核心提示：吳長江的離職是真的從雷士照明出走還是僅是暫時離開？此中原因到底是什麼？目前的離職對雷士照明的未來到底有何影響？
5月25日當晚，吳長江發微博說：“等我調整一段時間，我依然會回來的，我為雷士傾注了畢生的心血，我不會也永遠不會放棄，請大家相信我。”
當天早些時候，雷士照明（02222.HK）公告，董事長吳長江辭去所有職位，由閻焱接任董事長。此訊息一出，激起千層浪。
由於閻焱的另一個身份是賽富亞洲創始合夥人，賽富亞洲又是雷士照明的大股東。所以創始人吳長江的出走，外界對此的猜測是“被投資機構逼走”。
但兩位接近雷士照明的人士透露，吳長江辭職的真實原因是，因為個人原因，因為從四月開始，吳一直呆在境外，難以掌控公司。
吳長江的離職是真的從雷士照明出走還是僅是暫時離開？此中原因到底是什麼？目前的離職對雷士照明的未來到底有何影響？
這一切似乎都還是一個謎。
人在境外的吳長江
吳長江最後一次在中國境內公開露面，是3月20日雷士照明在重慶的釋出會。
這一發佈會在重慶市南岸區舉行，主題為雷士照明與中華臺北、中國香港、中國澳門奧委會合作夥伴簽約。到場嘉賓有吳長江、南岸區區委書記夏澤良、亞奧理事會、前述三地奧委會等。
此前的2011年8月，雷士照明將研發和銷售的總部遷至重慶市南岸區，但其他部門的總部多留在惠州。南岸區政府官方網站上稱，雷士照明將注資10億港元在彈子石示範區設立10萬平方米全球企業總部，並在茶園新區建25萬平方米物流專案，專案總投資達20億元。
4月12日，吳長江出席雷士照明英國分公司擴建的經營地址落成揭幕儀式。
據稱，這是吳長江辭任董事長的重要原因——他人在境外，難以遙控公司。但目前，沒有人能說得清楚，吳長江只是暫時離開公司，還是董事會的其他成員借題發揮，賽富亞洲從此將接管雷士照明？
一位照明業內人士告訴記者，過去一年內，雷士照明的營銷和研發部門人才流失頗為嚴重，“有從飛利浦挖過來的人後來就走了，上海研發部門負責人去年也走了”，他說，這或許跟雷士照明在LED領域佈局稍慢有關係，他聲稱，也是因為此，“聽說吳長江跟投資機構有爭執”。
但這位業內人士依然肯定吳長江在雷士照明的權威與在照明行業的地位。他說：“雷士照明長於銷售和渠道，它對於外資和一些內資企業，都有併購的價值。但是，就算吳長江一時不回來，投資機構也不大可能不顧他的意見處置公司，肯定會徵得他的同意。投資機構要是太過分，吳長江可以離開雷士，另外做一個品牌，靠他的影響力也不是那麼難，到時一定有一部分經銷商會跟著他走。那樣對於投資機構和他，是魚死網破的做法。”
對上述說法，雷士照明予以否認，表示：“公司並沒有出現人才流失現象。反之，我們不斷的加大技術人才的引進和擴大。LED照明是公司未來的增長點，此前已經與國內外多家LED領先企業展開上下游的合作。（公司）擁有一批頂級光源研發專家團隊，公司的LED產品先後在北京奧運會、上海世博會和廣州亞運會等重大工程專案中有使用。”
吳長江在微博中解釋說：“近期身心疲憊，想休整一段時間，所以辭職，並不是外界猜疑的什麼對賭輸了出局，也與董事間股東間沒有任何分歧矛盾。”
再次失去公司控制權
無論如何，這已是吳長江的第二次退位。
上一次則發生在2005年。
其時，吳長江與另兩位創始人胡永宏、杜剛在戰略上有嚴重的分歧。雖然吳長江是大股東，但不是絕對控股，所以當時吳長江以退為進，表示願意把自己的股權以8000萬賣給胡、杜兩位，他離開雷士照明。但他才離開了三天，經銷商就“造反”說要吳長江回來。於是三人重新談判，談判結果是胡、杜兩人離開，吳長江補償兩個人各5000萬，半年內付清。
因此，吳長江陷入非常缺錢的境地，開始四處籌錢，而且到賬速度一定要快。為此，吳長江被融資中介毛區健麗狠狠“砍了一刀”。
2006年6月，毛區健麗以994萬美元獲得雷士照明30%的股份。第二天，她將雷士照明10%的股份，以400萬美元的價格轉讓給“湧金系”掌門人魏東的妻子陳金霞、優勢資本Quattroporte吳克忠和個人投資者姜麗萍。據媒體報道，這三人是毛為雷士照明找的投資者，他們不但答應投資，還接受了毛的條件：他們三人的資金先以毛的名字投資，投資完成後，毛再將股份轉讓給他們。
如此算來，毛區健麗以494萬美元，獲得雷士照明20%的股份，按2005年的淨利潤計算，其市盈率僅為3.5倍。
所以，雖然吳長江出讓了30%的股權，錢還是遠遠不夠，毛區健麗又為吳長江找來了賽富亞洲。當年8月，賽富亞洲投給雷士照明2200萬美元。投資完成後，賽富亞洲持股約35.7%，而吳長江的股份被稀釋至41.8%。
賽富亞洲給雷士照明的估值並不低，相當於2005年利潤的8.8倍。但是，賽富亞洲附加了一個認股權證。
一位外資PE人士指出，這種認股權證，是外資基金比較常用的財務手段，說白了就是賽富亞洲覺得吳長江的估值高了，但還可以接受，所以附加一個認股權證，保證它有權在企業的下一輪融資時，以比這一輪高但低於下一輪的價格入股。但如果它覺得雷士照明做得不好，也可以不行權。
雷士照明的下一輪融資發生在2008年8月。高盛投資雷士照明3600多萬美元，賽富亞洲跟投，並且動用了前述認股權證買入部分股票。這一輪投資後，高盛持股11%左右，賽富亞洲持股36.5%，吳長江的股份稀釋為34.4%，退
居第二大股東。隨後，雷士照明在港上市，有些股東出讓部分股票，但賽富亞洲老大、吳長江老二的格局一直不變。
吳長江2008年為什麼非要引入高盛的投資，以至自己的股權進一步稀釋？尤其是他還因為不能絕對控制企業而付出過慘痛代價。
而另一方面，恐怕是照明產業的競爭格局使然。雷士照明滾雪球一般擴張的同時，Sunny照明（600261.SH）也在飛速發展，2003年到2006年，其銷售額從幾億衝到20億。雷士照明如果不是2008年引入高盛的投資，藉資金之力再上層樓，今日照明行業龍頭鹿死誰手，還真未可知。
可以說，吳長江微博中說自己“身心疲憊”，亦非託辭。
2011年7月，施耐德電氣（Schneider Electric Asia Pacific Limited）從雷士照明六位股東處共獲得公司9.2%的股份，成為第三大股東。
到2011年底，賽富亞洲、吳長江、施耐德電氣和高盛分別約持有雷士照明18.3%、15.9%、9.1%和5.6%的股份。董事會席位中，吳長江、穆宇佔兩席，投資機構和施耐德電氣共佔四席，另外還有三位獨立非執行董事。
綜上可知，雷士照明有著頗為平衡的格局：外部投資者有更強話語權、若是一致行動可左右董事會，但吳長江有更強的實質影響和控制力。如今吳長江出走境外，只怕其控制力將被削弱。但如果他的大股東地位不曾旁落，則不會是今日尷尬局面。
雷士照明何去何從？
一位創投行業大佬告訴記者：“我們投資的企業（即使部分企業有業績掛鉤，股權有少數調整），還是由創業者維持主要股東地位，創業者是公司發展的驅動者，其他股東是在幫助這樣的驅動者發展公司，不應該成為企業的主導人。在一部分公司裡，也有給創業者同股不同權的安排，以利於公司長期的管理穩定性，包括一些管理層因融資攤薄股權已經比較小的情況下。這個現象在我們投資的企業也有。”
但除了專門的併購基金，投資機構成為企業大股東，創始人或出走或留任成為職業經理人的情況，也並不罕見。這樣的企業，在中國概念股和A股中都能找到代表，如海輝軟體（HSFT.NASDAQ）和博雅生物（300294.SZ）。
海輝軟體由李遠明在1996年創辦，當時的股權比例為李遠明25%、大連海事大學20%、香港個人投資者55%。李遠明很快將自己的所有股權無償贈予大連海事大學。隨後海輝軟體一度變為國企，李遠明和管理團隊拿少數股權。
2004年、2006年，海輝軟體兩度引入風險投資機構，上市前，其最大股東是紀源資本；接下來的股東分別是國際金融公司、集富亞洲、德豐傑、英特爾。可以說，海輝軟體基本就是一家風投控股的企業。
同時，李遠明自己也萌生退意。2006年，他任董事長，找職業經理人出任CEO。到2007年，李遠明乾脆徹底退出了海輝軟體。
但企業創始人的放棄股權、從企業淡出、由職業經理人接管等一系列行為，無損海輝軟體的發展。海輝軟體一直處於高速增長，直到2010年6月在美國納斯達克順利上市。上市後，海輝軟體的業績保持增長。5月30日，其股價收於13.05美元，較IPO時的發行價10美元高。在過去一年多中國概念股被瘋狂獵殺的大背景下，殊為不易。
如果吳長江徹底離開，雷士照明是會像海輝軟體一樣由職業經理人管理，還是將被投資機構賣給其他人？這些都不得而知。
據瞭解，吳長江在雷士照明中有較強控制力，故賽富亞洲等投資機構，很難不顧吳長江意見而處置企業。所以，短期內，雷士照明還會處於一個微妙的平衡期。但若吳長江一直不迴歸，他對企業的控制終究是“名不正而言不順”。
據《虎嗅網》報道，雷士照明創始人、前董事長吳長江“閃辭”已經5天，股價下跌，相關各方言語間閃爍其辭，吳長江會回來嗎？離開吳長江後的雷士何去何從？這是一場資本驅逐創始人的悲情劇，或者是創始人反戈出擊的大戲開幕？虎嗅網為您列舉了吳長江離職後的四大疑問。我們曾經在第一時間撰寫文章《吳長江離職疑雲》，虎嗅網將持續關注此事件的進展，也歡迎“虎友”與我們分享資訊。
吳長江如何回來？
他肯定會回來。生性直率重義氣的吳長江當晚更新微博：
雷士照明經營也很正常，希望大家一如既往地支援雷士，等我調整一段時間，我依然會回來的，我為雷士傾注了畢生的心血，我不會也永遠不會放棄，請大家相信我。
吳長江很快刪除了此條微博，他究竟以何種方式回來？不同於上次——辭職三天後應供應商和經銷商支援重新奪回主導權，此次吳長江很難回到奮鬥了24年 的雷士，即使仍然貴為第一大個人股東。看看雷士的董事會結構一目瞭然，除了穆宇（雷士副Quattroporte 執行董事）屬原雷士系，其它董事會成員來自施耐德二位，張開鵬，朱海，軟銀二位，閻焱，林和平，高盛一位，許明茵。
虎嗅網接到報料稱，最近吳長江英國之行前後已經確定離職，並且已經潛心安排“另起爐灶，東山再起”，有可能重回照明業，雷士原核心的渠道資源已經被“掏空”，此外，吳長江很有可能利用過去積累的渠道資源打造新的產品品牌。
穆宇、楊文彪會留下來嗎？
楊文彪是隨吳長江一路走來的雷士照明的創業元老之一，現任雷士照明副Quattroporte，他是吳長江和雷士照明在銷售領域不可或缺的“一把刷子”。吳長江曾經在微博寫道：
雷士照明跟別的照明企業不同的地方就是雷士照明不是在賣產品，雷士照明是一家為客戶提供整體照明解決方案的企業，是一家擁有三千多個專賣店的渠道商。
楊文彪的背後是一幫跟著“打天下”的經銷商，從創業之初一路走到今天，他們的去留將決定未來雷士的競爭力，吳長江的微博關注的員工並不多，楊文彪即是其一。
穆宇跟隨吳長江12年，從一線員工到集團“二當家”，一手建立了雷士的生產管理和供應鏈系統，他也是董事會中目前唯一的執行董事，“沒有人比穆宇更瞭解工人們需要什麼”，這是吳長江對穆宇的評價。有報道引內部人士觀點稱，新CEO張開鵬接手之後會率先從生產運營入手，而不太可能從強大的銷售體系攻破？穆宇的配合程度也許將決定施耐德的整合效率、無論如何，楊文彪、穆宇兩位得力干將的去和留將部分決定這家公司的命運。
據《南方都市報》獲悉，在總部遷至重慶前後，雷士照明的管理架構進行調整，一批跟隨吳長江多年的高管從市場、行政等崗位走向生產管理崗位，廣東惠州生產基地、重慶萬州生產基地的高管出現更迭。目前，雷士照明在重慶建有兩個大型生產基地，其中重慶萬州生產基地已於去年超過惠州，成為雷士照明在中國最大 的生產基地。此次換帥之後，更大規模的管理層調整風暴會來臨嗎？
新雷士能贏到人心嗎？
不得不談經銷商，畢竟上次經銷商壓力促成創始人迴歸。不得不承認，創業者吳長江在員工和經銷商中有極高的人氣，在離職訊息爆出後，輿論的導向呈一邊倒的趨勢，大部分人表示了對吳長江離職的不滿與遺憾。
據虎嗅網統計，在吳長江離職微博的回覆中，
眾望所歸的迴歸究竟如何上演？“沒有吳總的雷士，還會是雷士麼？值得時間的考證。懷念吳總！”，在強勢創始人離開後，新雷士能夠挽回人心重建競爭力嗎？
閻焱:借施耐德之手？
直到吳長江釋出辭職微博之時，@賽富閻焱可能才開始關注吳長江（其關注的人中倒數第二位），而吳長江一直沒有關注閻炎，兩人“董事會常有爭執”的傳聞絕非空穴來風。即使如此，閻焱難道會對年輕力壯的創始人下手？在微博上，署名“皓天的天”評論稱，資本人再迷糊也不會傻到架空實操人然後自己操刀主罰。 這簡直就是和自己的錢過不去，這比完俄羅斯轉盤風險更大”。難道閻焱會說，此事非吾所欲也。
事實上，這與國美事件中資本逼走黃光裕的情況千差萬別。有兩個事實需要關注：多疑問集中在吳長江為何離開之時還真金白銀增持股份，難道是被資本逼走了？可能的答案是，增持與離開是孤立的兩件事件。吳長江近半年增持股份意在兌現其匯豐期權，這在分析師會議中已經明確。其次，施耐德的態度有可能決定事件 的進展，原董事會席位中，施耐德一席，雷士管理層二席，軟銀二席，原施耐德中國區Quattroporte朱海是強勢派人物，他主導了施耐德併購德力西事件。新董事會中，施耐德派出的張開鵬成為CEO並進入公司董事會，此番變動之後，施耐德的話語權顯然增加了。
如果按照閻炎的說法，公司有專業的董事會和強大的管理團隊，自己只是個甩手掌櫃，此”閒職“為何還要鬧的如此動靜呢？無論如何，對於投資者和員工，雷士照明需要有更清晰的答案消除疑慮。
核心提示：吳長江的離職是真的從雷士照明出走還是僅是暫時離開？此中原因到底是什麼？目前的離職對雷士照明的未來到底有何影響？
5月25日當晚，吳長江發微博說：“等我調整一段時間，我依然會回來的，我為雷士傾注了畢生的心血，我不會也永遠不會放棄，請大家相信我。”
當天早些時候，雷士照明（02222.HK）公告，董事長吳長江辭去所有職位，由閻焱接任董事長。此訊息一出，激起千層浪。
由於閻焱的另一個身份是賽富亞洲創始合夥人，賽富亞洲又是雷士照明的大股東。所以創始人吳長江的出走，外界對此的猜測是“被投資機構逼走”。
但兩位接近雷士照明的人士透露，吳長江辭職的真實原因是，因為個人原因，因為從四月開始，吳一直呆在境外，難以掌控公司。
吳長江的離職是真的從雷士照明出走還是僅是暫時離開？此中原因到底是什麼？目前的離職對雷士照明的未來到底有何影響？
這一切似乎都還是一個謎。
人在境外的吳長江
吳長江最後一次在中國境內公開露面，是3月20日雷士照明在重慶的釋出會。
這一發佈會在重慶市南岸區舉行，主題為雷士照明與中華臺北、中國香港、中國澳門奧委會合作夥伴簽約。到場嘉賓有吳長江、南岸區區委書記夏澤良、亞奧理事會、前述三地奧委會等。
此前的2011年8月，雷士照明將研發和銷售的總部遷至重慶市南岸區，但其他部門的總部多留在惠州。南岸區政府官方網站上稱，雷士照明將注資10億港元在彈子石示範區設立10萬平方米全球企業總部，並在茶園新區建25萬平方米物流專案，專案總投資達20億元。
4月12日，吳長江出席雷士照明英國分公司擴建的經營地址落成揭幕儀式。
據稱，這是吳長江辭任董事長的重要原因——他人在境外，難以遙控公司。但目前，沒有人能說得清楚，吳長江只是暫時離開公司，還是董事會的其他成員借題發揮，賽富亞洲從此將接管雷士照明？
一位照明業內人士告訴記者，過去一年內，雷士照明的營銷和研發部門人才流失頗為嚴重，“有從飛利浦挖過來的人後來就走了，上海研發部門負責人去年也走了”，他說，這或許跟雷士照明在LED領域佈局稍慢有關係，他聲稱，也是因為此，“聽說吳長江跟投資機構有爭執”。
但這位業內人士依然肯定吳長江在雷士照明的權威與在照明行業的地位。他說：“雷士照明長於銷售和渠道，它對於外資和一些內資企業，都有併購的價值。但是，就算吳長江一時不回來，投資機構也不大可能不顧他的意見處置公司，肯定會徵得他的同意。投資機構要是太過分，吳長江可以離開雷士，另外做一個品牌，靠他的影響力也不是那麼難，到時一定有一部分經銷商會跟著他走。那樣對於投資機構和他，是魚死網破的做法。”
對上述說法，雷士照明予以否認，表示：“公司並沒有出現人才流失現象。反之，我們不斷的加大技術人才的引進和擴大。LED照明是公司未來的增長點，此前已經與國內外多家LED領先企業展開上下游的合作。（公司）擁有一批頂級光源研發專家團隊，公司的LED產品先後在北京奧運會、上海世博會和廣州亞運會等重大工程專案中有使用。”
吳長江在微博中解釋說：“近期身心疲憊，想休整一段時間，所以辭職，並不是外界猜疑的什麼對賭輸了出局，也與董事間股東間沒有任何分歧矛盾。”
再次失去公司控制權
無論如何，這已是吳長江的第二次退位。
上一次則發生在2005年。
其時，吳長江與另兩位創始人胡永宏、杜剛在戰略上有嚴重的分歧。雖然吳長江是大股東，但不是絕對控股，所以當時吳長江以退為進，表示願意把自己的股權以8000萬賣給胡、杜兩位，他離開雷士照明。但他才離開了三天，經銷商就“造反”說要吳長江回來。於是三人重新談判，談判結果是胡、杜兩人離開，吳長江補償兩個人各5000萬，半年內付清。
因此，吳長江陷入非常缺錢的境地，開始四處籌錢，而且到賬速度一定要快。為此，吳長江被融資中介毛區健麗狠狠“砍了一刀”。
2006年6月，毛區健麗以994萬美元獲得雷士照明30%的股份。第二天，她將雷士照明10%的股份，以400萬美元的價格轉讓給“湧金系”掌門人魏東的妻子陳金霞、優勢資本Quattroporte吳克忠和個人投資者姜麗萍。據媒體報道，這三人是毛為雷士照明找的投資者，他們不但答應投資，還接受了毛的條件：他們三人的資金先以毛的名字投資，投資完成後，毛再將股份轉讓給他們。
如此算來，毛區健麗以494萬美元，獲得雷士照明20%的股份，按2005年的淨利潤計算，其市盈率僅為3.5倍。
所以，雖然吳長江出讓了30%的股權，錢還是遠遠不夠，毛區健麗又為吳長江找來了賽富亞洲。當年8月，賽富亞洲投給雷士照明2200萬美元。投資完成後，賽富亞洲持股約35.7%，而吳長江的股份被稀釋至41.8%。
賽富亞洲給雷士照明的估值並不低，相當於2005年利潤的8.8倍。但是，賽富亞洲附加了一個認股權證。
一位外資PE人士指出，這種認股權證，是外資基金比較常用的財務手段，說白了就是賽富亞洲覺得吳長江的估值高了，但還可以接受，所以附加一個認股權證，保證它有權在企業的下一輪融資時，以比這一輪高但低於下一輪的價格入股。但如果它覺得雷士照明做得不好，也可以不行權。
雷士照明的下一輪融資發生在2008年8月。高盛投資雷士照明3600多萬美元，賽富亞洲跟投，並且動用了前述認股權證買入部分股票。這一輪投資後，高盛持股11%左右，賽富亞洲持股36.5%，吳長江的股份稀釋為34.4%，退
居第二大股東。隨後，雷士照明在港上市，有些股東出讓部分股票，但賽富亞洲老大、吳長江老二的格局一直不變。
吳長江2008年為什麼非要引入高盛的投資，以至自己的股權進一步稀釋？尤其是他還因為不能絕對控制企業而付出過慘痛代價。
而另一方面，恐怕是照明產業的競爭格局使然。雷士照明滾雪球一般擴張的同時，Sunny照明（600261.SH）也在飛速發展，2003年到2006年，其銷售額從幾億衝到20億。雷士照明如果不是2008年引入高盛的投資，藉資金之力再上層樓，今日照明行業龍頭鹿死誰手，還真未可知。
可以說，吳長江微博中說自己“身心疲憊”，亦非託辭。
2011年7月，施耐德電氣（Schneider Electric Asia Pacific Limited）從雷士照明六位股東處共獲得公司9.2%的股份，成為第三大股東。
到2011年底，賽富亞洲、吳長江、施耐德電氣和高盛分別約持有雷士照明18.3%、15.9%、9.1%和5.6%的股份。董事會席位中，吳長江、穆宇佔兩席，投資機構和施耐德電氣共佔四席，另外還有三位獨立非執行董事。
綜上可知，雷士照明有著頗為平衡的格局：外部投資者有更強話語權、若是一致行動可左右董事會，但吳長江有更強的實質影響和控制力。如今吳長江出走境外，只怕其控制力將被削弱。但如果他的大股東地位不曾旁落，則不會是今日尷尬局面。
雷士照明何去何從？
一位創投行業大佬告訴記者：“我們投資的企業（即使部分企業有業績掛鉤，股權有少數調整），還是由創業者維持主要股東地位，創業者是公司發展的驅動者，其他股東是在幫助這樣的驅動者發展公司，不應該成為企業的主導人。在一部分公司裡，也有給創業者同股不同權的安排，以利於公司長期的管理穩定性，包括一些管理層因融資攤薄股權已經比較小的情況下。這個現象在我們投資的企業也有。”
但除了專門的併購基金，投資機構成為企業大股東，創始人或出走或留任成為職業經理人的情況，也並不罕見。這樣的企業，在中國概念股和A股中都能找到代表，如海輝軟體（HSFT.NASDAQ）和博雅生物（300294.SZ）。
海輝軟體由李遠明在1996年創辦，當時的股權比例為李遠明25%、大連海事大學20%、香港個人投資者55%。李遠明很快將自己的所有股權無償贈予大連海事大學。隨後海輝軟體一度變為國企，李遠明和管理團隊拿少數股權。
2004年、2006年，海輝軟體兩度引入風險投資機構，上市前，其最大股東是紀源資本；接下來的股東分別是國際金融公司、集富亞洲、德豐傑、英特爾。可以說，海輝軟體基本就是一家風投控股的企業。
同時，李遠明自己也萌生退意。2006年，他任董事長，找職業經理人出任CEO。到2007年，李遠明乾脆徹底退出了海輝軟體。
但企業創始人的放棄股權、從企業淡出、由職業經理人接管等一系列行為，無損海輝軟體的發展。海輝軟體一直處於高速增長，直到2010年6月在美國納斯達克順利上市。上市後，海輝軟體的業績保持增長。5月30日，其股價收於13.05美元，較IPO時的發行價10美元高。在過去一年多中國概念股被瘋狂獵殺的大背景下，殊為不易。
如果吳長江徹底離開，雷士照明是會像海輝軟體一樣由職業經理人管理，還是將被投資機構賣給其他人？這些都不得而知。
據瞭解，吳長江在雷士照明中有較強控制力，故賽富亞洲等投資機構，很難不顧吳長江意見而處置企業。所以，短期內，雷士照明還會處於一個微妙的平衡期。但若吳長江一直不迴歸，他對企業的控制終究是“名不正而言不順”。
據《虎嗅網》報道，雷士照明創始人、前董事長吳長江“閃辭”已經5天，股價下跌，相關各方言語間閃爍其辭，吳長江會回來嗎？離開吳長江後的雷士何去何從？這是一場資本驅逐創始人的悲情劇，或者是創始人反戈出擊的大戲開幕？虎嗅網為您列舉了吳長江離職後的四大疑問。我們曾經在第一時間撰寫文章《吳長江離職疑雲》，虎嗅網將持續關注此事件的進展，也歡迎“虎友”與我們分享資訊。
吳長江如何回來？
他肯定會回來。生性直率重義氣的吳長江當晚更新微博：
雷士照明經營也很正常，希望大家一如既往地支援雷士，等我調整一段時間，我依然會回來的，我為雷士傾注了畢生的心血，我不會也永遠不會放棄，請大家相信我。
吳長江很快刪除了此條微博，他究竟以何種方式回來？不同於上次——辭職三天後應供應商和經銷商支援重新奪回主導權，此次吳長江很難回到奮鬥了24年 的雷士，即使仍然貴為第一大個人股東。看看雷士的董事會結構一目瞭然，除了穆宇（雷士副Quattroporte 執行董事）屬原雷士系，其它董事會成員來自施耐德二位，張開鵬，朱海，軟銀二位，閻焱，林和平，高盛一位，許明茵。
虎嗅網接到報料稱，最近吳長江英國之行前後已經確定離職，並且已經潛心安排“另起爐灶，東山再起”，有可能重回照明業，雷士原核心的渠道資源已經被“掏空”，此外，吳長江很有可能利用過去積累的渠道資源打造新的產品品牌。
穆宇、楊文彪會留下來嗎？
楊文彪是隨吳長江一路走來的雷士照明的創業元老之一，現任雷士照明副Quattroporte，他是吳長江和雷士照明在銷售領域不可或缺的“一把刷子”。吳長江曾經在微博寫道：
雷士照明跟別的照明企業不同的地方就是雷士照明不是在賣產品，雷士照明是一家為客戶提供整體照明解決方案的企業，是一家擁有三千多個專賣店的渠道商。
楊文彪的背後是一幫跟著“打天下”的經銷商，從創業之初一路走到今天，他們的去留將決定未來雷士的競爭力，吳長江的微博關注的員工並不多，楊文彪即是其一。
穆宇跟隨吳長江12年，從一線員工到集團“二當家”，一手建立了雷士的生產管理和供應鏈系統，他也是董事會中目前唯一的執行董事，“沒有人比穆宇更瞭解工人們需要什麼”，這是吳長江對穆宇的評價。有報道引內部人士觀點稱，新CEO張開鵬接手之後會率先從生產運營入手，而不太可能從強大的銷售體系攻破？穆宇的配合程度也許將決定施耐德的整合效率、無論如何，楊文彪、穆宇兩位得力干將的去和留將部分決定這家公司的命運。
據《南方都市報》獲悉，在總部遷至重慶前後，雷士照明的管理架構進行調整，一批跟隨吳長江多年的高管從市場、行政等崗位走向生產管理崗位，廣東惠州生產基地、重慶萬州生產基地的高管出現更迭。目前，雷士照明在重慶建有兩個大型生產基地，其中重慶萬州生產基地已於去年超過惠州，成為雷士照明在中國最大 的生產基地。此次換帥之後，更大規模的管理層調整風暴會來臨嗎？
新雷士能贏到人心嗎？
不得不談經銷商，畢竟上次經銷商壓力促成創始人迴歸。不得不承認，創業者吳長江在員工和經銷商中有極高的人氣，在離職訊息爆出後，輿論的導向呈一邊倒的趨勢，大部分人表示了對吳長江離職的不滿與遺憾。
據虎嗅網統計，在吳長江離職微博的回覆中，
眾望所歸的迴歸究竟如何上演？“沒有吳總的雷士，還會是雷士麼？值得時間的考證。懷念吳總！”，在強勢創始人離開後，新雷士能夠挽回人心重建競爭力嗎？
閻焱:借施耐德之手？
直到吳長江釋出辭職微博之時，@賽富閻焱可能才開始關注吳長江（其關注的人中倒數第二位），而吳長江一直沒有關注閻炎，兩人“董事會常有爭執”的傳聞絕非空穴來風。即使如此，閻焱難道會對年輕力壯的創始人下手？在微博上，署名“皓天的天”評論稱，資本人再迷糊也不會傻到架空實操人然後自己操刀主罰。 這簡直就是和自己的錢過不去，這比完俄羅斯轉盤風險更大”。難道閻焱會說，此事非吾所欲也。
事實上，這與國美事件中資本逼走黃光裕的情況千差萬別。有兩個事實需要關注：多疑問集中在吳長江為何離開之時還真金白銀增持股份，難道是被資本逼走了？可能的答案是，增持與離開是孤立的兩件事件。吳長江近半年增持股份意在兌現其匯豐期權，這在分析師會議中已經明確。其次，施耐德的態度有可能決定事件 的進展，原董事會席位中，施耐德一席，雷士管理層二席，軟銀二席，原施耐德中國區Quattroporte朱海是強勢派人物，他主導了施耐德併購德力西事件。新董事會中，施耐德派出的張開鵬成為CEO並進入公司董事會，此番變動之後，施耐德的話語權顯然增加了。
如果按照閻炎的說法，公司有專業的董事會和強大的管理團隊，自己只是個甩手掌櫃，此”閒職“為何還要鬧的如此動靜呢？無論如何，對於投資者和員工，雷士照明需要有更清晰的答案消除疑慮。