期貨與現貨完全不同，現貨是實實在在可以交易的貨（商品），期貨主要不是貨，而是以某種大眾產品如棉花、大豆、石油等及金融資產如股票、債券等為標的標準化可交易合約。因此，這個標的物可以是某種商品（例如黃金、原油、農產品），也可以是金融工具。

交收期貨的日子可以是一星期之後，一個月之後，三個月之後，甚至一年之後。

買賣期貨的合同或協議叫做期貨合約。買賣期貨的場所叫做期貨市場。投資者可以對期貨進行投資或投機。

期貨市場最早萌芽於歐洲。早在古希臘和古羅馬時期，就出現過中央交易場所、大宗易貨交易，以及帶有期貨貿易性質的交易活動。最初的期貨交易是從現貨遠期交易發展而來。第一家現代意義的期貨交易所1848年成立於美國芝加哥，該所在1865年確立了標準合約的模式。20世紀90年代，中國的現代期貨交易所應運而生。中國有上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所和中國金融期貨交易所四家期貨交易所，其上市期貨品種的價格變化對國內外相關行業產生了深遠的影響。

最初的現貨遠期交易是雙方口頭承諾在某一時間交收一定數量的商品，後來隨著交易範圍的擴大，口頭承諾逐漸被買賣契約代替。這種契約行為日益複雜化，需要有中間人擔保，以便監督買賣雙方按期交貨和付款，於是便出現了1571年倫敦開設的世界第一家商品遠期合同交易所——皇家交易所。為了適應商品經濟的不斷髮展，改進運輸與儲存條件，為會員提供資訊，1848年，82位商人發起組織了芝加哥期貨交易所（CBOT）；1851年芝加哥期貨交易所引進遠期合同；1865年芝加哥穀物交易所推出了一種被稱為“期貨合約”的標準化協議，取代原先沿用的遠期合同。這種標準化合約，允許合約轉手買賣，並逐步完善了保證金制度，於是一種專門買賣標準化合約的期貨市場形成了，期貨成為投資者的一種投資理財工具。1882年交易所允許以對沖方式免除履約責任，增加了期貨交易的流動性。

期貨市場的發展歷程，和國外期貨市場150多年的發展歷史相比，中國期貨市場僅有26年的時間，雖然建立時間較短，但是到目前為止，中國期貨市場已經是全球最大的期貨市場之一。中國國內經濟下行壓力的加大，使得有色金屬市場需求不振。在此經濟形勢下，中國貴金屬企業的生產經營受到嚴重的影響，利潤空間受到嚴重擠壓甚至有些企業還出現了虧損。面對黃金等現貨價格的下跌風險，很多企業選擇利用資本市場工具進行避險操作。

中國的期貨市場從建立初期的盲目發展、90年代的兩次整頓到21世紀的正規發展階段，己經慢慢建立起了規範化的法規制度和監控體制。上個世紀90年代初期，隨著鄭州商品交易所(1990年10月成立，成立初期叫鄭州糧食批發市場，直到1993年5月才更為現名、深圳有色金屬交易所(1991年6月)、上海金屬交易所(1992年5月)的成立，中國初步建立起了期貨市場。

隨後，期貨交易所和期貨公司如雨後春筍般紛紛建立起來，到1993年底，全國共有千家期貨經紀公司，市場上共有近50個期貨交易品種。初期的期貨市場發展無序，法規滯後，規則不全，完全違背了建立期貨市場的本意。於是，國家分別於1993年和19%年至1999年對中國的期貨市場進行了兩次大治理。關閉了大量的期貨交易所和期貨經紀公司並削減期貨交易品種，同時又頒佈了相關的管理條例和管理辦法，中國的期貨市場開始走向了正規的發展道路。

進入21世紀以來，中國的期貨市場的發展越來越規範化，新的法律法規和期貨品種不斷推出，商品期貨的成交量一度躍居全球首位，成為全球第一大商品期貨市場。到目前為止，中國共有四家期貨交易所，包括鄭州商品交易所(簡稱鄭商所)、大連商品交易所(大商所)、上海期貨交易所(上期所)和中國金融期貨交易所(中金所)，期貨品種超過30種，涵蓋了農產品期貨、金融期貨、能源化工期貨三大商品期貨品種和股指期貨等金融期貨，具體如表3-1所示。本文研究物件為上海期貨交易所的黃金期貨和白銀期貨。

正式步入期貨市場前，我們需要先了解期貨市場的過去和現在。期貨交易是商品交易發展的產物，現在和我一起來看看期貨是如何演化而來的吧~

自1990年中國期貨市場發展邁出第一步後，整個期貨行業發展迅速，大致可以分為三個階段：

第一階段

1990年到1995年

遍佈全國各地的交易所數目一度超過50家，年交易量達6.4億手，交易額逾10萬億元，期貨品種近百種，交投可謂非常活躍。但是，當時的法規監管較為滯後，發生了不少問題。因此，國務院決定全面清理整頓期貨市場，建立適用於期貨市場的監管法規，將交易所數目減少至15家，期貨經紀公司數目大幅縮減，並限制了境外期貨交易。

第二階段

1996至2000年

國家繼續對期貨市場進行清理整頓，加上中國證券市場迅速發展，期貨市場步入低潮。1998年，國家把14家交易所進一步削減至3家，即上海期貨交易所、大連商品交易所和鄭州商品交易所。2000年，期貨交易量萎縮至5400萬 手，交易額為1.6萬億人民幣。

第三階段

2001年至今

期貨市場逐漸復甦，期貨法規與風險監控逐步規範和完善。2004年，國內新增棉花、黃大豆2號、燃料油與玉米4個品種。2005年交易量恢復增長到3.23億手，交易額達13.45萬億。白糖、棉花交易平穩，小麥品種較為成熟，價格發現和套期保值功能逐步發揮。2006年5月，中國期貨保證金監控中心成立，並於2015年4月更名為中國期貨市場監控中心。2006年9月，中金所在上海掛牌成立，並於2010年4月推出了滬深300指數期貨。

歷經了20多年的發展，中國期貨市場從無到有，從小到大，從無序逐步走向有序，逐漸發展並走向成熟，在國際市場上的影響力也在逐步增強。

現在，中國目前經過國家審批，正規合法的交易市場只有8家。 

分別是：

3個證券交易所：深圳證券交易所、上海證券交易所、全國中小企業股份轉讓系統（新三板）；

4個期貨交易所：中國金融期貨交易所、上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所；

1個貴金屬交易所：上海黃金交易所。

以上就是今天的學習內容，你瞭解了麼？