要搞清楚索羅斯狙擊的貨幣的目的地不是透過事件選擇的，而是透過這些國家貨幣機制漏洞。其在90年代攻擊英鎊、泰銖和港幣都是固定匯率，根據不可能三角，資本自由流動、匯率穩定和貨幣政策獨立性（這裡的貨幣政策獨立性，是指貨幣政策不受匯率變動的影響，比如，匯率有貶值的趨勢，這個時候你應該提高利率，如果匯率要貶值你又不提高利率，這是不可能實現的）三者也不可能兼得。

英鎊、泰銖和港幣都選擇了類似穩定匯率的固定匯率制度（比如香港的聯絡匯率），根據不可能三角。如果你的匯率是固定的，而貨幣是自由流動的。如果匯率如泰銖有下跌的趨勢，你必須放棄“貨幣政策的獨立性”被動的調整利率，也就是升高利率，而利率提高會讓股市崩潰。如果你貨幣自由流動，你又不想升高利率，也就是你要保持貨幣政策獨立性不受影響，那麼你必須放棄固定匯率，讓貨幣貶值。

索羅斯就是利用這個不可能三角，在股市做空，在匯市也做空。這個時候，英國、泰國都面臨選擇。他們提高利率（放棄貨幣政策獨立性），索羅斯股市做空賺錢，他們放棄固定匯率（放棄匯率的穩定性），索羅斯匯市做空賺錢。但是索羅斯在香港失敗了，原因在於背靠大陸的香港當時透過政府幹預抬高股市，同時投放美元儲備購入港幣的方式挺住匯市。而索羅斯的資金是有槓桿的，這就會產生利息，耗不起的時候其必然轉換方向，謀求全身而退。

以下特點的國家，索羅斯不敢攻擊：

1、貨幣政策獨立性差的國家（這裡不是不可能三角的貨幣獨立性，這裡是指貨幣政策獨立於財政政策）。比如阿根廷，比索已經跌了20年了，索羅斯也沒去狙擊過。原因是阿根廷央行不能獨立於政府，如今阿根廷60%的利率，根本沒有人敢去狙擊。因為狙擊者不能預期政府未來的利率反應。

2、沒有發達貨幣市場和資本市場的國家。索羅斯需要做空工具，他需要從貨幣市場借入資金來做空貨幣，然後需要在股票市場壓空。這種雙重做空的方式在趨勢正確的時候是有效的，但如果不發達，就沒人可以提供給索羅斯做空的工具。

3、資本管制的國家。這一點不必多說，進不去。

4、浮動匯率的國家。索羅斯的做空需要加槓桿，如果匯率是浮動的，他很難計算其成本，最終會讓交易泡湯。

自從90年代索羅斯狙擊之後，各國逐漸放棄了固定匯率制度。固定匯率是有好處的，穩定的匯率會讓貨幣的信用穩定，並讓貿易平穩，有利於長期發展（所以香港依然保持略有彈性的聯絡匯率）。

我們再來看南韓的匯率歷史：

第一階段：固定匯率制度（1956～1964年）。

第二階段：單一釘住美元制度（1964～1980年）。

第三階段：釘住一籃子貨幣制度（1980～1990年）。

第四階段：市場平均匯率制度（1990～1997年）（這類似於我們現階段的貨幣制度，浮動+區間的模式）。

第五階段：自由浮動匯率（1997年至今）。

南韓實行自由浮動匯率的時間點，很值得玩味，其實就是看到了索羅斯狙擊做出的政策調整，所以現如今南韓不太可能被狙擊，因為浮動利率的情況下，你不可能做出一個完美雙向做空的模型來，如果南韓政府這個時候降低利率，放棄匯率來提振股市，索羅斯即使雙向狙擊，可能匯市賺了，但是股市會虧。這種不完美的套利並不是國際炒家追求的。

如何狙擊一國貨幣

1、透過離岸市場、股票和債券借入目標國家的本幣。

2、當他們手中有足夠的貨幣時，他們就會開始拋售這些貨幣，以壓低貨幣匯率。時機非常重要，他們通常會選擇有關目標國家經濟的傳言出現的時間，這樣投資者就會持有他們的資金。

3、最後，當貨幣貶值時，旁觀者以較低的價格回購貨幣，匯率減去借方需要扣除的利息的差額就是投機者的利潤。

索羅斯和其他國際投機者在1997年把泰國作為首要目標的主要原因是，在貨幣危機的頭10年，泰國的快速經濟增長是1997年過度依賴外貿和貿易逆差等結構性問題的背後原因。這成為了他們的經濟弱點和攻擊點之一。

據索羅斯本人說，他和他的公司早在1995年1月就預測到了亞洲金融危機。然後，他們開始買進所有的貨幣（第一步）。

1992年2月，泰銖達到了過去十年來的最低點，泰國政府終於看到了這個問題並開始反擊。國際炒家主要購買美元，並將泰銖賣出，以打壓泰銖（第二步）。

1997年5月底，泰銖跌至最低點(1美元兌26.6泰銖)。在一輪又一輪的買賣之後，泰國無力維持這種局面，因為他們的中央銀行已經抽乾了600億到700億美元。就在那時，這場戰爭結束了——索羅斯和其他炒家成了贏家。

此次，如果要利用日韓矛盾狙擊日本或者南韓的貨幣，未必具備足夠的條件。

1、日元和韓元此前沒有從分的大幅度升值。也不具備大幅度升值的條件。

2、以為1，所以國際炒家沒有足夠的底倉。

3、日本有充足的外匯儲備。

4、沒有聯絡匯率。