直接融資是一種風險共擔的融資機制，不需要償還不需要支付利息，因此不存在償債風險，公司IPO成功，每一個購買股票的投資者就是公司股東，公司經營好，大家賺錢，經營不好大家虧錢。一個公司虧錢經營困難，影響的只是公司股東，風險不會擴散蔓延。

間接融資也就是債務融資，是需要還本付息的，這就有風險，一旦公司經營不好，就會導致債務違約，風險就會擴散蔓延，就會波及到銀行資產安全，就會引發金融危機。

目前中國公司負債率很高，也就是槓桿率很高，每年支付利息很多，財務成本很大，影響公司業績，也影響公司融資投資。這就是風險源。也是製造業人通病。

尤其是科技創新企業，缺少可抵押擔保品，貸款困難，債務融資難上加難，影響企業發展，因此需要加大資本市場支援科技創新企業的力度，

既然間接融資需要還本付息，直接融資是一種風險共擔不需要歸還本金更不需要支付利息，國家就鼓勵直接融資，減少企業財務成本，降低企業經營風險。

何況不少公司存在一些風投也需要退出股份回籠資金，債務融資沒有辦法退出，只有IPO才有可能實現退出，因此更要鼓勵直接融資，開通科創板就是吸引更多科技創新企業上市，一方面解決融資，另一方面給風投提供退出機制。

直接融資一方面可以降低銀行的風險，另一方面可以更好的幫助企業做技術升級和創新，所以這也是新股發行不停的原因，也是力推科創板的原因，科創板定位的企業就是戰略新興產業。都是高科技創新型企業。

企業融資的方式有兩種，第一是間接融資，也就是貸款融資，銀行就是這個方式，是企業最常見的融資方式，大多數企業的融資方式都是間接融資，這種方式的融資條件首先是需要資產做抵押，尤其是固定資產，銀行透過抵押來降低風險，所以面對的企業大多是製造業企業，有土地、廠房、裝置，這是工業企業的主要融資方式，在工業化過程中非常適合，有訂單，只要有廠房和裝置進行生產，企業就有現金流，銀行就會放款。基建方面也是大多用這種方式，比如道路和橋樑。用長期貸款把高速公路建起來，以後透過過路費來慢慢還。

我們國家現在是間接融資佔據主導的，一方面已經不能滿足新產業的資金需求，另一方面也加大了金融體系的風險。

但是對於高科技企業，創新型企業，這種融資方式就不合適了，因為前期研發投入大，或者前期的市場投入巨大，但是收入和盈利在後期，前面的投入是有風險的，這種企業是從銀行拿不到貸款的，智慧財產權獲得貸款的難度很大，額度也不高，比如阿里巴巴、騰訊、京東和滴滴，如果是依靠貸款才能發展的話，就不會有這些企業，華大基因這種企業也是一樣的。

所以這種企業就需要一種新的融資方式，那就是股權融資，也就是直接融資，這是一種風險共擔，利益共享的方式，投資成為股東，如果失敗了，他是股東，不需要賠償。對創業者有保護。如果成功了，投資人是股東可以獲得最大的收益分享，這對投資人是激勵。

反觀債權融資，是剛性對付的，如果是不好的企業，銀行承受的風險很大，收益卻非常有限。如果對於好企業，銀行獲得的收益也有限。只是固定的收益。

債權融資和股權融資適合不同的產業，也適合不同成長期的企業，沒有絕對的好壞，但是股權融資我們是偏弱的，銀行業的發展已經登峰造極，該是股權融資出力的時候。