美國是科技股帶動股指創新高，我們是白酒帶動股市反彈。兩者之間不同走勢反應的是實體經濟發展動力不同。微軟是科技股的代表，主要是雲服務已經取得良好收益。

微軟佈局雲服務已經多年

由於個人計算機的飽和，尤其是13年以後，智慧手機逐漸興起普及，蘋果IPD出現，個人電腦銷量在全球可是顯著下滑，微軟股價和公司的發展都不被市場看好，可是微軟潛心雲計算服務，數年努力以後，微軟被華爾街認為是最有發展潛力的科技企業。

但是微軟眼光獨到，14年微軟迎來新的執行長Satya Nadella(薩蒂亞 納德拉)，在薩蒂亞 納德拉的領導下開始轉型，微軟與許多合作伙伴簽署了長期的商業合作合同，將大量的資源部署在元計算服務方面，主要是在雲服務Azure上投入了大量的研發資源，將微軟資源投向服務於使用者上面，例如Office系列辦公軟體、LinkedIn服務和Skype服務等。

數年的潛心投入，微軟取得良好的發展，雲服務方面已經是行業的巨擘，根據Q3財報，微軟獲得了巨大的成功。

微軟(WSFT.US)週三釋出了2019財年第三財季財報。財報顯示，微軟第三財季營收為305.71億美元，同比增長14%；淨利潤為88.09億美元，同比增長19%。其中雲服務成長頗為引人注目。

其中Office商用產品和雲服務營收同比增長12%，Office消費產品和雲服務營收同比增長8%，LinkedIn營收同比增長27%，Dynamics產品和服務營收同比增長13%，；Dynamics 365營收同比增長43%，智慧雲端業務事業部(Intelligent Cloud)營收為96.49億美元，同比增長22%。

微軟整個的雲服務Azure營收增長73%，目前微軟雲服務還處於快速增長階段，市場有分析師預期，微軟快速增長的雲計算及網際網路在2020年有望實現700億美元的營收，遠高於2016年的185億美元，筆者粗略估算雲計算增長4倍。

正是因為微軟雲計算服務增長空間巨大，微軟被譽為未來最有潛力和最有價值的科技股，成為華爾街的新愛。

蘋果雖然暫時沒有改變高階智慧手機的龍頭地位，但遲早會被華為超越，其萬億元市值可能難以保住，而微軟最有可能超越蘋果成為世界市值最高的科技股，因為雲計算服務空間更大。

雲服務規模未來空間巨大

未來雲服務空間巨大，2020年全球雲計算市場規模預計達3900億美元，預計複合年均增長率將達到17%。

與美國科技界相比，中國雲計算起步更晚，目前行業除了阿里巴巴以外，接著就是浪潮資訊和金山軟體等，其他企業較為零散，缺少行業巨擘，但是成長空間更大，行業增速更快，2019-2020年之間市場規模增速將超過30%，19年的規模可能在4300億元左右，是一個大蛋糕。關鍵是目前上市雖然多有涉及，但佔營收比例不大，只是一個概念居多，未來究竟誰會真正崛起很難把握，一旦有公司脫穎而出，其市值增長空間就是巨大的，甚至會以倍數來增長。

雲計算服務一個是智慧家居另一個是工業互聯，中國發展智慧家居的有利因素是5G技術非常過硬領先於全球，而且推進速度也很快，國家的思路是搶佔全球市場技術高點。

最近美股投資者對微軟的關注比較高，一方面是市值達萬億，另一方面是業績超預期。

根據微軟週三釋出的2019財年第三財季財報顯示，公司營收為305.71億美元，較去年同期的268.19億美元增長14%，好於市場預期的298.4億美元；淨利潤為88.09億美元，較去年同期的淨利潤74.24億美元增長19%；每股攤薄收益為1.14美元，好於去年同期的每股攤薄收益為0.95美元，好於市場預期的1.00美元。

微軟業績超預期，主要是因為戰略轉型做對了。

大家都知道，微軟當年錯失了移動網際網路市場，移動作業系統沒做起來，收購的諾基亞也沒有翻盤。後來軌型到B端市場，發力雲計算服務市場，在雲計算服務行業不斷做大做強，成為業績增長的“攻城車”。

根據調研機構Canalys報告資料顯示，2018年全球雲計算市場規模突破800億美元，達到804億美元，同比大幅增長46.5%，其中排名全球雲計算市場份額前十的服務商為：：AWS、微軟Azure、谷歌雲、阿里雲、IBM雲、Salesforce、Oracle、NTT通訊、騰訊雲和OVH。

亞馬遜的AWS依然是全球雲計算市場的領頭羊，其2018年雲計算營收規模達到了254億美元，佔有31.7%的市場份額。而微軟Azure則位居市場第二，全年營收規模達到135億美元，市場份額達到16.8%，同比大幅增長82.4%。

可以看到，微軟轉型後在雲計算市場攻城略地，業績迅速成長，全球市場份額達到了16.8%，排名第二。微軟的WINDOWS肯定是桌面作業系統排名第一，而能夠在這樣的情況下，另開戰場，把雲計算服務做到全球第二，為微軟帶來了新的戰鬥力，這也是微軟沒有走向衰落並重新增長的最根本原因。未來隨著人工智慧行業的發展，雲計算市場規模大機率還會增長，只要微軟能夠保持行業地位，股價必然還會繼續和業績一起成長。