小米也不想折騰啊，形勢不允許啊！

小米上市並且讓股價維持在一個比較高的位置，是非常重要的一件事情，因為和小米股價利益攸關的人太多了。一是上市之前小米多輪融資的投資者，他們需要小米上市後套現走人，兌現盈利；二是小米的創始人團隊，也需要兌現股票實現財富自由；三是大量小米的員工拿著比較低的工資（相對北京的薪資水平和科技行業的平均工資），就是眼巴巴看著自己手裡股票能夠賣個好價錢。

但實際情況呢？小米股價幾乎是一路下跌的，市值蒸發超過2000億港元，上市前的投資者很多都是鉅虧出局的；小米的創始人也很鬱悶啊，比如Quattroporte林斌即便在低位也要套現3億港元，要是股價好點就可以多賺上億；小米的普通員工就更鬱悶了，辛苦那麼多年等著賣股票彌補失去的青春和頭髮，結果與預期的回報相比大幅縮水。

對小米來說，在市場上競爭是一個從始至終的挑戰，但股價是當前各種矛盾的焦點：股東的利益、高管的利益、核心員工的利益都在這裡交匯，股價大幅下跌容易引起股東不滿，股東拋售會加劇這種矛盾；Quattroporte林斌這樣的高管也不顧整體利益拋售，導致小米整個形象受到拖累；普通員工更是人心浮動，肯定會有上當受騙的感覺，團隊不穩是非常危險的一個事情。

所以對小米而言，花再大的代價也需要穩住股價，以確保公司團隊的穩定，經營的穩定，股東們的情緒穩定。只有穩住這幫子人，股價恢復了，那以後還可以再融資從市場當中把錢拿回來，來日方長，看長遠吧！

的確有點折騰的味道，不過，這也是不得以而為之吧。

通常地，我們都說香港是一個成熟理性的市場，但其實港股公司估值同樣也有走極端。小米目前的估值水平，完全比照的是普通製造業，和聯想差不多是一個檔位了吧。網際網路的屬性完全被忽視了。這大概也是小米雷軍很無奈的地方。

而最近Quattroporte還出來套現立場，外人看起來怎麼都像是對公司沒信心。

上市前等著立場的投資基金，持有原始股的員工，都在等股價的上漲。但小米上市後股價一路下跌，再沒有開盤當日的新高，市值縮水非常嚴重。雷軍迫切地需要有股價給投資人交差，這大概也是回購計劃的由來吧。

回購股票是比較有效的調節股價的工具。百度一季度報表出現利潤下滑，隨後也公佈了大額回購計劃，不過回購沒能擋住當時百度股價的下跌。今天小米上漲了4%多，短期來看似乎是生效了，但長期來看效果如何還真難說啊。

從公司的角度，回購是對現金流的挑戰，小米目前經營性活動的現金流壓力還是有一點的，未來也會有不少投資需求，如此大手筆的回購會不會有負面影響還真難說哦。

2019年9月3日，小米集團公告稱，董事會正式決議行使股份贖回授權，回購大約120億港元的股票，2019年小米半年報顯示小米總收入為957億元，同比增長20.2%，淨利潤57億元，同比增長49.8%。業績超過預期，但是股價卻一度下跌到8.28港元的歷史對低價。

原因1：小米國內市場不容樂觀，小米2019年Q2國內手機出貨量僅有1150萬臺，不及小米Q2全球銷量2430萬臺的一半。曾經，國內是小米手機的主戰場；受國內市場大環境和華為國內發力的影響，如今國內市場已經不再是小米銷量貢獻的主力了。

原因2：國外市場競爭力減弱，小米在印尼市場大跌；在印度市場，小米儘管連續第八個季度位居第一，但與第二名三星的差距越來越小，有被趕超的風險

原因1：提振股價，小米上市後股價最高曾經達到22.2港元/股，其總股本240億計算，總市值達5328港元。以9月3日的收盤價8.7港元計算，市值約2000億港元，也就是說去年7月初上市的小米集團在過去不到14個月的時間裡，市值蒸發了3300億。

原因2：根據港交所資訊披露，小米集團Quattroporte林斌於釋出二季度財報後連續三日賣出共計4130.34萬股小米股份，售出均價分別為每股9.07港元、8.92港元和8.92港元，套現約3.7億港元，摺合人民幣超3.4億元。林斌此次出售股份，佔其所持股份比例為1.48%，其持股比例從11.67%減少至11.47%。事後，林斌雖然承諾未來一年之內不再減持股份，小米集團Quattroporte林斌在如此低的位置減持股份。已經打擊了市場信心。

原因3：維護股東、員工和高管的利益，小米上市才1年不到，股東、員工、高管的股票還在限售期內，小米股價如此低價，會讓股東、員工、高管的利益受損，特別是員工，隨著小米集團股價不斷走低，不利於公司的團結和吸引外部人才。從小米的招股書說披露的資訊，截止2018年5月1日，尚未行權的員工B類普通股為2.44億股，雖然已經過去1年，按照每年行權25%計算，員工還有接近1.83億普通股沒有行權。