問題的背後是想了解，人民幣國際化會不會與國內房價高漲，以及會不會與房市崩盤有關係？

那你瞭解廣場協議與日本房市崩盤的關係，就得把握實質。

1，匯率變動與國內房價沒直接關係。一國貨幣與外國貨幣兌換比率叫匯率，任何外國貨幣不可以在本國市場上交易，必須換成本幣才可在本國流通。國家涉及主權，民間難辨真偽。"廣場協議"是美國提出，日本願意的，貨幣匯率變動協議。

美國為什麼提出？里根上臺治滯脹，加息，造成財政和外貿大量雙赤字。此時如放鬆貨幣，又回到通貨膨脹中去。只能想與幾個經濟強國協議，讓美元貶值。

日本為什麼願意？1978年日本超蘇聯成世界老二，1985年日本超美國成世界最大債權國。當時美圍除飛機制造，航空航天佔有優勢，日本西德其他產業都強於美國。"日本世界第一"口號已經出現，"日本的世紀″等等。1987年日本人均GDP超美國。日元在1985年"廣場協議"時，美對日貿易逆差是美貿易逆差的30%多，1982年日元兌美元270比1，已緩慢升值至1985年的240比1:。日政府認為升值20%沒問題。這樣有利日本企業走出去，在別國併購他國企業。

1985年9月籤"廣場協議"，5個月後日元兌美元190比1，1987年140比1，1988年120比1，1995年升至最高79比1。

2，匯率變動後，資本大量湧入，是資產膨脹的真兇。如果85年用1美元兌240日元，3年後匯率為120比1匯回時，就可兌2美元。大量的外國資本湧入日本。本來美治脹加息，資金迴流美，出現雙逆差疊加，擔心放鬆貨幣，再回通貨膨脹。現在去了日本，日元升值，對日企走出去有利，但對外貿不利。日只好降息，緩衝日元升值壓力，增發貨幣，臆想稀釋濃度，緩解升值速度。而企業和百姓感到，錢放在銀行又不值錢，消費也暴滿，因為進口貨太便宜了，原來10日元，現在只要5日元。銀行的錢也過剩，追著民間放貸。錢就湧入股票和房產市場。

1986年至1991年日本住房用地漲價73%，主要城市房價上漲169%，6年年均遞增增速20%。股票的日經指數攀上近4萬點。

而美國於1988年3月至1989年5月把貼息率從6.5%，調高到從未有的近兩位數9.81%。大量資金在日本獲利迴流。同時，日本在1987年至1988年實行低利率，1989年政策轉向，將2%的利率，調至3.25%，至1990年又調至4.25%。社會流動資金嚴重缺血緊縮，股市房市崩盤，使得日經指數從38915點跌至1萬點以下，房屋土地價格跌去65%。

3，人民幣國際化存不存在美日籤"廣場協議"狀況，造成國際熱錢湧入，繼之資產膨脹，而後崩盤呢？

①美國與中國貿易戰，對加增關稅加壓不斷升級:，又談談停停。企圖明顯。有人已測出美此次加息至2.9%，為中性，超出將不利美國經濟。與他國協議是美慣用手法。

②中國不會走日本陷入美國圈套老路。中國經濟政策從不象日本跟隨美國。中國雖然不稱霸，但超越美國是既定的。互利雙贏，但和而不同。經濟全球化與多元化並存。

外華人買房居住可能必須與工作有關，投資商業地產要審批。人民幣自由流動四大前提之一，房地產市場要形成良好調節機制。(中國資本專案完全開放，必須完善，個人和家庭綜合納稅制度。完全利率和匯率市場化。有效的中小投資者保護制度。完善的房地產市場調控制度)

現在中國資本專案實行的是不完全開放制度，所:以過去中國房價上漲與人民幣國際化沒有關係，股票市場在逐漸放開。未來也不會因為人民幣國際化而出現房價泡沬和崩盤，我們絕不會重蹈日本覆轍。

簽了《廣場協議》之後，日本政府因為擔心日元升值，會損害經濟競爭力，採取了貨幣寬鬆的方式以刺激經濟增長。

一是貨幣供應大放水，1985年後的5年裡，日本銀行的總放貸金額增加了96萬億日元，各類消費信貸公司也野蠻生長；

二來日本央行連續5次下調利率，成了當時主要經濟體中利率最低的國家。

而從信貸放鬆結果中出來的M2，絕大多數並沒有進入實體，而是進入了房地產，吹出來了日本的樓市泡沫。

而當年同時簽署《廣場協議》的德國，和日本不同，因為對第一次世界大戰後魏瑪共和國時期惡性通脹記憶深刻，所以德國對寬鬆貨幣政策持保留態度，而是把重心放在國內，尤其是穩定國內物價、產出上。德國特別重視實業，始終避免經濟脫實向虛，所以，並沒有出現日本那樣的房地產泡沫。

因此，《廣場協議》與日本90年代的房地產泡沫是間接的因果關係，而非直接的因果關係。

最近，郭樹清明確表示，房子是用來住的，不是用來炒的。歷史證明，凡是過度依賴房地產實現和維持經濟繁榮的國家和地區，最終都要付出沉重代價。

之後，日本果斷放棄了房價，將房地產泡沫刺破，使得房價跌了70%（東京一些地區跌去90%），雖然從GDP角度而言，日本經濟看似停滯了20年，可實際上，這二三十年來，日本恰恰是戒毒成功，雖然戒毒痛苦，但這是必須的，日本產業轉型、升級成功了，經濟恢復了可持續健康發展。

總之，《廣場協議》和日本90年代的房地產泡沫不夠成間接的因果關係、跟之後的所謂的“20年經濟停滯”更不夠成因果關係。