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  • 1 # 財務益講

    經濟發展和市場規模日益擴大,企業併購越來越成為企業發展和產業升級的重要手段。各級政府不斷給予利好政策,促進企業併購重組。本來是利國利民的價值再造升級的手段,從實際應用效果來看,顯得五花八門。

    一、提升實力和效率的併購。它主要表現在縮短關鍵技術研發程序,充分利用先進管理經驗和市場渠道,可以促進企業發生質的變化,有利於企業做強做精,錦上添花。

    二、擴大規模影響力的併購。這樣的企業本有主導產業,看到其他產業有發展前途,利用併購的方式快速介入,搞多元化戰略。還有受政府"拉郎配"的影響,併購一些"老弱病殘"企業,表面上規模擴大好幾倍,象個巨人一樣。這種型別的併購,多數以失敗而告終。

    三、產業轉移型併購。企業自身的主導產業日漸勢微。為了早日不讓企業走下坡路,提前以併購的方式介入看好的產業。待併購的產業日益在企業呈主導地位時,原有的產業逐步淘汰。這種併購可以讓企業重生,社會價值再造,都會受到社會和政府的支援。

    四、資本炒作套利式併購。這種併購在上市公司中特別多。本來企業經營管理狀態不佳,有的還存在重大潛在風險。想利用併購壯大公司實力是次要的,關鍵是利用併購的利好預期,可以把股票輪番炒作,待股價到達目標區間,股東減持套利離場。這樣的併購很少成功的,有的甚至出現重大黑洞,等併購預期落空業績披露時,股價早已飛流直下,坑害了多少因併購利好高位接盤的股民。在這方面,感覺證監會沒有什麼更好的措施來控制對社會的危害。

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