實際上現在美聯儲降息的機率確實得接近100%了，但是早在6月份，市場對於美聯儲降息的預期就達到了100%，這才比較值得關注。

市場對於美聯儲預期的幾乎“爆表”，來自於美股對於美聯儲的飢渴，以及特朗普發揮的作用。

第一，美股在2017年開始，上漲的走勢開始逐漸與基本面背離，由於製造業資料的緩慢下降，經濟的內生性動力不足了，但是美股卻繼續快速擴張，這樣的上漲主要來自於金融市場的活躍，而不是基本面。

上漲的動力主要來自於企業的回購支撐，這除了依賴特朗普稅改帶來的龐大回流資金以外，更依賴於低利率環境。而去年12月的最後一次加息讓這樣的低利率環境結束了，導致美股上漲動力非常弱。如果美聯儲不降息，恐怕美股的下跌指日可待，這才有了對美聯儲降息預期的100%，即使幾次經濟資料超預期，降息預期也沒有降低。

上週美國製造業資料再次大好，逆轉了之前低迷的形象，但是美股反而下跌了，證明現在美股的上漲不是依靠基本面的，而是依賴美聯儲的降息預期。

第二，特朗普對美聯儲降息存在非常強烈的期望，在大選之前，特朗普需要降息對經濟和股市形成的支撐，來強化自己的政績。

出於對特朗普行事風格的理解，市場對於美聯儲降息預期的升高也是沒毛病的，因為特朗普迅速提名了鴿派理事，以及對鮑威爾持續施壓，這都打破了議息會議的平衡。

所以，這次降息可能已經無法避免了。