從財報來看，小米各方非常優秀，是最有發展前途的公司，生產的產品獨一無二，使大眾熱烈追捧，特別是小艾同學的表演太精彩了，能給人帶來精神愉悅，使顧客都很心動，都想參與體驗其中美妙絕倫的感覺，啊！真的很美！美好的東西，人人都向往，誰人不想擁有呢？小米公司帶給世界人民新鮮空氣與溫暖的Sunny，使人們心中充滿甜甜的愛！

上市後，小米釋出的第一份財報，單是從資料看，可以說是美若天仙了。半年度整體營收75%的增長率。而且，小米零售和APP入駐收費規模已經非常大，今年加起來逼近500億元，其中零售業估計有400億左右，A股的上市公司中，零售業只有蘇寧和永輝可以跟小米的零售比高低了。這些資料，看起來很美。但是如果要投資它，就得考慮2個問題：可持續性如何？到底賣了哪些商品？特別是可持續性，這點比較難確定，我不瞭解。

所以，答案是小米的財報表現好的不得了了。是否能夠維持這種高速發展的狀態，不知。

財報的主要資料還是很亮眼的，但是資料容易迷惑雙眼，小米目前最關鍵的還是國內市場，面對HOV這樣的硬骨頭，這場戰役可不好打。支撐小米高市盈率的就是對於網際網路服務的收益以及IoT的未來預期，但是手機依然是基礎核心，所以我們還是先看手機。

國內手機市場

由於智慧手機銷量增加及使用者採納的提高，MIUI每月活躍使用者 （「月活躍使用者」）由 2017年6月的146.0百萬人增長41.7%至2018年6月的206.9百萬人

財報裡的表述是進一年來智慧手機銷量增加很多，事實上進入2018年小米的手機整體出貨量並不算好，國內增長几乎停滯，從HOV手中搶市場很難。這就是我在《競爭空前慘烈，小米麵臨比2015年更嚴峻的危機！》一文中說的危機，福兮禍之所倚，不能被不全面的資料矇蔽了雙眼。

國際手機市場

國際收入同比增長151.7%至人民幣164億元，佔我們總收入的36.3%。印度市場繼續快速增長， 按出貨量計市場份額名列第一。2018年第二季度我們在印尼亦取得顯著增長，按智 能手機出貨量計排名第二。2018年5月，我們的西歐市場擴充套件至法國及義大利。2018 年第二季度，於西歐的智慧手機出貨量同比增長超過2700%。

小米在印度市場的份額已經高達30%，從份額上來講上升空間已經不大了，但是印度市場依然存在很多功能機，出貨量資料依然會有不小的上升空間，但是總體來說不會再像以前那麼耀眼了。而且OPPO在印度市場推出了網際網路品牌，華為也在進入，競爭也會越來越激烈，最倒黴的可能是三星。

西歐和印尼的資料都不錯，未來應該還會持續增長，不過個人認為小米下一個爆點在越南，小米2018年Q2在越南市場取得了第三的位置，同比增長500%，越南有1億人口，收入不高，應該很契合小米價效比的定位。越南三星份額最大，其中Galaxy J系列佔三星在越南總出貨量的60%以上，這個系列對上小米的同價位產品勝算不大。

甚至我認為三星市佔超過30%的市場小米或者說國內手機市場都大有作為，這樣的市場肯定是大量中低端手機撐起來的。對於未來很長一段時間我都看好小米在國外市場攻城略地，大幅增長。

網際網路收益部分

截至2018年第二季度 末，我們網際網路服務收入主要來自中國大陸。

這與上面所說的國內市場的重要性是一致的，網際網路收益是基於小米手機的，所以再說一次小米的國內市場份額尤為重要。在國外沒有應用商店，大多數業務是無法擴展出去的。

我們為於全球市場提供網際網路服務的 機會感到興奮。

有一條新聞我認為可以關注下，就是前幾天小米與京東達成的“京米計劃”，這種合作模式是可擴充套件的，但是這種模式也是其它品牌很容易跟進的。整體來說我對於小米的國際網際網路收益部分並不看好。

我們於2018年6月宣佈我們為移動裝置最佳化的深度學習模 型預測框架 Mobile AI Compute Engine （「MACE」）將成為完全開源平臺。藉助MACE， 開發者可以更為快捷高效地在移動裝置上進行AI應用開發，並能讓使用者體驗得到很 大提升。

個人認為藉助開源平臺會對小米有很大的幫助，這是小米非常正確的一步，但是能不能發展好我認為跟小米在全球份額的提升會有很大的關係。

本季度的每名使用者平 均收入 （「每名使用者平均收入」）同比增長15.4%至人民幣19.1元。

我們 在中國大陸智慧手機的平均售價於2018年第二季度同比增長超過25%

這兩點在財報中是獨立的，但是應該結合起來看，每名使用者平均收入的提高主要是因為廣告業務的增長，同時顯而易見的是更高收入的使用者價值更高。

IOT

IoT與生活消費產品分部收入由2017年第二季度的人民幣51億元增加104.3%至2018年第二 季度的人民幣104億元，主要是由於現有產品的強勁銷售增長，尤其是智慧電視及筆記 本電腦。智慧電視及膝上型電腦等主要IoT產品的銷售收入由2017年第二季度的人民幣 1,689.8百萬元增加147.2%至2018年第二季度的人民幣4,178.0百萬元。

小米手機在印度取得了非常不錯的成績，事實上小米電視進入印度市場後同樣一石擊起千層浪。基於小米雜貨鋪的影響力，個人長期看好，IoT與生活消費產品最大的潛力是隨著小米的國際化戰略向全球擴張的巨大潛力，與手機在國外只能賺硬體的微利不同，IoT可以有更大的想象空間。但是IoT業務依然處於前期，未來的不確定性還很多，有兩篇淺顯的分析供大家思考。

華米OV以及亞馬遜、谷歌誰能主導IOT智慧家居的發展

華為HiLink能否挑戰小米智慧家居？

小米上市後的首份財報總體來說是很亮眼的，但是更應該看到手機市場尤其是國內手機市場的慘烈，這對小米的影響至關重要，網際網路業務表現不錯但是前景並不好，IoT業務則充滿挑戰和機遇。