1.杜邦分析體系

杜邦分析法利用幾種主要的財務比率之間的關係來綜合地分析企業的財務狀況，這種分析方法最早由美國杜邦公司使用，故名杜邦分析法。杜邦分析法是一種用來評價公司盈利能力和股東權益回報水平，從財務角度評價企業績效的一種經典方法。其基本思想是將企業淨資產收益率逐級分解為多項財務比率乘積，這樣有助於深入分析比較企業經營業績。

（2）權益淨利率驅動因素

邦分析法說明淨資產收益率受三類因素影響：

　　-利潤率，用銷售利潤率衡量，表明企業的盈利能力。

　　-總資產週轉率，用資產週轉率衡量，表明企業的營運能力。

　　-財務槓桿，用權益乘數衡量,表明企業的資本結構。

（3）杜邦分析的侷限

1）計算總資產淨利率的總資產和淨利潤不匹配。

2）沒有區分經營活動損益和金融活動損益。

3）沒有區分經營負債和金融負債。

2.改進的財務分析體系的核心公式

權益淨利率

依據上述體系，權益淨利率的驅動因素包括：淨經營資產淨利率、稅後利息率、淨財務槓桿。

含義：每借入1元債務資本投資於經營資產所產生的收益償還利息後的餘額 　

　應用：衡量借款是否合理的重要依據之一 　　

（2）淨財務槓桿分析：提高淨財務槓桿→財務風險上升→債務利率提高→經營差異率縮小

搞懂財務分析，就要搞懂三個問題：財務分析為誰做？做什麼？怎麼做？如果想要短時間內搞懂，那就要先了解財務分析的框架，技術和方法，再結合企業實際，具體實踐。

首先，財務分析為誰做？一種是為企業高層和外部投資人、債權人做的。比如董事會或者老闆看看企業的盈利情況，看看資產使用效率，或者投資人看看公司的成長與發展，亦或債權人看看公司的償債能力好不好，變現能力怎麼樣；另一種是為企業各級、各部門的人員做的，全面衡量企業各個職能部門的業績表現，這也是很多老闆們關心的問題，大家都天天號稱拼命幹，到底誰幹得好呢，如何評價呢，這就需要財務分析來提供依據了。

其次，財務分析做什麼？財務分析主要是解決企業現在做得怎麼樣？為什麼是這樣？將來怎麼做？這三個問題。

1. 企業做得怎麼樣？這需要對企業的經營、投資和籌資情況有一個綜合的評價。通常會選取一些具有綜合評價意義的指標。這些指標不但具有通用性（能夠被多數公司使用），也應該要符合本公司實際運營的特點，同時指標之間既要避免重複，也要相互補充。以下整理了比較常用且適用性比較高的財務評價指標體系。透過這些指標，可以反映企業各個方面的綜合狀況。

2. 為什麼是這樣和將來怎麼做？

要揭示外在指標的具體原因，並提出持續改進的建議，必須要深入到企業的業務活動（如採購、生產、銷售、研發等），逐一尋找不同環節的績效表現和內在的驅動因素，最終找出影響企業績效的關鍵因素，並提出改進的建議。這就是企業內部管理報表的編制過程。

首先，將企業的內部職能劃分不同的責任中心，每個責任中心要制定不同的關鍵指標來考核，因為，有些指標對某些部門是“不可控”的，不應該將其納入考核範圍。具體可以包括以下幾類：

收入中心：比如銷售部門和銷售分公司。這些人只對收入負責，我們應該將他們所創造的收入和費用分開考核。

成本中心：比如生產部門。這些人只對成本負責，我們應該考慮投入了多少錢，產出了多少量，考核他們的生產效用和產生的相關費用。

費用中心：比如行政部門、研發部門。這些人只對費用負責，公司投了錢，但他們的產出不能用錢來衡量。好了，只能根據公司的政策，給他們制定個穩定且合理的費用。

利潤中心：比如獨立的事業部。這些事業部對收入、成本、費用和利潤都要負責，那公司就要看事業部的投入/產出比，定期考核事業部的利潤，也是決定這個事業部是否持續下去的關鍵。

其次，根據企業自身的特點和職能劃分設計內部管理報表。內部管理報表與對外報送的財務報表口徑不同，但可以參照外部財務報表結合企業業務設定管理報表的專案和科目。

再次，運用對比分析、趨勢分析、結構分析等方法定期對管理報表的資料進行實際數與歷史數比較，實際數與預測/預算數比較，結構比例分析等方法，找到影響業績的關鍵因素。

最後，透過績效控制等方法對關鍵因素進行持續改進以提升企業績效。

舉個例子來說明下。

表中資料僅是舉例，實際中要分析出真正的原因，往往要對管理報表進行層層深挖。甚至細緻到個人，這樣才能從根本上提出有效的改進建議。

好了，最後再介紹兩種綜合的評價模型，企業可以此為基礎設計內部評價體系。

第一種：杜邦分析法。

具體參見我之前回答的問題“什麼是杜邦分析體系，財務上如何使用？”

第二種：中央企業綜合績效評價指標體系。這個體系採用基本指標和修正指標相結合的方式，加入了非財務的管理績效評價指標，綜合考慮企業績效的影響因素，是比較全面的分析體系。當然，定性評價有時候會具有一定的主觀性。如果將管理績效也用量化分析會更好。

以上就是財務分析體系的簡單介紹。不知道有沒有達到短時間搞懂的目的。實務中還有些專案決策分析。這裡就不展開了。