每個公司經營業績不一樣，為什麼股票大多時候同漲同跌？一：心理上，大多數人看指數做，指數漲個股就漲。二：基本面上，指數漲，說明物價漲，商品同漲同跌就不奇怪了。期貨聯動性要差一點。股票就是個純投機的玩意，期貨至少還有個實際商品供求關係。所有期貨同漲同跌不太明顯，除非是同一型別的品種，比如螺紋和熱卷/鐵礦。豆粕和菜粕。豆油和棕櫚油。不是絕對的。

期貨市場裡面，同漲同跌的現象確實存在，如果我們拉長時間區間來看，就更明顯了。看一下螺紋鋼和銅的月線，這兩個品種分屬於不同板塊，具有完全不同的基本面，可是我們發現過去7年裡，兩者的大體走勢非常相似。

商品價格 的決定因素有三個層次：第一層是宏觀經濟，是頂層；第二層是行業基本面，供需庫存等，是主導層；第三層是資金博弈，是底層。

宏觀經濟作為頂層，對整體價格的影響最大。在2013-2015年，整體宏觀經濟下行，需求大幅萎縮，導致幾乎所有的商品都持續下跌，這個時候基本面再好的品種也難以獨善其身。

行業基本面作為主導層，是區分不同品種強弱的關鍵。事實上，有很多做對沖交易的策略，就是透過分析基本面找出強弱品種，一多一空配置之後，把宏觀經濟的影響對沖掉，只獲取品種強弱差異的盈利。

資金博弈是底層，影響力和時間最弱，在日內行情上比較明顯，一個大單進場，通常就會影響到價格的短時波動。

前段時間，受到經濟下行和全球政治動盪的影響，黃金價格大漲，對於持有黃金空單又不想止損的人來說，可以買入白銀對沖自己的虧損頭寸，正是這種行為，導致了隨後白銀的快速補漲。