賣方機構對股市預測十分正常，但也不一定完全正確，投資者關鍵不在於對結果的認定，而在於對邏輯的認定。

據彭博社援引高盛董事總經理劉勁津稱，如果A股估值及市場投資者偏好回到2015年及2018年平均水平的話，滬深300指數在未來12個月中起碼還有25%的上漲潛力，他預計這一事件發生的機率約為50%。

綜合 高盛看多的的理由有幾點；

首先是未來推動A股上漲的因素主要是宏觀基本面的改善、市場風險偏好的回升。從宏觀經濟面來看，一季度經濟資料沒有公佈，但是股市反映的是未來的宏觀經濟走勢，從3月份PMI來看，經濟有觸底的機率，加上四月份開始的減稅政策影響，製造業等實體經濟將獲得更大的發展空間，利潤大機率會回升。也就是宏觀經濟資料可能會好轉，宏觀經濟資料好轉有利於商業銀行資產質量改善，有利於銀行股價回暖，銀行是滬深300指數的權重板塊，自然會推升指數上漲，至於漲多少，是分析師的預測了。

三月份PMI超預期反彈，3月31日，國家統計局釋出3月份中國製造業採購經理指數（PMI）為50.5%，環比上升1.3個百分點，重回臨界點以上,生產指數和新訂單指數均升至6個月以來高點,關鍵是中、小型企業PMI為49.9%和49.3%，分別比上月上升3.0個百分點和4.0個百分點，說明央行寬鬆貨幣政策已經傳導到中小微企業上，中小微企業景氣度上升，經濟大機率會緩慢好轉.

市場風險偏好是明顯回升的，表現在成交量增加，兩市幾度突破萬億元，市場交投進一步活躍。開戶投資者猛增。一度導致網路擁堵，說明場外資金開始進場，兩融資金增長接近到萬億元，就是一度銷聲匿跡的場外配資也捲土重來。

其次是有關部門 新出臺的一系列資本市場改革政策的支援，本輪反彈觸發因素是減少行政干預提高股市活躍度，讓市場投資者決定自己的投資行為並對自己的投資行為負責，不再對股價漲跌進行行政干預，市場迴歸市場，像東方通訊等個股上漲不再要求停牌核查，以此來冷卻市場非理性的行為，造就了市場很多個股大幅度上漲，活躍了市場氛圍，賺錢效應大增，吸引投資者參與，給市場帶來大量新增資金。

三是貨幣寬鬆，確實央行去年以來連續降準，釋放了不少廉價的長線資金，四次降準釋放了大約2.8萬億元左右資金，給市場帶來大量流動性，水滿則溢，雖然央行是支援實體經濟，可是氾濫的流動性也會千方百計的進入股市，另外市場資金利率的下行，也會推升資本市場的估值水平。本輪反彈市場認為就是一月份信貸社融超預期，貨幣政策迎來拐點。

四是過於劇烈的反彈使不少散戶投資者保持觀望，尚未完成股票資產配置，未來這些投資者還有較大的參與空間，況且，在MSCI擴大A股納入因子後，外資的入場也是推高A股的重要動力。

本輪反彈來得及，漲的急，前期根本不給空倉者任何逢低進場的機會。導致很多投資者和機構資金滿倉踏空，他們也會尋找機會逢低買進，現在市場情況就是這樣，市場調整，逢低抄底盤的介入封殺股指下跌空間，調整以後就是反彈，就是再創反彈新高。

至於股市開放，MSCI指數擴容等也會帶來新增資金，外資偏好流動性較好的大盤股，滬深300指數標的股更加得到外資的偏愛，等於是給大盤股帶來新增的配置資金，有利於股價上漲，有利於指數的升高。

像銀行破淨普遍存在，市盈率只有6倍左右，股息率很多個股在4%左右，有沒有長期配資價值市場有分歧，但是資產質量在改善，業績重新恢復性上揚，個人還是看好的 ，未來還有降準的潛在利好，銀行是滬深300指數的權重板塊，對指數影響很大。

彭博社援引劉勁津稱，當前A股估值約為12倍市盈率，接近歷史平均數，現在購買A股資產“相當於購買看漲期權”，其風險回報具有較強的吸引力。單純從市盈率看，是有配資價值，但是主要是銀行保險拉低所致，這是需要注意的，因此配置上要注意迴避高估值的垃圾股。

滬深300指數是有上漲空間，但是不是有50%可能是仁者見仁智者見智了。

高盛集團作為世界頂級投行，說話不會亂說瞎說。他們判斷上證300在未來還有百分之二十五的上漲空間是有一定的依據的。

第一，高盛佈局全球，有很強的研究團隊，對全世界的政治、經濟、社會發展狀況，有專業團隊緊盯趨勢，從資訊掌握上、發展把握上、歷史經驗上等各方面都獨樹一幟，獨領風騷！多次重大預測比較成功，也成為眾多投資者對市場判斷的參考依據。所以本身的實力發聲有底氣。

第二，高盛長期耕耘中國市場。高盛曾經在不到3年的時間內在中國股市獲得218倍收益。他積極參與國有商業銀行改制上市，與國內公司合作，開創中國投資銀行業務。所以長期以來唱多中國，當然有時也會唱空市場。這是他基於宏觀經濟綜合判斷的結果，本性使然。

第三，近來世界經濟體美國、中國製造業在經歷了早先的放緩後於3月企穩。採購經理指數上升，表明最大的兩個經濟體制造業活動在擴張，對世界經濟是利好，緩解了股市對全球經濟放緩的憂慮，推動了全球股市上漲，作為頂級投行的高盛，對此心知肚明。就國內而言，結構性改革、科創板開設、資金大量入市、減稅降費等利好，高盛公司也瞭如指掌。

所以高盛集團的判斷是有依據的。不是一些朋友想象的誘多或欺詐。

是不是還有25%的上升空間不知道。但從目前股市資金的表現看，確實還有一定的上升空間。其原因不在於經濟的良好表現、股票的價值上升導致股價的上升空間，恰恰相反，經濟的下行壓力導致必須刺激經濟發展，而刺激經濟發展的最有效手段，就是給企業以豐厚的又無需還付的資金，讓企業存活下去！而這樣的資金銀行不會給，而只有股市會提供這樣的無需還款的資金。而要讓股市能不斷的提供這樣的資金，就必須讓股市活躍起來，讓股市能吸引人們投入資金去冒險！當然這樣的股市熱鬧，其最終結局必然是大多數參與者被割韭菜的深套，必定是一地雞毛！

主要中國宏觀基本面的改善、市場風險偏好的回升。理由如下：貨幣政策及資本市場政策均趨於寬鬆，政策面上存在著不少利好因素。如近期4月1日減增值稅,，5月1日降社保費率，7月1日進一步對行政事業性收費等採取的降費舉措，實施後全年將為企業和群眾減負3000億元以上。降費減稅是今年政策的主線之一，是對實體經濟真真切切的大利好，相關公司壓力有望得到一定程度的釋放。有經濟底全面回暖的支撐下，A股有走強的動力。

並且：在MSCI擴大A股納入因子後，中國也不斷開放金融市場門檻，可以預見未來將會有大量的資金進入A股，這也是推高A股的重要動力。

至於高盛預測的25%，是以A股估值及市場投資者偏好回到2015年及2018年平均水平的話， 滬深300指數在未來12個月中起碼還有25%的上漲潛力。注意:是以A股估值及市場投資者偏好回到2015年及2018年平均水平的基礎上，以歷史來推測其漲幅，市場千變萬化，難以說明其推測的漲幅是否可靠。因此投資者理解高盛唱多A股的觀點即可