負利率不是一個新的東西，在2015年歐洲就已經開始實施負利率了，今年只不過是歐元區再一次擴大了負利率的規模，達到了負0.6%的水準而已。

負利率的出臺本身並不意外，一方面在金融危機之後，各國都再次降低了利率水平，使利率達到了0的位置，這樣當經濟進一步下滑，央行對經濟的寬鬆支援空間就在下滑，所以如果不推出負利率，那麼央行就沒有彈藥可言了。

第2個角度是最近的經濟學研究認為在歐美髮達國家均衡實際利率是長時間保持負值的，這也就是說即便把利率降低為0，在均衡實際利率面前，也相當於沒有降低利率，所以無法起到支援經濟的效果。

第3個方面是，現在全球都處於流動性氾濫的階段，在你有100塊錢的時候給你一塊錢，可能還是可以接受的範圍，但是你有1萬塊錢的時候給你一塊錢可能就沒有什麼作用了，在流動性氾濫的情況下，寬鬆政策的效果正在下降，所以就需要出臺更加極端的寬鬆效果，這就是負利率。

從歷史上來看，每一次應對危機之後，央行總是傾向於出臺比上一次更低的利率目標，美聯儲也是如此，歐央行也是如此，所以負利率出臺只是一個時間問題，只不過歐洲央行比美聯儲更早而已。

自從上次金融危機以來，歐洲各國經濟復甦較慢且很快又進入新一輪的經濟下行，經濟下行壓力加大，利率水平本來就低的歐盟各國，只能進去負利率時代。

歐盟各國出現負利率的原因

自15年以來，全球經濟下行壓力增大，歐盟作為全球主要的經濟體之一，自然也首當其衝。經濟下行的趨勢愈演愈烈，作為歐盟經濟領頭羊的德國，從2018年開始經濟增速就持續低於歐盟，這意味著在未來會有更多歐盟國家進入負利率，甚至德國。

負利率產生的原因在於每次經濟危機各國採取寬鬆貨幣政策以刺激經濟，降低利率，較少居民儲存意願，促進居民消費。

但是每次危機後的經濟復甦無法維持，利率還未回覆到危機前的水平，經濟又開始下行，於是又開始降息。就這樣經過兩三輪經濟危機之後，利率終於接近零，此時經濟如果再次下行，繼續降息刺激經濟就只能進入負利率了，負利率是經濟下行以及單子貨幣政策的結果。

負利率的危害

當一個國家的利率低於零，就意味著居民到銀行存款100元，一年後可能只能得到99元。自古以來，借錢就要給利息，現在不但不用給，還可以收利息，對經濟當然有影響啦。

負利率刺激經濟的結果會導致居民將錢從銀行取出來，降低儲蓄資產，盲目消費。盲目消費的結果是經濟繁榮的假象，企業如果因此盲目擴張，就會吃下惡果，從而體現到經濟上。

負利率還會導致資本出逃，包括國內和國外資本，資本出逃直接導致國內幾乎所有行業投資減少，除了政府主導的基建之外，這又導致了經濟要素投入不合理，經濟成為一潭死水。

所以這將使得人們增加借貸和消費、減少存款儲蓄，增強刺激經濟。但是歐洲失業率一直很高，低息貸款對失業群體起不了正面的作用。同時，整個歐洲的通貨膨脹率已經下降，遠低於央行認為最優的2%的年增長率。價格下跌會導致消費者延遲消費，這會大大的損害經濟。雖然低利率或負利率解決了企業融資的問題，但加大了銀行的風險。因為負利率意味著會損失放銀行的利益。利率的降低，會使得資本外流，越來越多的資金從儲蓄銀行轉向投資銀行，這就會衝擊銀行的風險體系，加劇金融市場的資產泡沫。在經濟週期的後期，降息對經濟的作用會越來越小。