國際原油市場和黃金市場是相對獨立的，兩個市場，並不能簡單的說原油對黃金有影響，但是在一定的情況下，兩個市場是有相互的聯動的。

我在專欄和之前的文章中都對黃金的走勢有過詳細分析，這裡簡述觀點。

首先，原油市場和黃金市場的驅動力不同，黃金由於其價值一定受到貨幣漲跌的影響更為明顯，貴金屬屬性突出，因此任何影響貨幣價值的訊息都對黃金市場引發衝擊，一般來說是經濟的強勢與弱勢和央行政策的寬鬆與緊縮。

而原油作為現代工業的血脈，其工業品屬性更加突出，價格影響因素側重於供需面，供不應求，價格上升，供過於求，價格下跌。因此原油庫存和供應等訊息更能影響原油價格同時，經濟下行帶來的需求疲軟，也對原油價格有所影響。

那麼能同時影響黃金和原油價格的，無非是兩種，第1種是貨幣的迅速貶值或者供應增加，在經濟條件不變的情況下，同時推升了資產價格，使原油和黃金共同上漲。

另一種情況，就是經濟面的迅速惡化，對原油市場的需求產生悲觀預期，導致原油下跌，同時避險需求則推升了黃金價格，使原油和黃金市場產生了負相關。

所以我們看到原油市場和黃金市場的聯動，不一定是原油引發了黃金價格的變化，往往是背後有相同的因素，導致了兩個市場的同時變化，這叫做相關非因果。不過在這種情況下，黃金原油的比值飆升，代表了經濟惡化的預期，我們稱之為金油比，是一項衰退的前瞻性指標。