美元流動性短缺的情況確實已經出現了，但是這種流動性短缺並不是因為各國拋售美債造成的，而是美聯儲縮表過快造成的。

當然現在各國都出現了拋售美債的行為，但是總體規模相對於美聯儲的縮表來說還相對比較少，美聯儲購買的國債數量完全可以覆蓋其他國家拋售的國債數量，因此美債的價格沒有太大的波動，可以認為之所以出現了美元流動性的短缺，是美聯儲縮表的問題。

2008年金融危機之後，美聯儲進行了三輪量化寬鬆，購買了大量的美國國債，這些美國國債讓美聯儲的資產負債表迅速擴張，在之後為了貨幣正常化，美聯儲又迅速的丟擲這些債券進行縮表。然而現在看來這個舉動是操之過急了，大量的債券在市場上堆滿了金融機構的資產庫導致這些金融機構的超額準備金低位執行，手裡沒有錢了。

所以我們可以看到，從9月份開始，美國的隔夜回購利率就不斷的出現異常波動，這就說明市場上大家出現了一定的擠兌風潮。為了改善這種情況，美聯儲出臺了兩種措施，第1種叫做回購，就是透過短期的向市場借出資金來緩解流動性短缺，第2種是重新開始了資產負債表的擴張，但是是以購買短期債券為主，因為這樣的釋放相對可控。

不過即便如此，我們可以看到12月份的回購市場仍然有供不應求的情況，就是說明現在美元流動性短缺，依然在逐漸的嚴重，在年底之前很可能出現進一步的美元荒導致危機出現。