今年三月迪士尼正式宣佈以713億美元收購21世紀FOCUS旗下除體育網路以外的所有業務，從此好萊塢著名的六家電影公司變為五家。

2019年08月07日,迪士尼公佈2019第三季度財報,營收202.45億美元,同比增長32.95%。如果按照公認會計准則計算，每股收益下跌59%，至0.79美元；除影響可比性的專案外，下跌28%，至1.35美元。跟去年相比，迪士尼少賺了至少一半的錢，很多機構分析師認為收購FOCUS是造成收益下降的最主要原因。

作為世界娛樂王國的老大，除了擁有我們耳熟能詳的迪士尼主題樂園，其旗下的漫威電影業務同樣具有巨大的知名度，陪伴我們成長的米奇、白雪公主、米老鼠和唐老鴨等均出自其手，包括最近全球票房第一的《復仇者聯盟4》也是出自迪士尼公司。FOCUS公司可能有很多人感覺陌生，但是如果提到《X戰警》以及《阿凡達》相信大部分人都會熟悉，均是FOCUS公司的作品。

兩家作為在全球電影領域貢獻了無數經典的著名公司，迪士尼跟FOCUS的合併是屬於強強聯合的典型代表，其更加豐富的漫威電影資源將繼續領跑全球電影市場。按照很多知名機構的預測，迪士尼的財報應該完美大幅增長，但結果卻低於預期，這是為什麼呢？

首先我們要搞明白迪士尼為什麼要收購FOCUS？綜合迪士尼各年度的財報，迪士尼一直給予投資者豐厚的回報，其主要收入來自於漫威電影的製作和動漫衍生品的授權收入以及全球主題公園的門票收入。隨著全球資訊媒體的變革，具有便捷時效性優勢的流媒體快速崛起，其巨大的吸粉能力對於傳統媒體娛樂巨頭構成了巨大的挑戰，紛紛轉向流媒體業務。作為同樣擁有巨大漫威電影IP資源的FOCUS，迪士尼除了看重其漫威電影的資源，估計FOCUS佔有30%的Hulu的流媒體業務恰是迪士尼最需要的，收購後可以佔有60%的股份，達到絕對控股地位，利於後期流媒體戰略的實施。

在娛樂內容為王的時代，合併後FOCUS最優質的漫威電影資源“X戰警”以及擁有強大IP生態

的“阿凡達”順勢納入麾下，使其全球第一娛樂王國的地位更加鞏固。

作為全球現實主題公園的老大，迪士尼主題公園客流量每年帶來巨大的票房收入，之所以如此受眾得益於其強大的IP資源變現。但是面對全球新興國家特別是中國等資本巨頭紛紛湧入主題公園建設，給迪士尼客流量的增長帶來了壓力，收購FOCUS後其可以利用自身強大的主題變現能力，整合FOCUS的優質資源充實迪士尼主題樂園內容，使其吸引客源的能力以及競爭力進一步提高。

所以綜合來說，在資源整合期難免存在業務短板，造成短期內的業績不及預期，但是隨著兩家公司優質板塊融為一體，預計迪士尼的業績很快會迎來爆發期。透過兩家公司的資源來看，未來一段時間之內預計無人能夠撼動它的娛樂王國地位