為避險品種自然會受到資金的追捧，這也是黃金可能進一步上漲的原因之一。

9月5日到9月11日，紐約黃金從最高1559美元以後，最低殺到1485美元，振幅達到4.7%，跌幅達3.67%，這個回撥的幅度應該說不算特別大，但由於下跌快，所以市場認為下跌大，那麼後市還會繼續上漲嗎？

我的答案是：會

我今年3月份開始跟蹤黃金，當初跟蹤的理由不是黃金能不能漲，而是黃金何時漲，為什麼呢？

無論是歐元經濟體、日元經濟體、美元、以及主要的新興市場國家，從2008年開始，無疑都選擇了量化寬鬆刺激經濟，目前日元和美元經濟體有所穩定，但仍然沒有找到替代寬鬆刺激的方法，所以註定黃金是貨幣貶值下的最佳替代品；

我們看到，以前當美元貶值時，全球遊資還喜歡做做原油，但是原油現在供需發生逆轉，外加新能源汽車是大勢所趨，所以大資金除了美股，大宗商品方面最合適的就是黃金，說白了，還是被動選擇的結果。

我們看到黃金今年兩撥比較可觀的上漲，主要集中在5~6月和8月份，剛好是兩次降息之前，由於寬鬆貨幣預期，黃金中期有很強的走強預期；

目前來看，美國從全球戰略收縮，俄羅斯、伊朗、歐元體，還有我們，都在試圖在原油交易去美元化，弱勢的美元必將刺激黃金中期震盪上行為主。

總之，黃金是全球大資金必須要配置的資產，未來隨著各種事件驅動，預計黃金還會震盪上行。