美國電視新聞網新聞記者Mavis，帶同攝影師和收音師一行三人來港拍攝介紹香港電臺文化的特輯。她到埠後第一個接觸的節目就是恐怖熱線，她感到十分有趣，於是決定以此節目作研究物件。經電臺介紹下，她認識了該節目的監製Ben和主持露芙、潘紹聰，電臺准許Mavis拍攝節目的直播情況。一晚，節目收到一個名叫Chris的男人來電，說在1963年的一個晚上，他與六名小孩在西環一個球場踢足球時，無意中在球場附近的山洞內發現一隻大頭怪嬰，嚇得他們魂飛魄散。他們立即帶了學校的校長來，可是當信奉伊斯蘭教的伊朗校長見到它時，也嚇得掉下手中的可蘭經。自當晚的電話播出後，竟引來意想不到的熱烈迴響。總監遂叫眾人深入調查這個題目，Mavis對此更感興趣。第二晚，Chris又來電，可是自他的這個電話後，怪事便接二連三的發生在他們身上----直播室內出現不知名的人影，Mavis的收音師離奇死亡、Ben的弟弟自稱見過大頭怪嬰之後開始神志不清。
他們根據現有資料一步一步的查下去，找到Chris口中的校長的女兒Connie，得悉校長數年前去世時曾出現過七個自稱校長舊學生的不知名奇怪男人，可是現在已失去下落。他們更從舊報紙和醫院的老護士口中得悉當年Chris等人所見的大頭怪嬰，其實是由一名孕婦所生，出生時已懂說話，亦因而嚇瘋了接生的護士。 眾人最後找到了掌握著關鍵資料的七人下落，原來他們早於年前已死掉，甚至連致電到節目的Chris也不例外。他們用盡方法，竟真的給他們聯絡到這班亡魂。亡魂們說出真相，當年其實是他們用石頭把大頭怪嬰砸死。從此以後，大頭怪嬰便纏著他們不放。他們求Mavis等人替他們找出大頭怪嬰的下落，並好好地代他們把它安葬。Mavis等人好不容易才在Ben的弟弟口中得知大頭怪嬰的下落。完成了這班人的心願。就在一切看似完結時，Ben的女友May在Ben家中找到一盒Mavis的收音師死前看過的錄影帶。
這部電影有兩個結局（因第一個結局過於驚嚇，香港廣電局【廣播事務管理局】要求重拍）：
公映版：五分多鐘的手提鏡頭所製造出來的那種視覺上的壓抑和空間上的局逼感都非常強烈。或者說，這段手提鏡頭其實是一個視角鏡頭，我們跟著他們一起去到Ben的弟弟所說的那個摩星嶺的廢棄的房屋裡看。對鐵籠的描繪，籠子裡的那個殘羹剩飯和牆壁上的血跡。所有的這一切在鏡頭裡的人們變得驚慌失措之後用一種詭異的聲效一直把我們的神經擊潰。
雪藏版：該結局也許更嚇人些。Mavis去訪問Connie，結果發現Connie被平吊在開花板上，而眼前的還有一個Connie用一種駭人的聲調講敘著七個好朋友在一九六三年讀三年班的經過，面無表情的特寫，聲效上的異化處理和手提鏡頭視角式的搖搖晃晃都給我們一種異乎尋常的驚悚感知。而那個穿著紅衣服的沒有臉的女子又一次出場並且不停地向主人翁逼近，鏡頭倒地，我們所能看到的是那雙腳，以及一個驚惶不安的女人。尖叫，黑屏。
美國電視新聞網新聞記者Mavis，帶同攝影師和收音師一行三人來港拍攝介紹香港電臺文化的特輯。她到埠後第一個接觸的節目就是恐怖熱線，她感到十分有趣，於是決定以此節目作研究物件。經電臺介紹下，她認識了該節目的監製Ben和主持露芙、潘紹聰，電臺准許Mavis拍攝節目的直播情況。一晚，節目收到一個名叫Chris的男人來電，說在1963年的一個晚上，他與六名小孩在西環一個球場踢足球時，無意中在球場附近的山洞內發現一隻大頭怪嬰，嚇得他們魂飛魄散。他們立即帶了學校的校長來，可是當信奉伊斯蘭教的伊朗校長見到它時，也嚇得掉下手中的可蘭經。自當晚的電話播出後，竟引來意想不到的熱烈迴響。總監遂叫眾人深入調查這個題目，Mavis對此更感興趣。第二晚，Chris又來電，可是自他的這個電話後，怪事便接二連三的發生在他們身上----直播室內出現不知名的人影，Mavis的收音師離奇死亡、Ben的弟弟自稱見過大頭怪嬰之後開始神志不清。
他們根據現有資料一步一步的查下去，找到Chris口中的校長的女兒Connie，得悉校長數年前去世時曾出現過七個自稱校長舊學生的不知名奇怪男人，可是現在已失去下落。他們更從舊報紙和醫院的老護士口中得悉當年Chris等人所見的大頭怪嬰，其實是由一名孕婦所生，出生時已懂說話，亦因而嚇瘋了接生的護士。 眾人最後找到了掌握著關鍵資料的七人下落，原來他們早於年前已死掉，甚至連致電到節目的Chris也不例外。他們用盡方法，竟真的給他們聯絡到這班亡魂。亡魂們說出真相，當年其實是他們用石頭把大頭怪嬰砸死。從此以後，大頭怪嬰便纏著他們不放。他們求Mavis等人替他們找出大頭怪嬰的下落，並好好地代他們把它安葬。Mavis等人好不容易才在Ben的弟弟口中得知大頭怪嬰的下落。完成了這班人的心願。就在一切看似完結時，Ben的女友May在Ben家中找到一盒Mavis的收音師死前看過的錄影帶。
這部電影有兩個結局（因第一個結局過於驚嚇，香港廣電局【廣播事務管理局】要求重拍）：
公映版：五分多鐘的手提鏡頭所製造出來的那種視覺上的壓抑和空間上的局逼感都非常強烈。或者說，這段手提鏡頭其實是一個視角鏡頭，我們跟著他們一起去到Ben的弟弟所說的那個摩星嶺的廢棄的房屋裡看。對鐵籠的描繪，籠子裡的那個殘羹剩飯和牆壁上的血跡。所有的這一切在鏡頭裡的人們變得驚慌失措之後用一種詭異的聲效一直把我們的神經擊潰。
雪藏版：該結局也許更嚇人些。Mavis去訪問Connie，結果發現Connie被平吊在開花板上，而眼前的還有一個Connie用一種駭人的聲調講敘著七個好朋友在一九六三年讀三年班的經過，面無表情的特寫，聲效上的異化處理和手提鏡頭視角式的搖搖晃晃都給我們一種異乎尋常的驚悚感知。而那個穿著紅衣服的沒有臉的女子又一次出場並且不停地向主人翁逼近，鏡頭倒地，我們所能看到的是那雙腳，以及一個驚惶不安的女人。尖叫，黑屏。