房地產投資信託基金(REITs)是國際房地產市場上經過幾十年健全起來的成熟投資模式,最早出現在美國,最近幾年在亞太地區得到了非常迅猛的發展,新加坡、中國臺灣和香港地區等均已經或即將推出相關基金的上市。 房地產投資信託基金的英文名稱為Real Estate Investment Trusts,縮寫後即為REITs,乃是從事房地產買賣、開發、管理等經營活動的投資信託公司,公司將房地產銷售和租賃等經營活動中所得的收入以派息形式分配給股東,其實際上是由專業人員管理的房地產類的集合資金投資計劃。 房地產投資信託基金(REITs)實質上是一種證券化的產業投資基金,透過發行股份或收益單位,吸引社會大眾投資者的資金,並委託專門的機構進行經營管理。 目前,中國內地房地產業可以透過以下兩種方式來利用房地產信託投資基金進行融資: 首先,中國內地的房地產商可以透過與海外房地產投資信託基金(REITs)聯手形成戰略伙伴關係進行房地產的投資。 目前,此類海外基金主要以封閉式基金的方式進入中國大陸,典型的方式有:與開發商就專案合資,直接投資於專案,然後與開發商以股份關係進行利潤分成,例如荷蘭ING與復地集團松江專案的開發；對開發企業直接投資摻股或成立新的投資公司,例如摩根士丹利和順馳集團,萬通集團和美國房地產基金的牽手；直接在內地成立投資公司,進行專案投資與開發,如麥格理銀行投資的第一中國房地產發展集團。 國內的房地產開發商透過提升專案的獲利能力、專案風險的管理能力、開發商本身的企業發展能力並進一步規範財務管理等方式將非常有利於獲得境外房地產投資信託基金(REITs)的青睞,從而進一步地拓寬融資渠道。 其次,中國內地的房地產商可以考慮透過以房地產投資信託基金(REITs)的方式在香港交易所或者新加坡交易所上市,以贏得境外投資者尤其是中小投資者的投資。 當前,中國新《基金法》規定證券投資基金可以上市,但對於產業投資基金而言,由於缺乏配套的法律法規,上市的流通市場遠未確定。目前內地許多規模較大的房地產發展商(如廣州越秀投資、深圳銅鑼灣集團)以及一些境內外的投資機構(如凱德置地、深國投)均在探尋將中國內地的優質資產以房地產投資信託基金(REITs)的方式拿到中國香港、新加坡上市。 中國香港特別行政區於2005年6月修改了其《房地產投資信託基金守則》,放寬了房地產投資信託基金(REITs)的地域限制,允許在香港上市的此類基金投資香港地區以外的房地產；而新加坡交易所副Quattroporte兼上市部主任陳偉生也於2005年7月11日率團來華推動房地產投資信託基金(REITs)到新加坡上市。 雖然目前的房地產開發商在專案的回報率、市盈率以及相關金融法律、法規等方面存在著一定障礙,但前景仍然較為樂觀。