這就是一種變相的貨幣減少。注入市場流動性。但是不涉及注入基礎貨幣。

商業銀行大量發行永續債，市場流動性就會緊張，央行就設立一個新的流動性管理工具，CBS，也就是央行票據呼喚，增加了一個央行可抵押資產。央行規定將主體評級不低於AA級的銀行永續債納入華人民銀行中期借貸便利（MLF）、定向中期借貸便利（TMLF）、常備借貸便利（SLF）和再貸款的合格擔保品範圍。

實際上就是多了一個向央行可以借錢的方式，本來商業銀行難以借錢，現在借錢方便了，多一個渠道了。這就是注入流動性。

央行本意是商業銀行獲得資本，可以更多的放貸，支援銀行發行永續債補充資本，為加大金融對實體經濟的支援力度創造有利條件，也有利於疏通貨幣政策傳導機制，防範和化解金融風險，緩解小微企業、民營企業融資難問題。

但是銀行獲得放貸資本是不是原因借錢給中小微企業是另一碼事，銀行需要考慮實體經濟有沒有還貸能力。如果沒有還貸能力，銀行錢再多也不會貸款，只會留在商業銀行體系內空轉，或者是加槓桿投資債券，十年期國債收益率比一年期MLF利率低說明什麼，說明銀行錢多，加槓桿投資債券，平安銀行可轉債瘋搶，說明資金追逐穩健收益。

但股市股票還是沒有人搶，這很無奈。股票是資金最好蓄水池，可是被某些無良資本玩壞了。讓投資者望而卻步。