IBM釋出2019財年第三財報後，業績不及預期導致大跌，當天市值重挫5.52%，一夜之間蒸發70億美元（約495億元人民幣）。第三季度IBM營收與利潤依舊沒有走出雙下滑困境，營收同比下滑3.88%至180億美元，淨利潤則同比下降37.94%至16.72億美元。

這傢俱有百年曆史科技巨頭，近年來一直陷入轉型困境，有意思的是IBM助力客戶轉型，自己則無法走出困境。

雖然IBM視為基業長青代表性企業之一。百年來，多次轉型成功，使得依舊活躍在全球科技界，對全球科技發展舉足輕重。如今，這個百年藍色巨人處在最艱難的時期，特別在面對亞馬遜和谷歌等網際網路巨頭競爭，顯得力不從心。需要指出的是，早在2011年，IBM營收創出歷史新高至1069億美元，市值也曾超過微軟，成為全球第二大科技企業。

但IBM在羅睿蘭執掌下，這家屹立百年不倒的藍色巨人就開始陷入困境，業績長期低迷。自2012年開始，營收呈現下滑態勢並持續至2017年，於2018年結束長達七年業績下滑局面。儘管2018財年營收微增1%，然而好景不，進入2019年依舊無法阻擋雙下滑態勢。

在資本市場走勢也糟糕，股神巴菲特在IBM身上也出現虧損。昔日市值一舉超過微軟輝煌，到如今兩者市值差距9481億美元，截至10月17日，微軟市值1.067萬億美元，IBM為1189億美元，僅是微軟市值的11%，令人惋惜。

2012年至2018年期間，IBM經歷艱辛轉型之路，面向雲轉型的這條道路上，不敵亞馬遜和微軟，讓IBM雲計算業務受到衝擊。如今則寄望340億美元收購紅帽公司，以此提升在雲服務市場競爭力，但這筆鉅額收購使得利潤陷入麻煩當中。

IBM釋出2019年第三季度業績報告指出：年初至今的業績表現體現了於2019年7月Red Hat收購結束所帶來的影響。業績合併稀釋後每股收益為6.45美元，相較於7.37美元，同比下降12％。綜合淨收入為58億美元，同比下降15%。截至2019年9月30日營收總計554億美元，同比下降4％。

值得一提的是，來自雲及認知軟體部門（包括Red Hat在內的雲和資料平臺、認知應用和交易處理平臺）營收同比增長6.4％至53億美元，其中雲和資料平臺同比增長17%。雲營收實現雙位數增長，但對比微軟、阿里、谷歌等巨頭雲服務增長，IBM雲增長顯得黯然失色。

依據Gartner資料顯示，2018年全球公有云IaaS市場同比增長31.3%至324億美元，亞馬遜同比增長26.8%，微軟、阿里雲與谷歌分別增長為60.9%、92.6%、60.2%，IBM為24.7%，全球份額僅有1.8%。

另外，亞馬遜及微軟因強勁的雲服務，推動市值相繼挺進萬億美元俱樂部，且微軟坐上全球市值冠軍寶座。對於IBM來說，羅睿蘭執掌後，業績呈現下滑態勢，經營未得到轉變，處在艱難轉型時期，面對強大競爭者，IBM並沒有樹起競爭堡壘。

值得慶幸的是，在全球雲服務市場，IBM屬第一陣營，再到340億美元收購紅帽公司後，能否扭轉依舊困難重重，但有利於在全球雲服務市場與亞馬遜、微軟等重量玩家一爭高下的實力。只是，這取決於掌舵人經營、管理等能力。

作為擁有百年曆史的藍色巨人或許需要納德拉這樣的人物帶領轉型。曾經在PC網際網路時代，微軟橫掃全球，但錯失移動網際網路時代，讓微軟沉寂多年。在納德拉2014年帶領下積極向雲+AI轉型，讓微軟再次屹立世界之巔，昔日大象已成為最具成長性的巨頭。

最後，身處物聯網時代，將為全球雲服務釋放新動力。物聯網部署日益擴大，在這個大連線時代，勢必產生海量資料(16.990, 0.60, 3.66%)，雲計算作為基礎設施，對資料進行智慧分析，利用資料有望創造更多的全新的商業機遇。基於海量物聯網裝置的連線，提供軟體和平臺相結合的廠商將會是最大的受益者之一，面向各行業的物聯網雲平臺應運而生，繼而啟用資料價值。2019年玩家將會持續加碼雲計算，以此搶奪市場機遇。

除非印度崛起，否則IBM業務將持續萎縮

我們先來看一個早些的新聞，看下圖：

IBM的亞太業務已經持續下滑了很多年。為什麼，我們想想看亞太地區的業務構成，中國、日本、南韓、東南亞等。日本、南韓和東南亞的經濟這幾年萎靡不振，而且經濟體量太小，根本不足以支撐IBM的亞太業務。那亞太業務靠誰支撐，當然是靠中國。中國的金融和醫藥兩大高精尖行業，是IBM亞太業務收入的主要來源。

雖然中國經濟增速開始下降，但是仍然是體量巨大的市場，對IBM而言仍然有不可忽視的作用。那麼為什麼這幾年亞太業務萎縮的這麼厲害。最主要的原因就是中國產軟體的替代計劃，我們看下面的新聞：

看到沒有，一句簡單的話，其實已經判了IBM在中國業務的死刑。意味著金融業將逐步逐步實現中國產化，也就是說，IBM的下滑遠沒有到終點，而只是剛開始而已。

那麼失去了中國，新的增長點在哪裡，那就是印度。印度向來是非常重視高科技行業的，而這也給了IBM機會。在高科技和高精尖領域的統治地位，讓IBM得以在印度的發展中獲利。但是目前最大的不確定因素，就是印度發展速度到底有多快，能不能彌補中國中國產化軟體替代程序給IBM收入利潤帶來的損失。