關注溫鐵軍的研究，城市的高效率發展必然會發生危機，而且週期是十年左右，中國建國後也發生了幾次危機，就因為有廣褒的農村作後盾，每次都將危機轉嫁給農村才得以保全，看來這次也不例外。危機的本質是因追求效率致貧富懸殊顯失公平而失衡導致的。

次貸危機及衍生的金融海嘯，不僅對中國實體制造業影響巨大，也使得中國對產業經濟發展模式開始全面反思，後面正式開始了全面推進中國製造的轉型升級之路。

次貸危機影響的是中國製造的銷地市場，對銷地市場的購買力造成了巨大沖擊，銷地消費者手上沒有錢，除了生存所需食品物品(歐美食品基本於中國製造沒關係)，至於非生存必備的商品(中國製造的地盤)儘量不買，購買力弱化自然影響當地賣場的進貨購買能力，也自必然影響了作為商品主要供給的中國製造的出口訂單。

次貸危機蔓延到中國後，大量的出口訂單被取消，工廠停工，大量陷入困境。次貸危機是中國製造的外貿出口從增長向放緩到下滑的一個重要轉折點，國家開始加速推進“轉變經濟發展模式，提升經濟發展質量”促進中國製造轉型升級，再後面創新驅動，創新創業“雙創”等等。

次貸危機及衍生的眾多問題，對中國實體制造業造成了重大影響，但也激發了中國經濟創新發展的新動力。危機危機，因為有困難艱難之“危”才帶來發展新機遇之“機”，整體戰略層面還應該感謝美國！

良木公 思匠智庫

我們通常把次貸危機約定俗成是美國的次貸危機，其他國家並沒有發生過類似的次貸危機過。次貸危機並不必然發生金融海嘯，美國那次那麼危險是因為次貸的底層資產是房地產。美國的次貸危機基礎資產是房地產，地產泡沫破裂導致的金融系統危機

我們先了解一下什麼是次貸，次貸就是次級貸款，次級貸款是相對優質貸款來說的。08年以前的美國，銀行把自己行內放出去的住房抵押貸款打包做成債券出售，還款能力強的個人的貸款是優質貸款，還款能力弱的人的貸款就是次貸。

因為美國的金融比較發達，為了讓次貸能更好賣，所以他們引入了保險機構做增強信用，再保險給保險公司增強信用，進行一系列眼花繚亂的操作，最後，這些一環套一環的金融產品就像一個積木：

但是積木的最底層是房價。

最後，房價跌了，整個積木就塌了。於是整個金融系統崩潰。所以，如果沒有這麼複雜的金融衍生品，沒有那麼大規模的泡沫，危險係數不一定這麼大。

次貸會不會衝擊實體，主要還是看底層資產是什麼東西。

舉個例子，假如依然更上次一樣，底層資產是人人都參與的房地產，泡沫破滅就會導致很多人家破人亡，實體經濟裡的消費者數量就會減少，必然衝擊到實體，只是嚴重性的問題。

那麼，如果次貸的主體是其他東西呢？舉個例子，是企業發行的債務，被分成優質跟次級，然後在銀行間市場交易，那麼這個泡沫破裂的話只會傷到銀行，對實體經濟的衝擊會比較有限。

顯然，次貸危機並不必然引發金融海嘯。