如果確實發展需要增發，可以進行。但是，增發價格一是不能低於當初上市時的發行價，二是不能低於增發時價格的90%，三是不能低於淨資產。這三個條件必須同時滿足方可，而且所有老股東應該有優先按持股比例購買的權利。增發，不能損害原有股東的權益和權利！

A股上市公司都有做大規模的心態，既然要做大規模，就需要不斷融資，因此A股再融資遠比IPO 融資多幾倍，券商實力本質就是資金實力的大比拼，資金實力越雄厚，券商實力也越強大。

國聯證券在20年7月上市，發行4.76億股新股，每股定價4.25元，扣除各項費用後淨融資19.4億元，券商募投資金投向不像實體經濟，有一個很長的建設週期，截止到20年年底，所有募投資金全部投資完畢。

2月5日晚，國聯證券釋出定向增發預案，本次非公開發行A股股票的數量不超過4.76億股,募集資金總額不超過人民幣65億元，定增價格是當初IPO價格的好幾倍，國聯證券可以以最低的代價換來最大的資金，這是本次定增的一大看點。

本次募集資金主要投向兩個領域，不超過25億元募集資金用於兩融業務和不超過35億元用於自營業務。

券商目前收入已經是多元化，兩融業務帶來的利息收入成為券商重要利潤來源，是券商創新的重要收入，但是兩融業務開展是需要資本金的，資本金越大，兩融規模越大，獲得的利息收入越多，至於自營業務，實際上就是拿著公司資金投資，包括固定收益類、權益類、股權衍生品等交易業務，資金越多，投資規模越大，潛在的收益也會越高，因此券商總是會利用各種既會募集資金，做大規模。

前一陣子國聯證券與國金證券的合併，被市場稱之為蛇吞象，就在於國聯證券規模小於國金證券，未來小券商的生存空間會被大券商擠壓，甚至出現大魚吃小魚，管理層終極目標也是打造航母級券商，這需要仰仗資本金，因此券商逮住機會就會再融資，做大規模。